導(dǎo)語：如何才能寫好一篇平臺公司投融資管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：地方投融資平臺公司；風(fēng)險；防范

中圖分類號：F407.9 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）23-0200-02

地方投融資平臺是指以地方政府信用為基礎(chǔ)，利用財政資金、國有土地、股權(quán)等資產(chǎn)投資設(shè)立的，直接或間接的有償籌集資金的一種融資模式，其目的是為解決政府投資項目資金短缺問題?？傮w來看，地方投融資平臺為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了資金動力，但由于約束機(jī)制不健全，目前這種融資平臺也積累了較大的風(fēng)險，亟須采取積極的舉措予以化解。

一、地方投融資平臺公司發(fā)展環(huán)境

為解決地方政府建設(shè)資金短缺問題，規(guī)范地方投融資行為，國家出臺了相關(guān)的政策，并采取有效舉措推動投融資平臺公司的發(fā)展，取得了較好的成效。

（一）方投融資平臺公司發(fā)展政策

1994年分稅制改革后，地方政府投融資平臺公司開始發(fā)展，國家也相繼出臺了相應(yīng)的支持政策，如《關(guān)于投資體制改革的決定》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《2012年地方政府自行發(fā)債試點辦法》，支持地方政府投融資。隨著投融資平臺公司的快速發(fā)展，國家意識到其潛在風(fēng)險，開始強(qiáng)調(diào)并積極采取措施化解和防范財務(wù)風(fēng)險，如銀監(jiān)會在“名單制”管理的基礎(chǔ)上，2012年提出對全口徑融資平臺（包含退出類平臺）實行分類管理的原則，并明確分為支持類、維持類、壓縮類三種類型。這些舉措的采取，為有效化解了地方投融資平臺潛在風(fēng)險，為實現(xiàn)風(fēng)險總體可控奠定了基礎(chǔ)，也為地方投融資平臺公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供了保障。

（二）地方投融資平臺公司發(fā)展現(xiàn)狀

總體來看，我國地方投融資平臺公司發(fā)展迅速。統(tǒng)計顯示，1997年后，投融資平臺的增長率基本都保持在20%以上，其中2009年更是高達(dá)61.92%。這主要是由于金融危機(jī)后，我國積極推行“四萬億”經(jīng)濟(jì)刺激方案，在很大程度上帶動了地方投資熱情。但地方財政資金有限，必須通過各種渠道籌集發(fā)展資金，從而推動了地方投融資平臺的發(fā)展。中國人民銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年末，我國地方政府融資平臺達(dá)到1萬余家，縣級（含縣級市）平臺約占70%。這些平臺公司不僅可以采取傳統(tǒng)的渠道進(jìn)行融資，還可以通過發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資。

表1 我國地方性政府債券余額增長情況

資料來源：根據(jù)新浪網(wǎng)資料整理而來

二、地方投融資平臺發(fā)展的意義

地方投融資平臺的發(fā)展，既是地方經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展的需要，也是其本身具有較強(qiáng)融資能力的現(xiàn)實反映，因而對于地方政府而言意義重大。

（一）有利于推動地方經(jīng)濟(jì)社會快速發(fā)展

目前，我國城鎮(zhèn)化步伐加快，這不僅導(dǎo)致道路交通、水、氣、電等基礎(chǔ)設(shè)施需求大幅度增加，而且也使教育、醫(yī)療等需求加大，這就必然要求有龐大的資金投入。相對于社會需求而言，地方政府的財政實力存在較大的不足，從地方一般預(yù)算收入與地方固定資產(chǎn)投資（國有單位）來看，兩者之差為正數(shù)的僅北京、上海、江蘇、山東、廣東等少數(shù)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省市，由此可見，地方財政實力相對于社會需求來說還較弱。這就需要拓寬融資渠道，增加資金來源，而地方投融資平臺公司是具有法人資格的主體，能夠合法的向社會籌集資金，從而可以按照地方政府的要求，在履行必定的手續(xù)后公開籌集資金，保障社會投入。

（二）地方投融資平臺公司籌資渠道的多元性保障了資金來源

地方投融資平臺公司要獲得長遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須有強(qiáng)大的籌資能力。從近年來地方政府投融資資金來源來看，銀行貸款、單位和個人借款、發(fā)行地方債券、上級財政支持分別占據(jù)了79%、10%、7%、4%的份額。這種多元化的來源渠道使得投融資平臺公司可以利用企業(yè)完善的公司治理結(jié)構(gòu)、相對規(guī)范的資金管理模式獲得更多的資金支持，從而能夠保障地方建設(shè)需要。

三、地方投融資平臺公司的風(fēng)險及其成因

雖然我國地方投融資平臺公司總體風(fēng)險可控，但仍然面臨較大的風(fēng)險，表現(xiàn)在償債壓力過大、投融資平臺公司本身管理不規(guī)范等方面。

（一）負(fù)債規(guī)模龐大帶來的風(fēng)險

總體來看，我國地方投融資平臺負(fù)債規(guī)模龐大。審計署審計結(jié)果顯示，2011年底全國地方性政府債務(wù)總額約為10.7萬億元，這種負(fù)債雖然占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重要低于歐洲國家，也低于日本等國家政府性債券占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重，但其中蘊(yùn)含的風(fēng)險值得警惕，因為我國地方政府收入中，土地稅收等占據(jù)了較大的比重，工業(yè)類企業(yè)稅收占比并不高，這容易導(dǎo)致稅收收入增長乏力，特別是，當(dāng)前分稅制模式下，地方政府有相當(dāng)部分財政收入要上繳國庫，地方財政占總財政收入的比重一般都低于50%，這就進(jìn)一步加大了償債的壓力，從而可能導(dǎo)致無錢還債的風(fēng)險。

（二）負(fù)債比例過高帶來的風(fēng)險

當(dāng)前，我國地方政府負(fù)債比例過大。審計署審計結(jié)果顯示，在所審計的18個省本級及省會城市本級中，2011年，負(fù)償還責(zé)任的債務(wù)率超過100%的省會城市本級達(dá)到9個，其中最高的達(dá)到189%。這種過高的負(fù)債比例不僅可能導(dǎo)致地方政府無法還債，甚至在一定的時間段內(nèi)可能會出現(xiàn)“舉新債還舊債”、債務(wù)越來越多的問題，這在公路建設(shè)等行業(yè)中表現(xiàn)明顯，一旦到期無法獲取足夠的資金償還債務(wù)，則可能給經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展帶來不良的后果，影響社會和諧穩(wěn)定。

（三）地方投融資平臺本身管理不規(guī)范帶來的風(fēng)險

地方投融資平臺公司采取企業(yè)模式運作，要達(dá)到企業(yè)級別的風(fēng)險控制水平，就必須建立配套的公司治理模式，并有效控制政府部門違規(guī)干預(yù)。但目前這些目標(biāo)尚難以實現(xiàn)。首先，地方投融資平臺公司治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部控制制度不健全，風(fēng)險管理難以落到實處。如在融資規(guī)模的確定方面，公司往往缺乏科學(xué)的可行性論證，而是更多的采納政府的意見，這就容易導(dǎo)致過度舉債。其次，地方投融資平臺公司發(fā)展環(huán)境有待改善，表現(xiàn)在部分地方政府違規(guī)提供擔(dān)保、或者將籌集的資金挪作他用。導(dǎo)致這類問題的重要原因之一在于地方政府是企業(yè)的投資人，在人事任免等方面具有重要影響力，從而會影響到企業(yè)的決策。

四、地方投融資平臺公司風(fēng)險防范策略

化解地方投融資平臺公司風(fēng)險，不僅需要從公司層面完善風(fēng)險分類及其相關(guān)的制度，在政府層面建立風(fēng)險預(yù)警體系，還要從不同的利益主體出發(fā)建立聯(lián)合監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，通過三層監(jiān)督有效的控制和防范風(fēng)險。

（一）完善風(fēng)險管理及其相關(guān)的制度

首先，要健全投融資平臺公司投資管理制度，要規(guī)定公司投資的一般流程，如投資前的可行性分析、投資最終決策之前的責(zé)任人、部門負(fù)責(zé)人、公司負(fù)責(zé)人審批等，通過規(guī)范流程明確責(zé)任，促進(jìn)投資管理規(guī)范化。其次，要健全投融資平臺公司籌資管理制度，在向外融資時，除明確償債主體等因素外，公司還要根據(jù)自身的資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容，制定融資規(guī)模、融資渠道和方式等管理制度，真正推動融資管理科學(xué)化、規(guī)范化。再次，要健全投融資平臺公司利潤分配管理制度，在利潤分配中，可以借鑒國外的成功經(jīng)驗，如在法律許可的范圍內(nèi)承諾給予投資人保底利潤，以吸引更多的投資者。

（二）建立投融資平臺公司風(fēng)險預(yù)警體系

首先，要建立地方投融資平臺債務(wù)控制指標(biāo)體系。可以借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，建立包括償債率、債務(wù)負(fù)擔(dān)率等在內(nèi)的監(jiān)督指標(biāo)體系，這些指標(biāo)既要便于數(shù)據(jù)的收集，又要能夠確實反映債務(wù)風(fēng)險。其次，要建立風(fēng)險預(yù)警管理體系。要指定專門的部門和人員負(fù)責(zé)指標(biāo)數(shù)值的收集、整理與監(jiān)督，如省一級政府可以規(guī)定轄區(qū)內(nèi)投融資平臺公司在有任何業(yè)務(wù)時都需要及時的將信息上報，而風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)則要對數(shù)據(jù)進(jìn)行更新，并存檔，以此提高信息的透明度。再次，要要充分利用信息化手段，建立智能化的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，地方政府可以開發(fā)出相應(yīng)的風(fēng)險管理系統(tǒng)，在這一系統(tǒng)中設(shè)立各種指標(biāo)值，通過計算機(jī)軟件程序自動計算預(yù)警指標(biāo)的值，一旦發(fā)現(xiàn)指標(biāo)變化異常或者超過臨界值，就要立即啟動相關(guān)的程序進(jìn)行響應(yīng)，保障風(fēng)險可控。

（三）構(gòu)建多元化的聯(lián)合監(jiān)督管理體系

首先，要創(chuàng)新聯(lián)合監(jiān)管模式。要建立包括地方政府、投融資平臺公司、融資對象（包括銀行等金融機(jī)構(gòu)、個人或者企業(yè)投資者等）、金融監(jiān)管部門等在內(nèi)的聯(lián)合監(jiān)管體系，特別是，要建立各主體信息互換機(jī)制，如投融資公司開戶行資金發(fā)生較大額度的變動時，各監(jiān)管主體就能夠獲得相應(yīng)的信息，從而判斷這種資金變動是否會帶來風(fēng)險。其次，要創(chuàng)新性的建立監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，如成立投資決策委員會、聯(lián)合監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會等，通過這些專門的機(jī)構(gòu)開展監(jiān)督活動，避免監(jiān)管漏洞。

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篇2

（一）地區(qū)政府投融資平臺的含義

地方政府投融資平臺是指地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財政撥款、土地注入、設(shè)立股權(quán)等形式進(jìn)行融資，所成立獨立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體，其運營目的是為了充分發(fā)揮政府投資項目融資功能。地區(qū)政府投融資平臺的種類很多其中包括建設(shè)開發(fā)公司、城建投資公司、城建資產(chǎn)經(jīng)營公司等許多不同類型的公司。雖然地方政府投融資平臺公司的類型很多，但是資金融入后的重點都是進(jìn)行市政建設(shè)、公用事業(yè)等項目。

（二）地區(qū)政府投融資平臺的運營特點

一是獨立性。我國政府在相關(guān)規(guī)章制度中都已經(jīng)明確指出地區(qū)政府投融資平臺公司成立必須具備一般獨立法人的資格。由于政府投融資平臺所代表的利益主體是地方政府，與一般企業(yè)法人相比所代表的利益主體有著本質(zhì)上的區(qū)別，平臺的獨立性在很大程度上能夠促進(jìn)政府所出臺的政策順利實施。

二是一貫性。地區(qū)政府投融資平臺在日常運營過程中在資金的使用范圍上與商業(yè)銀行信貸有著一定的區(qū)別，其并不對資金使用范圍進(jìn)行限制，也不會存在利率低的情況。而是根據(jù)資金來源情況謹(jǐn)遵一貫性原則，進(jìn)行資金使用性質(zhì)的確定對有償資金有償使用，對無償資金無償使用。

三是公益性。地區(qū)政府投融資平臺的經(jīng)營管理目標(biāo)與其他房地產(chǎn)企業(yè)有著本質(zhì)的區(qū)別，一般房地產(chǎn)企業(yè)都是以實現(xiàn)自身效益最大化為經(jīng)營管理目標(biāo)，而地區(qū)政府投融資平臺則是以城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展為經(jīng)營目的，屬于政府行為，具有一定的公益性。

四是服務(wù)性。地區(qū)政府投融資平臺公司是在政府的大力扶持下所建立起來的，地區(qū)政府投融資平臺的計劃與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展息息相關(guān)，與財政預(yù)算和商業(yè)銀行一樣被視為是地區(qū)資金的重要來源，地區(qū)政府融資平臺的順利發(fā)展在一定程度上能夠促進(jìn)我國財政政策順利實施，推動我國國民經(jīng)濟(jì)的順利發(fā)展。

二、我國某市政府投融資平臺資金活動情況

隨著各個地區(qū)投融資平臺的不斷發(fā)展，一些地區(qū)出現(xiàn)了投融資平臺經(jīng)營管理不規(guī)范的現(xiàn)象。對此，中央政府出臺了一系列規(guī)定以加強(qiáng)對地方政府投融資平臺公司管理。為了能夠更好地規(guī)范投融資平臺公司管理、規(guī)避風(fēng)險，本文對我國某市15個區(qū)、縣（市）融資平臺公司進(jìn)行了專題調(diào)研，以全面反映該市區(qū)、縣（市）國有投融資平臺公司的現(xiàn)狀。截止2011年底，該市15個區(qū)、縣（市）共有政府投融資平臺公司61家?？傎Y產(chǎn)金額高達(dá)1495.6億元，總負(fù)債為848.6億元。籌資總額為465.4億元，銀行貸款占籌資總額的89.2%，共計415.2億元，債券占籌資總額的8.8%，共計41.1億元。本節(jié)從利潤、主營業(yè)務(wù)收入、擔(dān)保、籌資幾個方面進(jìn)行討論。

一是利潤情況。該市這61家公司中利潤總額達(dá)5億元的占公司總數(shù)的4.9%。1―5億的占公司總數(shù)的9.8%；1000萬―1億元占平臺公司總數(shù)的14.8%；利潤0―1000萬元占公司總數(shù)的34.5%；0元以下的公司占總數(shù)的36%。由此可見，該市政府投融資平臺公司運營情況總體上良好，盈利企業(yè)達(dá)到了半數(shù)以上。而且公司利潤金額非常可觀，妥善經(jīng)營在很大程度上會拉動當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。

二是主營業(yè)務(wù)收入情況。該市這61家公司中，年主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到10億元的占平臺公司總數(shù)的4.9%；5億元―10億元的占平臺公司總數(shù)的1.7%；1億元―5億元占平臺公司總數(shù)的9.8%；5000萬元―1億元的占平臺公司總數(shù)的11.5%；0元―5000萬元的占平臺公司總數(shù)的63.9%；無主營業(yè)務(wù)收入的占平臺公司總數(shù)的8.2%。由此可見，該市政府投融資平臺總體收入情況良好，間接地反映出該地區(qū)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)發(fā)展穩(wěn)定。

三是融資情況。截止至2011年底，該市61家政府投融資平臺公司融資總額高達(dá)4653682萬元，融資渠道主要包括銀行貸款、債券發(fā)行、理財產(chǎn)品以及其他。其中銀行貸款總額為4179872萬元，占籌資總額的90%；發(fā)行債券為356800萬元，占籌資總額的8%；銀信政理財產(chǎn)品62300萬元，占融資總額的1%；其它占籌資總額的1%。由此可見，該市政府投融資平臺公司資金最重要來源為銀行貸款。同時以上數(shù)據(jù)也反映出了一個重要問題，那就是資金來源較為單一，這樣一來公司就存在著巨大的財務(wù)風(fēng)險，一旦銀行資金鏈斷裂公司日常運營就會受阻。

四是擔(dān)保情況。該市61家投融資平臺公司提供擔(dān)?？偨痤~為3612479萬元，其中以財政收入擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的4%，約160000萬元，保證擔(dān)保占擔(dān)保總額的75%，約為2694979萬；土地質(zhì)押擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的14%，約為513400萬元；其它擔(dān)保占擔(dān)?？傤~的7%，約為244100萬元。從以上數(shù)據(jù)中可以看出公司的主要擔(dān)保形式為保證擔(dān)保。由于保證擔(dān)保主要是通過保證人與貸款人約定的形式進(jìn)行擔(dān)保的，當(dāng)借款人違約或無力歸還貸款時保證人承擔(dān)責(zé)任。這就存在著一個問題一旦投融資平臺公司出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，責(zé)任就會落到當(dāng)?shù)卣念^上，直接會造成政府財政壓力加大的情況發(fā)生。

三、我國該市政府投融資平臺財務(wù)風(fēng)險分析

（一）投資風(fēng)險

以該市綜保公司為例，該公司自2008年成立以來累計完成投資財務(wù)發(fā)生額291605.94萬元，按工程項目分，列表如表1：

從表1中可以看出該市綜保公司的資金主要是應(yīng)用于包括道橋建設(shè)、廣場建設(shè)、公園、景點、游樂場建設(shè)等豐富人民生活的公共基礎(chǔ)設(shè)施，舊城區(qū)改造、新城區(qū)開發(fā)、城市水電熱氣供應(yīng)等公共事業(yè)等方面。雖然公司諸如安置房工程等經(jīng)營性項目可以通過項目投產(chǎn)后自身經(jīng)營運行所產(chǎn)生的現(xiàn)金流形成“自償性”，但是這一部分資金并不足以滿足公司運營需要。而所占比重較大的公益性項目完全沒有直接收入，政府只能利用其它籌資手段償還借款，使得公司運營壓力增大。同時，我國政府還沒有出臺有關(guān)于政府投資內(nèi)容以及資金運作的相關(guān)規(guī)定，也沒用建立一個透明而公允的投資資金運營披露平臺，這樣一來資金流向就存在著很多漏洞，導(dǎo)致一些不法分子為了一己之利徇私舞弊，最終造成國有資產(chǎn)流失現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）融資風(fēng)險

該市政府投融資平臺公司融資渠道主要包括銀行貸款、債券發(fā)行、理財產(chǎn)品以及其他。其中銀行貸款是最主要的融資方式，而債券發(fā)行也成為了銀行貸款之后的主要融資方式之一。本節(jié)從銀行貸款和債券發(fā)行兩方面進(jìn)行融資風(fēng)險的討論。

一是銀行貸款融資風(fēng)險。以該市綜保公司為例，從公司2013年資產(chǎn)負(fù)債表（表2）中可以了解到，截止至2013年年末，公司負(fù)責(zé)合計2241725769.18元，較年初有所增長，主要是長期借款的增多直接導(dǎo)致負(fù)債的增加。長期借款中大部分都是銀行貸款，銀行貸款增多在一定程度上不利于公司資金鏈的正常運轉(zhuǎn)。因為隨著銀行貸款管理機(jī)制的日益完善以及國家出臺一系列政策對平臺項目的限制，在一定程度上加大了地區(qū)政府投融資平臺公司獲得貸款資金的難度。同時，一些平臺項目還款期的迫近也會造成地方政府投融資平臺融資風(fēng)險的發(fā)生。銀行貸款融資風(fēng)險主要包括以下兩點：首先，政府和平臺公司的委托-關(guān)系所產(chǎn)生的風(fēng)險。投融資平臺公司可以被視為是政府的經(jīng)理人，資金投入項目的實際受益方為政府而不是平臺公司，而政府還沒有建立健全平臺績效考核體系，這樣一來就會出現(xiàn)一些不法分子徇私舞弊濫用銀行貸款致使平臺公司資金外流；其次，信息差異性風(fēng)險。平臺公司在向銀行申請貸款過程中，銀行對其進(jìn)行信用評級與平臺公司的實際還款能力關(guān)系不大，更多的時候與當(dāng)?shù)卣呢斦嵙﹃P(guān)系密切。很多地區(qū)商業(yè)銀行在對貸款評估過程中無論是在能力上還是在信息上都不占優(yōu)勢無法監(jiān)控政府投融資平臺跨銀行的資金流向，使得銀行在對其進(jìn)行貸款時金額數(shù)具有一定局限性，難以彌補(bǔ)公司資金缺口從而引發(fā)公司財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

二是發(fā)行債券融資風(fēng)險。債券發(fā)行融資方面，該市投融資平臺公司嚴(yán)格按照國家規(guī)定公開發(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)及短期融資券，以籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項目資金。但是從目前該市財政支出與收入總體情況來看，二者之間的缺口正逐年增大，而地方政府有權(quán)同時設(shè)立一個或者多個投融資平臺，在地方政府投融資平臺存續(xù)期內(nèi)，該市地方政府很有可能會改變對平臺公司的信用偏好，一旦出現(xiàn)投融資平臺債券到期時無法還本付息的情況，政府不會對城投融資平臺債券本息清償付法律責(zé)任，這樣就會引發(fā)公司財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。

三、對于該市政府融資平臺資金運用的一些完善措施

（一）實現(xiàn)融資方式多樣化

單一的融資方式容易加大公司對商業(yè)貸款和財政撥款的依賴性，不利于地方政府投融資平臺的順利發(fā)展，所以該市政府融資平臺公司應(yīng)當(dāng)積極探索融資渠道進(jìn)一步實現(xiàn)融資方式多樣化。首先，平臺公司應(yīng)當(dāng)加大對發(fā)行債券的重視程度，不僅要重視與國內(nèi)企業(yè)和個人的合作，還可以與國外一些企業(yè)進(jìn)行合作，制定合理的本息發(fā)放方式，吸引社會上以及國外的企業(yè)和個人資金的投入，盡可能地降低對商業(yè)貸款以及財政撥款的依賴性；其次，該市政府投融資平臺公司還應(yīng)當(dāng)關(guān)注證券市場，通過上市的形式通過證券市場進(jìn)行融資，這種形式不僅可以進(jìn)行重復(fù)融資而且還不用支付利息，促進(jìn)公司的資金鏈穩(wěn)健運轉(zhuǎn)。

（二）完善公司內(nèi)部控制管理制度

一套完善的平臺公司內(nèi)部控制管理制度在很大程度上能夠控制和防范公司財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。首先，平臺公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)各個部門崗位設(shè)置管理，明確各個部門的權(quán)責(zé)，尤其是財務(wù)部門一定要進(jìn)行不相容崗位的分離，避免一人兼多職現(xiàn)象的發(fā)生，實現(xiàn)定期對賬。一旦發(fā)現(xiàn)問題能夠落實到個人，控制和防范一些不法分子為了一己之利徇私舞弊現(xiàn)象的發(fā)生；其次，公司應(yīng)當(dāng)建立現(xiàn)代化信息資源管理系統(tǒng)，進(jìn)一步實現(xiàn)信息資源共享，以便加強(qiáng)各個部門的溝通交流；最后，平臺公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步促進(jìn)財務(wù)部門工作人員綜合素質(zhì)的提高，主管人員應(yīng)當(dāng)積極向部門成員傳遞國家最新法律政策，并組織公司會計人員進(jìn)行繼續(xù)教育培訓(xùn)，優(yōu)化會計人員知識結(jié)構(gòu)，使得公司會計人員在務(wù)管理工作時更加得心應(yīng)手，提高工作效率，避免錯誤的發(fā)生。

（三）明確責(zé)任主體

該市政府投融平臺公司不應(yīng)當(dāng)過于依賴地方政府，地方政府可以給予公司一定的管理權(quán)力，使公司由政府控制其運營管理向?qū)崿F(xiàn)自主管理形式的轉(zhuǎn)變，杜絕政府部門工作人員兼職公司管理工作閑暇的發(fā)生，應(yīng)當(dāng)另外選聘一些綜合素質(zhì)突出的人員擔(dān)任相應(yīng)職務(wù)，明確責(zé)任主體，避免由于平臺公司債務(wù)過重轉(zhuǎn)化為政府的債務(wù)，致使地區(qū)財政負(fù)擔(dān)加重現(xiàn)象的發(fā)生。

篇3

關(guān)鍵詞：政府存量資金；政府債務(wù)；協(xié)調(diào)管理

中圖分類號：F812.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號:1003－9031(2011)07－0016－04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.07.04

一、地方政府存量資金高企和地方政府債務(wù)高攀并存

近年來，隨著國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長，地方財政收入強(qiáng)勁增長，政府存量資金節(jié)節(jié)攀升。2010年年末，海南省全轄人民銀行國庫庫存是2004年的5.5倍。按照保守的財政存放在人民銀行國庫庫存和商業(yè)銀行的財政專戶1∶1的比例，地方政府存量資金的規(guī)模將達(dá)到幾百億元左右，如果不考慮年底財政集中支出，年中政府存款余額將會更高。而與此同時，2008年以來，為應(yīng)對金融危機(jī)我國實施了積極財政政策，為滿足不斷擴(kuò)大的投資需求，我國開始實行由中央財政代地方發(fā)行地方債，2009和2010年中央代海南發(fā)行的地方債分別為29億元和25億元。另外，地方政府由財政擔(dān)保融資建立的地方投融資平臺負(fù)債規(guī)模也不斷高攀。2010年年末，海南省地方融資平臺貸款余額比2008年增長超過100%。

一邊是政府存量資金的大量閑置，地方政府開展現(xiàn)金管理的需求越來越迫切；一邊是地方政府對投資資金的渴求，地方債務(wù)不斷高漲，還本付息壓力不斷增大。本文擬從地方政府存量資金和地方政府債務(wù)“雙高”的原因著手來認(rèn)識我國地方政府資金運行情況。

二、地方政府存量資金高企的原因

（一）政府預(yù)算軟約束引發(fā)國庫庫存高位運行

1．國庫庫存的內(nèi)涵和構(gòu)成

國庫庫存為存量指標(biāo)，反映某一時點國庫資金余額狀況，國庫庫存余額為財政可用資金。從國庫的統(tǒng)計口徑看，地方國庫庫存由“271地方財政庫款”、“272財政專項存款”、“273財政預(yù)算外存款”三部分構(gòu)成。其中，由于預(yù)算外存款一般都放在商業(yè)銀行的財政專戶，因此271和272預(yù)算內(nèi)存款占比達(dá)99%以上。從庫存余額的核算級次來看，地方國庫庫存分為省、市、縣（區(qū)）和鄉(xiāng)鎮(zhèn)級4個核算級次。

從國庫收支來看，期末庫存=期初庫存+本年新增庫存=期初庫存+（一般預(yù)算收支+基金預(yù)算收支+調(diào)撥收支+債務(wù)收支+國有資本經(jīng)營預(yù)算收支）。從2010年海南年末的庫存情況看，期初庫存占55.2%，本年新增庫存占44.8%，其中：調(diào)撥類收支和基金收支分別占164.4%和53.4%，而一般預(yù)算收支占-190.3%，這與海南作為不發(fā)達(dá)地區(qū)，中央轉(zhuǎn)移支付占政府可用財力的大頭和“土地財政”相吻合。

2．國庫庫存不斷累積的因素

國庫庫存攀升主要是由于我國政府預(yù)算的軟約束造成的，表現(xiàn)在我國預(yù)算編制的不科學(xué)性、各級地方政府財政收入持續(xù)出現(xiàn)超規(guī)模增長和支出預(yù)算執(zhí)行上有較大的自由裁量權(quán)。

一是我國預(yù)算編制沒有實行滾動預(yù)算。預(yù)算編制不區(qū)分當(dāng)年的預(yù)算資金和預(yù)算項目資金，而地方財政是按照項目進(jìn)度分批撥付的，資金當(dāng)然就無法在當(dāng)年支付出去；同時中央專項資金也是按照項目所需資金一次性撥付，加上部分轉(zhuǎn)移性資金下達(dá)時間較晚，造成資金在國庫的沉淀，并逐年累積滾動。

二是政府預(yù)算的收入偏向較為明顯，導(dǎo)致收入預(yù)算屢屢被突破。2005―2010年，海南省一般預(yù)算收入每年都超收，最高的2007年完成預(yù)算的130.4%。這可以看成是一種預(yù)算編制者策略，因為財政超收收入的安排使用由政府自行決定，雖然人大對超收收入的使用提出要求，但不具有強(qiáng)制性。

三是政府支出預(yù)算執(zhí)行有較大自由裁量權(quán)。預(yù)算審批下達(dá)時間晚、預(yù)算資金分配遲緩、項目實施進(jìn)度延誤等問題導(dǎo)致財政支出進(jìn)度緩慢，這成為國庫庫存累積性增加和年底庫底資金大幅波動的一個重要因素。從近幾年看，海南省第四季度財政支出一般在60%以上，12月支出更是達(dá)到全年的40%以上。另外，國庫集中支付改革使原來資金分散在每個預(yù)算單位的賬戶集中到財政在人民銀行國庫的單一賬戶，國庫庫存高攀問題日益“顯性化”。

總體來看，由于預(yù)算編制的不科學(xué)和國庫資金流入和流出在預(yù)算執(zhí)行過程中的不同步，造成了近些年國庫庫存處于較高水平（表1）。

（二）財政國庫集中支付改革的不徹底造成財政專戶資金增長

1．財政專戶的構(gòu)成及規(guī)模

2002年，財政部、中國人民銀行在《預(yù)算外資金收入收繳管理制度改革方案》中首次提及“財政部門設(shè)立預(yù)算外資金財政專戶”（簡稱財政專戶），規(guī)定財政專戶用于“記錄、核算和反映預(yù)算外資金收支活動”。近年來，隨著財政專戶的日益增多，財政專戶性質(zhì)也從反映預(yù)算外資金收支活動轉(zhuǎn)變?yōu)樨斦块T開設(shè)在商業(yè)銀行具有特定用途的賬戶，區(qū)別于財政部門開立在人民銀行國庫的財政庫款戶。根據(jù)不完全統(tǒng)計，財政專戶根據(jù)來源可分為社?；痤?、財政專項預(yù)算資金類、預(yù)算外類、農(nóng)業(yè)及農(nóng)補(bǔ)類、基建類和其他類等六類（表2）。

目前，海南省在各商業(yè)銀行為各級財政部門開立了近百個財政專戶。以海南省轄內(nèi)某地區(qū)為例，2009年末國庫庫存只是庫外財政資金專戶資金余額的30%。因此，可以大致得出財政資金在商業(yè)銀行沉淀量很大、財政存放在商業(yè)銀行的專戶資金與國庫存款持平或大于國庫存款的基本判斷。

2．財政專戶發(fā)展的因素分析

（1）財政國庫集中支付改革不徹底。2001年的國庫集中收付制度改革解決了財政資金大量滯留在預(yù)算單位而導(dǎo)致的資金分散和收支效率不高等問題，完成了預(yù)算收支改革的第一步。受當(dāng)時現(xiàn)代化支付系統(tǒng)建設(shè)及各級財政有大量預(yù)算外資金存在等客觀條件的制約，為了減少改革阻力，改革提出了“國庫單一賬戶體系”的概念，即財政部門除了在人民銀行開立國庫單一賬戶之外，還在商業(yè)銀行開立“預(yù)算外資金財政專戶”，這為財政專戶的存在和發(fā)展提供了依據(jù)。雖然當(dāng)時改革方案提出應(yīng)“逐步實現(xiàn)由國庫單一賬戶核算所有財政性資金的收入和支出”，但近些年來，財政專戶資金呈現(xiàn)出“數(shù)量多、利率多樣化、賬戶余額大、匯繳賬戶不匯繳”的特點，有形成地方“第二國庫”的趨勢，既沒有充分發(fā)揮其應(yīng)有的作用，也與國庫集中支付改革的初衷相悖。

（2）利益訴求的產(chǎn)物。一是地方財政部門的利益。由于財政專戶資金未納入綜合預(yù)算統(tǒng)一管理，資金滯留時間與使用合規(guī)程度都缺乏有效的外部監(jiān)督機(jī)制，為了規(guī)避監(jiān)督，財政部門更愿意將資金存放在商業(yè)銀行。另外，資金存放在商業(yè)銀行還可以獲得高額收益。對各家商業(yè)銀行來講，二是商業(yè)銀行的利益。對各商業(yè)銀行來說，財政存款的穩(wěn)定性強(qiáng)，資金數(shù)額較大，對改善資金來源的穩(wěn)定性發(fā)揮著重要的作用，各家商業(yè)銀行都以各種優(yōu)惠條件爭攬財政專戶。由于與商業(yè)銀行的利益糾葛，財政專戶日益成為地方政府和財政“權(quán)利尋租”的工具[1]。

三、地方政府債務(wù)高攀的原因

（一）地方政府債務(wù)的基本情況

1．地方債的發(fā)行及用途

2008年，中央政府開始實施積極財政政策。為增強(qiáng)地方安排配套資金和擴(kuò)大政府投資的能力，國務(wù)院同意2009和2010年地方發(fā)行2000億元債券，由財政部發(fā)行，列入省級預(yù)算管理。這是繼1998年之后，我國再次通過中央代地方發(fā)債方式幫助地方解決融資問題。

根據(jù)規(guī)定，地方債主要是安排政府資金投入長期不足的三農(nóng)問題、生態(tài)建設(shè)、安居工程、教育衛(wèi)生醫(yī)療以及社會保障等領(lǐng)域，用于中央投資地方配套的公益性建設(shè)項目以及其他難以吸引社會投資的公益性建設(shè)項目，并嚴(yán)格控制安排用于能夠通過市場化籌資的投資項目，主要目標(biāo)是“保障民生”。從海南省地方債的項目來看（表3），主要用于民生工程，如廉租住房建設(shè)、污水處理廠等。

2．地方融資平臺的運作流程及用途

與地方債發(fā)行的背景類似，金融危機(jī)后各級地方政府都推出了各自的投資計劃。為了滿足融資需求、擴(kuò)大投資能力，地方政府通過搭建投融資平臺、創(chuàng)新投融資模式來籌集建設(shè)資金。投融資平臺指由地方政府通過財政撥款或注入土地、股權(quán)、規(guī)費等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府項目融資功能，具有獨立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。其主要運作流程是（圖1）：先由地方政府通過財政撥款、土地劃撥、股權(quán)投資等方式出資設(shè)立城市投融資公司，然后由這些公司發(fā)行帶有準(zhǔn)市政債特色的“城投債”（包括中長期票據(jù)、企業(yè)債等）來募集資金，城投債中的很大一部分被商業(yè)銀行認(rèn)購；此外，地方政府再通過城市投融資公司間接地向商業(yè)銀行申請貸款，而政府則以“信用安慰函”等手段為貸款提供變相擔(dān)保。由此，地方政府通過投融資公司發(fā)行城投債、以及商業(yè)銀行發(fā)放貸款，形成了“城投債、銀行信貸”一體的融資格局[2]。

與地方債“保障民生”的宗旨不同，地方融資平臺的目的是“促進(jìn)增長”，主要投向經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。海南地方融資平臺的投向主要是城市基礎(chǔ)設(shè)施項目、旅游項目、工業(yè)園區(qū)建設(shè)，支持中小企業(yè)發(fā)展項目和民生項目等五類（表4），其中城市基礎(chǔ)設(shè)施項目占比在80%以上。

（二）財政體制改革滯后導(dǎo)致地方政府債務(wù)發(fā)展

1．地方政府財權(quán)和事權(quán)不匹配。近年來，地方預(yù)算內(nèi)財權(quán)下降，地方政府預(yù)算內(nèi)收支差額逐年增長；與此同時，我國各級政府事權(quán)處不斷膨脹。2009年我國地方政府支出達(dá)到6.7萬億元，比2000年增長3.8倍（表5）。在不斷滿足事權(quán)的過程中，地方對資金的需求成為各級政府千方百計擴(kuò)張可使用財力的主要原因，但我國轉(zhuǎn)移支付無法根本改變財力與支出責(zé)任不匹配的問題。因此，地方政府對“土地財政”和地方融資平臺的依賴有所加強(qiáng)。根據(jù)統(tǒng)計，海南省地方融資平臺的籌資來源中有98.6%來自于銀行貸款，地方政府在某種程度上已經(jīng)通過融資平臺對銀行體系形成倒逼機(jī)制。

2．財政預(yù)算內(nèi)、外支出剛性較強(qiáng)。一般預(yù)算支出主要用于行政事業(yè)部門運轉(zhuǎn)和公共支出等。2007―2009年，我國文教科衛(wèi)支出、一般公共服務(wù)支出和社會保障就業(yè)支出等三項支出分別占比平均為24%、14.9%和14.6%；土地收入很大一部分投入到征地和城市建設(shè)上，2009年征地和拆遷補(bǔ)償支出、城市建設(shè)支出和土地開發(fā)支出分別占國有土地支出的40.4%、27.1%、10.7%。而預(yù)算外收入主要用于行政支出方面，1996―2006年，行政事業(yè)支出占預(yù)算外支出的比重平均為61%①。因此，各級地方政府的預(yù)算內(nèi)、外支出無法滿足欠賬已久的民生項目以及大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求。2009―2010年海南地方債投資項目中，地方配套資金分別占項目總投資的65.6%和84.5%②，地方政府只能通過融資平臺變相舉債來保證項目的實施，實際是商業(yè)性貸款被政策性使用。

四、探索政府存量資金和債務(wù)管理協(xié)調(diào)的制度安排

（一）必要性

1．政府存量資金較高無法體現(xiàn)政府資金的使用效益。政府存量資金較高使得國庫單一賬戶改革帶來的國庫、財政集中管理資金頭寸的規(guī)模效應(yīng)不能充分發(fā)揮出來。從債務(wù)管理角度講，保持較高的政府存量資金而不減少債務(wù)發(fā)行量或融資平臺的貸款量，會增加債務(wù)余額和利息支出，即便財政專戶以定期存款形式存放，其收益水平無法高于發(fā)債利率或融資平臺的貸款利率。如果債務(wù)余額和政府存量資金都處于較高水平，這種狀況不但帶來債務(wù)的利息成本支出，也存在巨大的時間成本，不符合一般的經(jīng)濟(jì)原則，體現(xiàn)出政府資金的低效率使用。

2．政府債務(wù)攀高可能引發(fā)財政風(fēng)險和金融風(fēng)險相互傳導(dǎo)與轉(zhuǎn)化。在地方政府投融資平臺中，地方政府、城市投融資公司和商業(yè)銀行通過各種關(guān)系緊密“捆綁”在一起，構(gòu)成利益共同體。根據(jù)對海南各市縣地方融資平臺貸款還款來源的調(diào)查，政府財政預(yù)算或土地出讓收入作為主要的資金償還來源，有些融資平臺財政性資金占還款來源超過50%。按反映地方政府通過動用當(dāng)前財政收入滿足償債需求的指標(biāo)來衡量，2010年年末海南省地方政府融資平臺的債務(wù)率③為129.6%，考慮到地方政府負(fù)債規(guī)模不斷擴(kuò)大以及未來財政收入和土地出讓收入的不確定，可能導(dǎo)致財政風(fēng)險傳導(dǎo)到金融機(jī)構(gòu)，給貸款銀行帶來巨大的呆壞賬，可能引發(fā)金融風(fēng)險。

（二）制度設(shè)計

1．短期：有效利用政府存量資金，減少政府債務(wù)

針對當(dāng)前我國政府資金存量處于高位的情況，可以考慮使用政府存量資金償還到期國債。這樣既保證政府存量資金部分的使用效益最大化，又能夠平滑政府資金流量，減少對貨幣政策的影響，還可以降低政府債務(wù)規(guī)模。此外，對一些風(fēng)險小、收益能保證的政府投資項目，政府部門可以利用當(dāng)前政府存量資金高位運行的契機(jī)，在保證地方財政支出的前提下，調(diào)度政府存量資金歸還部分利率高、正常到期的項目貸款，這樣既有效降低閑置的政府存量資金，提高閑置存量資金的收益，又有助于縮減地方政府承擔(dān)的債務(wù)規(guī)模和利息支出，形成三方共贏的局面。

2．長期：要從規(guī)范管理制度入手，改進(jìn)現(xiàn)金收支管理，理順地方政府債務(wù)管理機(jī)制

（1）建立現(xiàn)金管理制度，改進(jìn)政府現(xiàn)金收支管理。從長遠(yuǎn)看，我國應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家政府資金管理的通常做法，推行政府現(xiàn)金管理制度變革。政府現(xiàn)金管理并不是簡單地等同于通過操作獲益，而是通過發(fā)展建立一整套規(guī)范程序，通過一系列現(xiàn)金管理活動，加強(qiáng)對各項政府收支的有效控制，提高政府財務(wù)管理水平。政府現(xiàn)金管理不能缺少以下三個要件：一是先進(jìn)的政府理財觀念，即是否認(rèn)可財政資金的時間價值和機(jī)會成本。二是嚴(yán)格的預(yù)算管理，即是否對政府收支運行全過程實施高效控制，改進(jìn)收入和支出的時間安排，如盡可能匹配收入（現(xiàn)金流入）和支出（現(xiàn)金流出），引入現(xiàn)金管理激勵機(jī)制來最小化閑置資金。三是發(fā)達(dá)的信息技術(shù)，即是否能夠采取先進(jìn)的技術(shù)手段搜集、整理與分析各類財政收支信息，并在此基礎(chǔ)上及時做出正確決策[3]。

（2）理順地方政府債務(wù)管理機(jī)制，探索地方獨立發(fā)債制度。一是加大對地方政府性融資平臺的監(jiān)管力度，分類清理現(xiàn)有融資債務(wù)，規(guī)范融資運作。對只承擔(dān)公益性項目融資任務(wù)且主要依靠財政性資金償還債務(wù)的融資平臺公司，落實還款措施后，不再承擔(dān)融資任務(wù)，不再保留融資平臺職能；對有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺公司，充實公司資本金，完善治理結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)真正商業(yè)化運作；同時嚴(yán)格控制融資平臺新項目。二是應(yīng)當(dāng)正視地方政府舉債的必然性和合理性，盡快出臺加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的基本制度框架。以立法形式明確各級政府的事權(quán)財權(quán)，允許地方適度舉債，明確地方政府舉債權(quán)限；制定全國統(tǒng)一的地方政府債務(wù)管理辦法，明確規(guī)定地方政府舉債的權(quán)限、方式、用途、期限、管理機(jī)構(gòu)、具體的償還辦法以及風(fēng)險處置方式等。三是待市場成熟及監(jiān)管機(jī)制健全后，積極探索發(fā)行地方政府債券或市政建設(shè)債券為主要融資方式，打造“陽光財政”和公開、透明的政府舉債平臺。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳夢華，馬曉英，陳穎.從利益博弈視角看財政專戶存在的合理性[J].海南金融,2010（8）.

篇4

,項目選擇歸發(fā)改委,資金管理歸財政部門,在多頭管理下,融資平臺公司主體顯得模糊,形成了政企不分的治理結(jié)構(gòu)。在這種情況下,一方面有些項目決策在融資舉債時帶有很大的主觀意愿,項目可行性缺乏有效論證;另一方面,政府決策主體與真正的投資主體之間權(quán)責(zé)不明,既造成了地方政府融資管理分散,融資決策主體、償還主體及投資失誤責(zé)任主體不明晰的現(xiàn)象,也導(dǎo)致了貸款用途被隨意改變,項目規(guī)劃不當(dāng)造成信貸資金損失和違反建設(shè)項目管理規(guī)定等問題時有發(fā)生。

(二)地方政府融資平臺融資渠道單一

目前,地方政府融資平臺缺乏持續(xù)融資的順暢通道,過度依賴銀行信貸資金,而且大多是利用銀行的中長期商業(yè)貸款方式進(jìn)行,利用資本市場直接融資較少。在此情形下,融資平臺受制于兩個方面,一是融資規(guī)模受宏觀調(diào)控政策的影響較大大,融資來源的穩(wěn)定性受到影響;二是中長期貸款比例過大,加大了銀行貸款結(jié)構(gòu)不平衡,加劇了信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險。

(三)貸款的擔(dān)保風(fēng)險緩釋措施存在的風(fēng)險

目前,融資平臺貸款的擔(dān)保主要存在以下問題:一是地方政府融資平臺貸款以信用貸款居多,沒有任何風(fēng)險緩釋措施;二是以政府擔(dān)保、人大出具“承諾函”方式向銀行提供擔(dān)保,而按照《擔(dān)保法》有關(guān)規(guī)定,地方政府或相關(guān)部門對融資平臺貸款出具的“還款承諾書”并不具備法律效力,存在著貸款擔(dān)保懸空的風(fēng)險;三是由于同一項目有多家銀行貸款,抵質(zhì)押物不足值或被重復(fù)抵押也在所難免。

(四)銀行貸后管理存在一定難度

由于政府背景的地方融資平臺游離于現(xiàn)行財政體系之外,其財務(wù)信息缺乏透明度,因此,銀行對地方政府的隱性負(fù)債難以掌握,對其實際償債能力也就無法準(zhǔn)確評估;政府融資項目往往與多家銀行分別簽訂協(xié)議,在多家銀行競爭、一個政府又有多個融資平臺的情況下,形成“多頭融資、多頭授信”的格局,一家銀行難以把握地方政府總體負(fù)債和財政擔(dān)保承諾情況。

二、政府融資平臺貸款風(fēng)險防范建議

地方政府融資平臺問題集中反映了我國地方政府融資體系不夠健全的現(xiàn)狀。筆者認(rèn)為,化解地方政府融資平臺貸款風(fēng)險要從政府和銀行兩個層面入手解決。

(一)政府層面

1.理順管理體制,還原公司本質(zhì)

正確處理政府和融資平臺的關(guān)系,一是要科學(xué)界定政府和平臺公司的關(guān)系,推動融資平臺公司向資本市場的運作主體轉(zhuǎn)變,弱化融資平臺公司的行政色彩,最終把平臺公司建成自負(fù)盈虧、自我約束、具有健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度的責(zé)任主體。二是建立健全管理平臺公司的國資監(jiān)管制度,指導(dǎo)和督促平臺公司建立資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任制和年度投融資計劃目標(biāo)管理制度,確保國有資產(chǎn)的保值和增值。

2.規(guī)范地方政府融資行為,提高政府負(fù)債信息透明度

雖然我國不允許地方政府負(fù)債,但是融資平臺的巨額貸款已經(jīng)在事實上成為地方政府的債務(wù)包袱。因此,建議從全局上加強(qiáng)地方政府融資管理,逐步形成地方政府舉債融資機(jī)制。首先,要在制度明確、風(fēng)險可控的前提下,允許地方政府有條件發(fā)行債券。其次,加強(qiáng)地方政府投融資的法制化管理,對地方政府融資的來源,資金的投放和管理,特別是投資決策失誤責(zé)任和償還責(zé)任以法律形式作出明確規(guī)定。再次,要加強(qiáng)對地方政府投融資過程的監(jiān)管、考核與評價功能。建議成立由地方政府部門牽頭,審計部門、財政部門、人民銀行、銀監(jiān)部門共同參與的融資平臺貸款監(jiān)測聯(lián)席會議制度,負(fù)責(zé)統(tǒng)計、評估各地方政府融資平臺的負(fù)債情況,定期向轄內(nèi)各家金融機(jī)構(gòu)通報。

3.多策并舉,使拓寬地方政府融資渠道與控制地方政府債務(wù)規(guī)模并重

首先,要發(fā)揮資本市場的作用,嘗試市場化水平高的公司債、股權(quán)融資方式、產(chǎn)權(quán)交易方式等多渠道募集資金。其次,要加強(qiáng)對地方政府債務(wù)規(guī)模的控制和管理,做到“量入為出”,增強(qiáng)財政收支的透明度,掌握地方政府債務(wù)總量和結(jié)構(gòu),避免債務(wù)膨脹趨勢惡化。

(二)銀行方面

1.要進(jìn)行詳盡的貸前調(diào)查和風(fēng)險評估

銀行要注重對建設(shè)項目本身的了解, 審查融資平臺公司的建設(shè)項目的合法性,嚴(yán)格執(zhí)行貸款準(zhǔn)入條件和國家有保有壓的信貸政策,在貸款審批時應(yīng)認(rèn)真落實國家有關(guān)項目資本金管理的規(guī)定,對達(dá)不到國家項目資本金管理的規(guī)定要求的堅決不能貸款。同時,對列入逐步壓縮退出的政府融資平臺客戶,要結(jié)合客戶具體情況,制定壓縮退出方案,力爭使貸款退出的不利影響減少到最小。

2.加強(qiáng)貸款支用管理

按照銀監(jiān)會“三個辦法一個指引”要求,在存量政府融資平臺貸款壓縮轉(zhuǎn)貸時,加強(qiáng)對貸款的支用管理,確保?？顚Ｓ?防止挪用信貸資金、改變資金用途。

3.落實合法有效足值的擔(dān)保

一是增強(qiáng)第二還款來源,對于僅采用政府擔(dān)保方式的融資平臺貸款,要求增加抵質(zhì)押或第三方保證等擔(dān)保方式,最大限度地降低政府融資平臺貸款第二還款來源懸空的風(fēng)險。二是對于采用土地抵押和股權(quán)質(zhì)押的,應(yīng)動態(tài)評估抵質(zhì)押物的可變現(xiàn)價值,如果抵質(zhì)押物嚴(yán)重貶值,應(yīng)及時補(bǔ)充新的擔(dān)保,以免風(fēng)險敞口加大。

4.各銀行間建立信息溝通機(jī)制

銀行間應(yīng)加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào),多渠道多角度提高融資平臺的信息透明度。對大型項目采用銀團(tuán)貸款方式,形成利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的分?jǐn)倷C(jī)制,共同防范貸款風(fēng)險。

篇5

關(guān)鍵詞：預(yù)算管理；政府投融資平臺；應(yīng)用

預(yù)算管理是指將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及資源配置方式以預(yù)算的形式表現(xiàn)出來并使目標(biāo)及決策得以完成的一種企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理活動。

近些年來，由于國家投資刺激經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向的影響，各個地方政府都成立了大量的投融資公司作為政府投融資的平臺，向外借債從而用于地方的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等投資活動。隨著我國經(jīng)濟(jì)危機(jī)增速的減緩，2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后采取的大規(guī)模投資計劃的后遺癥開始顯現(xiàn)，國家因此對于地方政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案進(jìn)行了嚴(yán)格的管制，地方政府的債務(wù)問題開始暴露出來。原先作為地方政府借貸平臺的地方投融資公司的經(jīng)營和管理的內(nèi)外部環(huán)境發(fā)生了很大的變化，很多政府投融資平臺積累了大量的債務(wù)，很可能給經(jīng)濟(jì)帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。在這種背景下，國家加強(qiáng)了對于地方政府投融資平臺的管理與監(jiān)督，各級地方政府也在積極采取措施，對投融資平臺進(jìn)行改革。其中，利用預(yù)算管理在政府投融資平臺中的應(yīng)用加強(qiáng)對其財務(wù)和經(jīng)營的管理，成為地方政府投融資平臺管理改革的重要組成部分。

一、預(yù)算管理對于政府投融資平臺的重要性

1.有利于加強(qiáng)投融資平臺的財務(wù)管理，提高財務(wù)管理水平。預(yù)算管理是一種全面性的管理手段，是將企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)及資源配置方式以預(yù)算的形式表現(xiàn)出來并使目標(biāo)及決策得以完成的一種企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理活動。預(yù)算管理可以通過將政府投融資平臺的經(jīng)營、投資、融資活動進(jìn)行統(tǒng)一的確定和規(guī)劃并通過量化的方式表現(xiàn)出來，從而將投融資平臺的活動控制在實現(xiàn)預(yù)定的目標(biāo)范圍內(nèi)，有利于加強(qiáng)對投融資平臺的財務(wù)管理。另外，通過嚴(yán)格的預(yù)算管理制度，可以促使投融資平臺公司加強(qiáng)自身的管理和改革，提高自身的財務(wù)管理水平。

2.有利于規(guī)范投融資平臺的資金管理，提高資金使用效率。預(yù)算管理的很大一部分內(nèi)容就是對于資金的全面管理。首先，通過預(yù)算管理，可以加強(qiáng)對于投融資平臺預(yù)算期內(nèi)的資金的來源的管理和控制，優(yōu)化投融資平臺的資金來源，將融資成本過高的資金拒之門外，從而降低投融資平臺的資金融資成本。其次，通過對于預(yù)算期內(nèi)資金的使用的計劃和安排，將投資的范圍限制在預(yù)算安排內(nèi)，避免盲目的大范圍的投資，從而提高了資金的使用效率，也增強(qiáng)了投融資平臺公司在資金管理方面的自我約束力，提高了平臺公司的盈利和發(fā)展能力，保障了公司的正常經(jīng)營管理的運行。

3.有利于提高投融資平臺的風(fēng)險防范能力。在近些年來，出于擴(kuò)大政府投資能力，刺激地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的考慮，政府投融資平臺積累了大量的債務(wù)。隨著經(jīng)濟(jì)增長速度的放緩和投資刺激經(jīng)濟(jì)的負(fù)面作用的影響，地方政府的還債能力逐漸下降，導(dǎo)致政府投融資平臺的很多債務(wù)難以償還，積累了巨大的債務(wù)風(fēng)險。通過預(yù)算管理，可以加強(qiáng)投融資平臺的資金預(yù)算，如通過資金平衡預(yù)算，項目資金籌集預(yù)算以及費用預(yù)算等，將投融資平臺的負(fù)債控制在合理的范圍內(nèi)，避免因為資金成本過高及資金投資籌資方式的不當(dāng)而引起財務(wù)風(fēng)險。

4.有利于提高政府的宏觀調(diào)控能力。加強(qiáng)對于政府投融資平臺的預(yù)算管理，還有利于提高政府的宏觀調(diào)控能力。政府在使用預(yù)算管理加強(qiáng)對投融資平臺的控制和監(jiān)督的同時，還可以將其作為一種宏觀調(diào)控的手段。政府投融資平臺可以根據(jù)政府確定的年度城市建設(shè)項目投資計劃，圍繞本單位所需承擔(dān)的政府建設(shè)項目任務(wù)，來規(guī)劃確定本單位的有關(guān)經(jīng)營、投資以及融資活動。通過政策和制度的引導(dǎo)，政府可以將投融資平臺融入到政府的宏觀經(jīng)濟(jì)布局中去，有利于促進(jìn)政府產(chǎn)業(yè)布局的調(diào)整，加強(qiáng)政府對國有經(jīng)濟(jì)的控制。

二、預(yù)算管理在政府投融資平臺中的應(yīng)用

（一）財務(wù)預(yù)算編制

財務(wù)預(yù)算編制是預(yù)算管理的首要內(nèi)容。通過財務(wù)預(yù)算編制，將政府投融資平臺的經(jīng)營管理計劃、投融資計劃、資金管理方式等以計劃和安排的方式規(guī)定下來，使投融資平臺的戰(zhàn)略目標(biāo)能夠更好的得以完成。財務(wù)預(yù)算編制主要是通過以下幾個方面來進(jìn)行的：

1.財務(wù)預(yù)算套表的設(shè)置。平臺公司的財務(wù)預(yù)算表是以資金平衡預(yù)算表為主表，融資性收支、工程項目表、費用收支、其它收支表、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計利潤表為附表，是涵蓋了資金平衡預(yù)算、投融資預(yù)算、項目預(yù)算、費用預(yù)算的全面預(yù)算。

資金平衡預(yù)算是指政府性投融資公司根據(jù)政府確定的年度建設(shè)項目投資計劃，對當(dāng)年建設(shè)項目投入、土地開發(fā)投入、固定資產(chǎn)投入、還本付息支出和管理費用支出等所需資金及其來源所做的安排。資金平衡預(yù)算是通過資金預(yù)算平衡表來集中反映的，資金預(yù)算平衡表分為收入和支出兩大部分。按平臺公司的業(yè)務(wù)內(nèi)容將收入項目分為：融資性收入、業(yè)務(wù)性收入、撥款收入、股東注資收入、其他收入。支出項目分為：融資性支出、業(yè)務(wù)支出、購置資產(chǎn)支出、對外投資支出、費用支出、其他支出。這樣就把平臺公司經(jīng)濟(jì)活動所包含業(yè)務(wù)內(nèi)容都涵蓋在內(nèi)了，其中：各項借貸業(yè)務(wù)收入在融資性收入中反映，相對應(yīng)的還本付息在融資性支出中反映；公司承建的各類工程項目及其它經(jīng)營性業(yè)務(wù)的收支都可在業(yè)務(wù)性收入與支出中反映；平臺公司收到財政撥款、政府注資可在撥款收入及股東注資收入中反映；公司購置房產(chǎn)土地等支出可在購置資產(chǎn)支出中反映；公司對外投資可在對外投資支出中反映；公司的管理費用、營業(yè)費用等可在費用支出中反映。通過資金平衡預(yù)算，使資金的收支能夠達(dá)到平衡狀態(tài)，提高了資金的使用效率，也避免了因資金支出過度而積累的債務(wù)風(fēng)險。

同時，為以上各收支項目設(shè)置附表，融資性收入按融資主體、項目名稱、融資規(guī)模、預(yù)計到帳時間等要素設(shè)置，融資性支出按還本付息時間、金額等要素設(shè)置；業(yè)務(wù)性收支可按項目預(yù)算的要求來設(shè)置，逐項目填列項目規(guī)模、本年投資完成程度、本年預(yù)計支付工程款、本年預(yù)計政府回購等要素；費用支出按預(yù)計管理費用、營業(yè)費用等要素填列。附表的設(shè)置涵蓋了投融資預(yù)算、項目預(yù)算以及費用預(yù)算，有利于公司對預(yù)算期內(nèi)資金來源的管理和控制，優(yōu)化投融資平臺的資金來源，有針對性地進(jìn)行籌資和融資，并將費用控制在可控的范圍內(nèi)，從而提高投融資公司的利潤空間以及盈利能力，避免了過度盲目融資導(dǎo)致的資金成本過高的風(fēng)險。

2.財務(wù)預(yù)算編制的方式。財務(wù)預(yù)算的編制工作涉及公司各個部門，編制預(yù)算可采取“自下而上、分部門編制、財務(wù)部門匯總”的方式進(jìn)行。首先，由各個部門負(fù)責(zé)編制部門預(yù)算，把資金平衡表各附表按部門所屬業(yè)務(wù)特性進(jìn)行拆分，例如：融資性收支表可由負(fù)責(zé)融資的資金運營部來編制；業(yè)務(wù)性收支表可由負(fù)責(zé)工程管理的工程項目部來編制；對外投資支出可由投資部來編制；費用支出可由辦公室來編制等等。然后，財務(wù)部根據(jù)各個部門編制的部門預(yù)算匯總編制資金平衡預(yù)算。最后，財務(wù)部根據(jù)已編制的資金平衡預(yù)算編制預(yù)計利潤表及預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表。通過分部門編制，最后由財務(wù)部匯總的預(yù)算編制方式，可以提高財務(wù)編制工作的準(zhǔn)確度和效率，更有利于預(yù)算管理理念在全公司各部門的推廣，有利于預(yù)算的執(zhí)行。

3.財務(wù)預(yù)算編制的上報及下達(dá)。財務(wù)預(yù)算編制完成后，應(yīng)由公司領(lǐng)導(dǎo)層審議通過，然后上報地方財政部門，由地方財政部門匯總本地區(qū)預(yù)算情況后對各公司作出調(diào)整指示，最終將調(diào)整后的預(yù)算指標(biāo)以文件形式下達(dá)各公司，同時將相關(guān)指標(biāo)納入地方財政預(yù)算。

（二）財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行

財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行是指各預(yù)算執(zhí)行單位要根據(jù)財務(wù)預(yù)算規(guī)定的內(nèi)容，認(rèn)真組織實施，將財務(wù)預(yù)算指標(biāo)層層分解，形成全方位的財務(wù)預(yù)算執(zhí)行責(zé)任體系。首先，在財務(wù)預(yù)算執(zhí)行時，政府性投融資公司應(yīng)當(dāng)將財務(wù)預(yù)算作為預(yù)算期內(nèi)組織、協(xié)調(diào)各項資金活動的基本依據(jù)，將年度預(yù)算細(xì)分為季度預(yù)算，以分期預(yù)算確保年度財務(wù)預(yù)算目標(biāo)的實現(xiàn)。其次，投融資公司應(yīng)加強(qiáng)日常管理，規(guī)范財務(wù)核算，完善各項規(guī)章制度，建立預(yù)算執(zhí)行的公司內(nèi)部環(huán)境，并加強(qiáng)對預(yù)算執(zhí)行情況的監(jiān)督和控制。另外，在預(yù)算執(zhí)行時，要對于出現(xiàn)的差異性情況進(jìn)行分析，明確責(zé)任歸屬，一旦發(fā)現(xiàn)問題，要及時地進(jìn)行改進(jìn)和完善。

（三）財務(wù)預(yù)算的調(diào)整

財務(wù)預(yù)算的調(diào)整也是預(yù)算管理的重要內(nèi)容，通過財務(wù)預(yù)算調(diào)整，可以對于重大差異或者重大變化進(jìn)行預(yù)算的調(diào)整，從而使其適應(yīng)形勢的變化要求。根據(jù)財務(wù)預(yù)算調(diào)整的要求，一般情況下，年度財務(wù)預(yù)算在年度內(nèi)是不予調(diào)整的。因市場環(huán)境、政府決策、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，導(dǎo)致財務(wù)預(yù)算執(zhí)行結(jié)果可能發(fā)生重大偏差時，可以調(diào)整財務(wù)預(yù)算。

（四）財務(wù)預(yù)算的考評

財務(wù)預(yù)算考評是預(yù)算管理的最后一項內(nèi)容，也是總結(jié)性的內(nèi)容。每年預(yù)算年度終了，上級管理單位要對于各個政府投融資公司的預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行考評，通過預(yù)算考評，可以發(fā)現(xiàn)各個投融資公司的預(yù)算執(zhí)行情況，并發(fā)現(xiàn)各公司在預(yù)算執(zhí)行時存在的問題以及不足，及時地采取改進(jìn)措施，從而提高預(yù)算管理的執(zhí)行力度，加強(qiáng)預(yù)算管理的應(yīng)用效率。預(yù)算考評一般遵循目標(biāo)原則、時效原則和例外原則進(jìn)行。

預(yù)算管理作為財務(wù)管理的重要內(nèi)容以及手段，在政府性投融資平臺的經(jīng)營管理中發(fā)揮著重要的作用。各政府投融資平臺公司需要加強(qiáng)預(yù)算管理工作的執(zhí)行力度，積極的做好預(yù)算編制，預(yù)算執(zhí)行，預(yù)算調(diào)整以及預(yù)算考評工作，通過科學(xué)合理的方式來完善預(yù)算管理，從而提高政府性投融資平臺的經(jīng)營管理效率。

參考文獻(xiàn)：

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[2]周祥.國有企業(yè)預(yù)算管理的探討[J].金融經(jīng)濟(jì)，2009（6）.

[3]陳湘州，張紅霞.理論視角下國有企業(yè)預(yù)算管理研究[J].財會通訊，2010（5）.

篇6

一.公司核心業(yè)務(wù)

（一）智慧產(chǎn)業(yè)：管理顧問專家

1.政府顧問業(yè)務(wù)。主要包括政府規(guī)劃、管理、咨詢、服務(wù)、招商引資、投融資平臺、政府基金、教育、培訓(xùn)、信息化等顧問業(yè)務(wù)；2.企業(yè)顧問業(yè)務(wù)。主要包括財務(wù)顧問、金融顧問、管理顧問、投資顧問、理財顧問、營銷顧問、發(fā)展顧問等；3.項目顧問業(yè)務(wù)。主要包括項目規(guī)劃與管理顧問、投融資顧問、項目可行性研究、規(guī)劃與管理、方案設(shè)計等業(yè)務(wù)。

（二）金融產(chǎn)業(yè)：資本運營專家

主要從事企業(yè)投資業(yè)務(wù)、企業(yè)融資顧問業(yè)務(wù)、收購兼并資產(chǎn)重組顧問業(yè)務(wù)、企業(yè)資本運作顧問業(yè)務(wù)、企業(yè)財務(wù)顧問業(yè)務(wù)、資產(chǎn)證券化、結(jié)構(gòu)金融、ADR等投資銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)、企業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；政府金融服務(wù)業(yè)務(wù)；行業(yè)金融服務(wù)業(yè)務(wù)等。

（三）實體產(chǎn)業(yè)：實業(yè)經(jīng)營專家

主要從事物流貿(mào)易產(chǎn)業(yè)、IT 信息產(chǎn)業(yè)、石化、重工產(chǎn)業(yè)、旅游服務(wù)產(chǎn)業(yè)、參股高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等。

（四）教育產(chǎn)業(yè)：育才專家

天成集團(tuán)創(chuàng)辦了創(chuàng)新型企業(yè)大學(xué)——中國天成大學(xué)，綜合利用天成博士后科研工作站的研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢，結(jié)合公司與北京大學(xué)、清華大學(xué)、天津大學(xué)、深圳大學(xué)和北京理工大學(xué)合建的研究所，在滿足公司業(yè)務(wù)需要和員工職業(yè)化培訓(xùn)教育的同時，廣泛開展教育、培訓(xùn)、研發(fā)/會議、會展、出版等業(yè)務(wù)。

二.人力資源管理特色

（一）秉承“績效論才，崗人求適，合作致勝”的先進(jìn)人力資源管理理念，堅持“任人為賢、公平公正、擇優(yōu)錄取”的招聘原則為公司選聘高素質(zhì)型職業(yè)化經(jīng)理人；

（二）健全的人力資源管理制度。公司制定了《員工收入管理辦法》（十六金）、《員工培訓(xùn)管理辦法》、《招聘管理辦法》、《實習(xí)生管理辦法》、《新員工入職導(dǎo)師管理辦法》、《薪酬管理制度》、《員工績效評價和考核辦法》、《人力資源檔案管理辦法》以及七十大激勵政策和三十大約束機(jī)制等；

（三）創(chuàng)建系統(tǒng)專業(yè)的培訓(xùn)體系。為優(yōu)化集團(tuán)人力資源整體結(jié)構(gòu)，提高員工的職業(yè)化意識、能力和業(yè)務(wù)水平，促進(jìn)培訓(xùn)工作管理規(guī)范化、制度科學(xué)化，公司堅持“自我培訓(xùn)與傳統(tǒng)培訓(xùn)相結(jié)合，理論知識與崗位技能培訓(xùn)相結(jié)合，內(nèi)部培訓(xùn)與外部培訓(xùn)相結(jié)合”的培訓(xùn)方針，通過多樣化的培訓(xùn)不斷提高員工的素質(zhì)和工作技能，為公司提供各類合格的管理人才和創(chuàng)新型人才；

（四）提供個性化的職業(yè)生涯規(guī)劃指導(dǎo)。為使新員工能夠快速融入團(tuán)隊、熟悉工作流程，獲得必要的工作支持和推動相關(guān)崗位的經(jīng)驗分享與傳承，人力資源部為新入職員工安排業(yè)務(wù)導(dǎo)師與思想工作導(dǎo)師各一名，幫助其進(jìn)行職業(yè)生涯規(guī)劃指導(dǎo)；

（五）深圳市天成投資集團(tuán)有限公司不僅能為員工提供良好的工作環(huán)境、完善的激勵機(jī)制、廣闊的成長空間，而且能夠為優(yōu)秀員工提供一個能夠發(fā)揮自己、能夠創(chuàng)干事業(yè)的優(yōu)秀平臺。

三.主要榮譽(yù)

（一）中國誠信經(jīng)營優(yōu)秀企業(yè)；

（二）中國名優(yōu)數(shù)據(jù)庫優(yōu)秀企業(yè)；

（三）中國最具影響力創(chuàng)新成果100強(qiáng)企業(yè)；

（四）廣東省創(chuàng)建學(xué)習(xí)型企業(yè)先進(jìn)單位；

（五）深圳企業(yè)文化建設(shè)十佳單位；

（六）廣東省管理咨詢機(jī)構(gòu)30強(qiáng)；

（七）廣東省管理咨詢培訓(xùn)行業(yè)AAA級資質(zhì)（最高資質(zhì)）；

（八）廣東省企業(yè)管理咨詢行業(yè)誠信體系建設(shè)示范機(jī)構(gòu)。

四.聯(lián)系方式：

聯(lián)系電話：0755-88285500

傳 真：0755-88285501

篇7

關(guān)鍵詞 西安民營企業(yè) 融資現(xiàn)狀 對策分析 民營經(jīng)濟(jì) 民營企業(yè)融資

中圖分類號：F276.5 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

0引言

西安是陜西省省會，處于中國陸地版圖中心和我國中西部兩大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的結(jié)合部，在這一有利位置不斷壯大發(fā)展。西安民營企業(yè)對西安的經(jīng)濟(jì)建設(shè)、整頓經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、就業(yè)崗位、增加政府財政收入的方面起到了重要的作用。

但是，中小企業(yè)投融資困難這一問題嚴(yán)重影響了西安乃至我國多個地區(qū)的企業(yè)以及區(qū)域的發(fā)展。2013年4月在戶縣召開了陜西省民營企業(yè)洽談會，通知了陜西六市的各大銀行、知名企業(yè)以及市縣領(lǐng)導(dǎo)參加了該會議，共同討論年度投資方向以及融資重大項目以及招商引進(jìn)。

1西安民營企業(yè)投融資難的原因

1.1主觀因素

1.1.1企業(yè)管理水平落后，內(nèi)部體制缺陷，風(fēng)險機(jī)制不完善

西安及陜西很多地區(qū)的中小型民營企業(yè)管理制度非常落后，多采用家族式管理，不考慮管理者的綜合素質(zhì)與管理方法，單靠血緣關(guān)系來維系企業(yè)的發(fā)展。不僅打消了積極性，也加大對企業(yè)發(fā)展得不穩(wěn)定風(fēng)險，從而忽略了企業(yè)發(fā)展的其他因素，使得融資困難。

1.1.2缺乏品牌效益及公司形象的文化軟實力

眾所周知，企業(yè)文化對自身的影響是十分巨大的，而品牌效益與公司形象這兩點是公司文化軟實力的重要組成部分。根據(jù)資料的查詢可以看出來知名的西安民營企業(yè)寥寥可數(shù)，假如一個企業(yè)沒有良好的形象與信譽(yù)度，敢問哪家銀行可以放心貸款給該企業(yè)。這無疑加大了銀行借貸的風(fēng)險，從而造成了資金短缺、投融資困難的問題。

1.1.3企業(yè)規(guī)模小、資金少、發(fā)展滯后、創(chuàng)利能力弱

西安民營企業(yè)的特點就是多為中小規(guī)模，資金較少，多為自發(fā)性質(zhì)。這種企業(yè)在市場中競爭不足的缺陷就會顯現(xiàn)出來，如果出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈的情況，企業(yè)的融資問題更會突出的體現(xiàn)，甚至導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。這樣的情況會使得外部投資者對西安民營企業(yè)投融資的猶豫不決。

1.1.4企業(yè)技術(shù)落后，生產(chǎn)成本較高

西安民營企業(yè)類型是主要以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，不斷向著第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。該類型的產(chǎn)業(yè)技術(shù)力量較為薄弱，這樣無疑會加大成本資金，同時也加大了企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險，也加大了銀行與投資者對企業(yè)的顧慮。

1.2客觀因素

1.2.1金融市場為民營企業(yè)提供的融資渠道有限，門檻較高

由于我國的市場體系尚未完善，股票證券風(fēng)險較大，門檻較高。且西安民營企業(yè)的規(guī)模較小，資金薄弱，很多企業(yè)承擔(dān)不起股票證券的費用，不愿擔(dān)當(dāng)不穩(wěn)定的風(fēng)險。使得本來并不寬廣的融資渠道越發(fā)狹窄。

1.2.2地域文化、落后觀念的影響

陜西屬于內(nèi)陸地區(qū)，交通閉塞，經(jīng)濟(jì)落后，人民生活水平偏低。作為陜西省會的西安，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)老板的創(chuàng)業(yè)觀念較為古板，不似沿海地區(qū)的積極進(jìn)取，敢于拼搏。這種固步自封的觀念在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。

1.2.3外部企業(yè)入駐的沖擊，瓜分了市場的占有額

近年隨著信息時代的發(fā)展，不少外省企業(yè)看中了西安的市場需求量大，將企業(yè)入駐西安。這一舉動對西安本地原有的市場規(guī)格造成了巨大的沖擊，也嚴(yán)重威脅了西安本地民營企業(yè)原有的優(yōu)勢地位。在競爭中，部分市場被外來企業(yè)占有，從而使得西安民營企業(yè)經(jīng)濟(jì)的投融資遭遇瓶頸。

1.2.4西安政府對西安民營企業(yè)的支持力度仍需提高

近年全國各地中小型民營企業(yè)猶如雨后春筍般涌起，中國市場呈現(xiàn)百花齊放的盛況。為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增強(qiáng)了巨大的力量，政府也對各地的中小民營企業(yè)放寬了政策提供了資金。但由于中小型民營企業(yè)的種類繁多，行業(yè)管理制度仍未健全，企業(yè)信譽(yù)參差不齊，政府不愿意承擔(dān)不必要的風(fēng)險。所以對西安民營企業(yè)的扶持力量不夠強(qiáng)力，這也增加了企業(yè)投融資的難度。

1.2.5民間信貸的風(fēng)險大，存在不穩(wěn)定因素

在陜西境內(nèi)的民間借貸事件很常見，例如近幾年陜北出現(xiàn)了嚴(yán)重信貸危機(jī)，由于煤炭價格的回落，貨物大量囤積，鄂爾多斯很多的小型煤礦倒閉，血本無歸，也牽連了附近的陜北地區(qū)。陜北地區(qū)有很多私人自發(fā)組織的“典當(dāng)行”，也就是民間信貸的一個寫實，但由于煤礦價格下降的緣由，很多集資者出逃，無法歸還本金利息，造成了神木民間信貸的崩盤。原本高樓林立、車水馬龍的街道也變得冷寂蕭條，這種繁榮的假象就像海市蜃樓般煙消云散。在西安民間信貸的例子也十分常見，這種投融資的方式不僅利息高，而且容易受外界影響，存在巨大的風(fēng)險。所以使得很多西安民營企業(yè)對其退避三舍，投融資非常困難。

2西安民營經(jīng)濟(jì)投融資困難的解決方法及對策

2.1完善企業(yè)管理機(jī)制，引進(jìn)高素質(zhì)管理人才

治病就要找到病灶，找到發(fā)病的根源，企業(yè)的管理機(jī)制就是衡量一個企業(yè)在生意運作、資金流通整合、企業(yè)員工管理及是否正常運行的一個標(biāo)準(zhǔn)。所以西安民營企業(yè)必須完善企業(yè)管理制度，不再依賴家族式這種陳舊的方式進(jìn)行管理，引進(jìn)高素質(zhì)管理人才，為企業(yè)注入新鮮的血液，推陳出新，革故鼎新，在遵守市場秩序的情況下采用更符合當(dāng)下切實問題的新型管理模式，規(guī)范管理公司制度，為企業(yè)的發(fā)展運作保駕護(hù)航，提供一個良好的制度保障。

2.2堅持以誠為本，打響企業(yè)品牌名號，樹立健康的公司形象

中國自古以來就是禮儀之邦，誠信在商業(yè)的地位永遠(yuǎn)是第一位的。西安民營企業(yè)必須堅持以誠信為本，精益求精，對公司產(chǎn)品的質(zhì)量把好關(guān)。將企業(yè)的名號打響，做出品牌效益，打消消費者的質(zhì)疑之心，占據(jù)一定的市場份額，為企業(yè)拉攏部分老客戶，回頭客。樹立健康、良好的公司形象，增強(qiáng)企業(yè)的文化軟實力。這樣，銀行與投資商就會看中企業(yè)的信譽(yù)度，敢于向其投資，從而緩解的投融資困難的壓力。

2.3拓寬市場投融資渠道，一籃子雞蛋分開裝

受市場因素的影響，如今民營企業(yè)的投融資渠道單一，而股票證券的風(fēng)險大，門檻高，這也是造成西安民營中小企業(yè)投融資困難的重要原因。面對這一問題，企業(yè)更要拓寬市場投融資渠道，開源節(jié)流，分散化管理，在抓住銀行貸款這一主要源頭的情況下，嘗試其他風(fēng)險相對較小的方法進(jìn)行投融資。

2.4改變守舊、保守的傳統(tǒng)觀念，勇于創(chuàng)新，積極進(jìn)取

改變原有的守舊思想，敢于創(chuàng)新，鼓勵西安人民自主創(chuàng)業(yè)，建立良好的競爭環(huán)境，適當(dāng)降低創(chuàng)業(yè)的資金要求以及條件，為西安經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供更加有利的平臺，同時也激勵了創(chuàng)業(yè)人群的積極性。

2.5建立信用擔(dān)保體系，借鑒發(fā)達(dá)國家建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的方式

沒有信用擔(dān)保，是銀行、投資者拒絕為企業(yè)投融資的重要因素。所以，必須借鑒發(fā)達(dá)中小企業(yè)與銀行保持良好的合作關(guān)系，尋找企業(yè)股份或資金抵押的一個信譽(yù)保障的權(quán)威中介機(jī)構(gòu)。讓銀行對企業(yè)擁有信心，敢于放款，為企業(yè)的發(fā)展注入資金，這也是西安民營中小型企業(yè)的一個積極的鼓勵。

篇8

一、河南省文化產(chǎn)業(yè)投融資存在的主要問題

目前，文化產(chǎn)業(yè)的投融資還存在一些問題，文化產(chǎn)業(yè)多元投融資體制亟待完善，以破解文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資難題，為河南區(qū)域文化產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展提供資金支撐。

（一）支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策性銀行缺失

現(xiàn)階段的政策性投融資渠道主要是通過文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項基金、文化投資有限責(zé)任公司，不能滿足文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要求。如省級文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金，主要是通過補(bǔ)助、貼息、獎勵三種形式，支持有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、有市場需求、有發(fā)展前景的文化產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)業(yè)項目，但資金數(shù)額有限，難以滿足眾多中小文化企業(yè)的需求。

（二）促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資渠道單一

河南省文化產(chǎn)業(yè)的重點企業(yè)，多數(shù)是由文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)制形成的，如文化藝術(shù)、廣播影視、新聞出版等支柱產(chǎn)業(yè)，政府投入仍占相當(dāng)比重，在企業(yè)的發(fā)展中，融資的渠道主要依靠銀行貸款，運用證券市場融資的大型文化企業(yè)仍是鳳毛麟角。吸引外來投資的文化產(chǎn)業(yè)項目，在擴(kuò)大發(fā)展規(guī)模上，融資渠道也主要是依靠銀行貸款。

（三）鼓勵文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資渠道不暢

河南作為文化大省，有一系列鼓勵文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，政策在實施過程中，常常遇到融資渠道不暢的問題。由于融資平臺搭建尚不完善，文化企業(yè)又缺乏專業(yè)的融資團(tuán)隊和融資理念，多數(shù)文化企業(yè)的資金來源主要以自籌資金為主、銀行借貸為輔，利用其他融資方式獲得資金的文化企業(yè)為數(shù)較少。

二、解決河南省文化產(chǎn)業(yè)投融資困難的建議

（一）完善文化產(chǎn)業(yè)投融資政策

按照黨的十七屆六中全會決議、河南省第九次黨代會和《國務(wù)院關(guān)于支持河南省加快建設(shè)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的指導(dǎo)意見》關(guān)于加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的精神，制定文化產(chǎn)業(yè)投融資的具體政策措施，明確發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的資本市場準(zhǔn)入政策，加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)政策與投融資政策之間的協(xié)調(diào)，完善文化產(chǎn)業(yè)投融資政策細(xì)則，確保文化產(chǎn)業(yè)政策與金融政策之間的銜接，提高政策的協(xié)調(diào)配合與執(zhí)行效率。

（二）完善文化產(chǎn)業(yè)政府投資機(jī)制

強(qiáng)化各級政府財政投資政策的引領(lǐng)和導(dǎo)向作用，增加文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項資金的額度，通過政策性投資對有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、產(chǎn)品優(yōu)勢、市場潛力的文化企業(yè)提供投資支持，引導(dǎo)社會資本或產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入符合國家產(chǎn)業(yè)政策的重大文化產(chǎn)業(yè)項目。同時，政府有關(guān)職能部門還應(yīng)建立對投資政策實施效果的監(jiān)測評估，確保財政投資政策的引導(dǎo)作用。

（三）建立發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)政策性銀行

建立文化產(chǎn)業(yè)政策性銀行，對于促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。保證文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，需要有政策性銀行支撐，支持健康向上的文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)政策的落實，需要有政策性銀行跟進(jìn)，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)政策的落實，扶持新興文化產(chǎn)業(yè)的興起，支持文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展。

（四）構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)平臺

加強(qiáng)銀企之間協(xié)作，為文化企業(yè)構(gòu)建融資平臺，開辟綠色通道。建立完善文化產(chǎn)業(yè)融資政策與政府發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)政策的銜接，建立文化產(chǎn)業(yè)融資平臺，建立文化產(chǎn)業(yè)重點優(yōu)質(zhì)項目數(shù)據(jù)庫，提供金融專家為文化產(chǎn)業(yè)的咨詢服務(wù)，組織召開各種形式的銀企洽談會，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與文化企業(yè)的雙向?qū)印?/p>

（五）加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)融資市場管理

在構(gòu)建文化產(chǎn)業(yè)融資服務(wù)平臺的同時，要加強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)融資市場管理，規(guī)范融資市場競爭。支持符合條件的重點后備文化企業(yè)的上市安排，優(yōu)先辦理立項審批、核準(zhǔn)、備案等手續(xù)；鼓勵符合條件的文化企業(yè)以債券融資、股權(quán)融資、參股控股等方式的融資，推動風(fēng)險投資基金等風(fēng)險投資者給處于創(chuàng)業(yè)階段、有市場潛力的文化企業(yè)提供資金的支持。

（六）規(guī)范文化產(chǎn)業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場

篇9

【關(guān)鍵詞】地方;融資平臺;檔案管埋

隨著社會經(jīng)濟(jì)形勢的發(fā)展，政府不斷拓寬投資渠道、加大融資力度，以服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在地方政府投融資平臺設(shè)立的過程中，形成了承載著融資平臺成長歷史的縮影的材料，如項目貸款、信托貸款、融資租賃、企業(yè)發(fā)債、融資工作其他方面的文件材料等一系列重要的材料，這些，隨著一系列不確定因素的產(chǎn)生，可能會導(dǎo)致檔案材料的不完整或丟失、損毀，因此確立一套科學(xué)規(guī)范的平臺檔案管理辦法勢在必行。

一、 地方融資平臺檔案管理的意義

地方融資平臺檔案是地方政府拓寬投融資渠道，提高地方政府對各種資源的綜合運用能力的重要依據(jù)，是反映融資工作過程最真實、最完整的具有保存價值的歷史記錄，其管理和使用對地方政府的財政管理、資產(chǎn)審核、債務(wù)清理等都具有極其重要的作用。

因此，融資平臺檔案的管理在政府職能的管理工作中的地位和作用非常突出，它能夠幫助政府摸清家底，根據(jù)發(fā)展需要對運用能力、融資規(guī)模、資金使用等重要方面進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，以優(yōu)化資源配置，最大限度地發(fā)揮融資平臺的作用，增強(qiáng)競爭力，提高融資效益。

二、 地方融資平臺檔案管理的內(nèi)容和特點

（一） 地方融資平臺檔案管理的內(nèi)容。地方融資平臺是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項目融資功能，并擁有獨立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。

它通過舉債融資，為地方經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展吸納商業(yè)銀行貸款、籌集資金，建立資金池，拓寬了地方政府的投融資渠道，提高了地方政府對各種資源的綜合運用能力，同時，使城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的運作更加市場化、專業(yè)化。

按照融資項目的時序性，融資平臺檔案的內(nèi)容可分為：1.項目貸款檔案。包括流動資金借款合同、授信額度協(xié)議、人民幣流動資金貸款合同、委托貸款借款合同、委托貸款不可撤銷擔(dān)保書、保證合同、委托債權(quán)投資協(xié)議、委托債權(quán)投資資金使用及賬戶監(jiān)管協(xié)議、委托債權(quán)投資項目融資顧問服務(wù)協(xié)議、借款合同。2.信托貸款形成的文件材料。包括人民幣借款合同（中、長期）、抵押合同、上級關(guān)于有關(guān)工程項目的批復(fù)、固定資產(chǎn)貸款合同、保證合同、最高額抵押合同、項目實施的請示、工程項目投資建設(shè)合同書、最高額借款（信用）合同、房地產(chǎn)抵押合同、信貸業(yè)務(wù)委托協(xié)議、擔(dān)保承諾、反擔(dān)保保證合同、資金支付協(xié)議、應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、公證書、資金托管合同及股東會決議。3.融資租賃形成的文件材料。包括融資租賃合同等有關(guān)材料。4.企業(yè)發(fā)債形成的文件材料。包括集團(tuán)公司董事會決議（公司債券相關(guān)事宜）、關(guān)于發(fā)行企業(yè)債券的請示、區(qū)、市、省級發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報文件、主承銷商對發(fā)行本次債券的推薦意見、債券發(fā)行申請材料審核表、發(fā)行企業(yè)債券可行性研究報告、發(fā)債資金投向的有關(guān)原始合法文件、發(fā)行人最近三年的財務(wù)報告和審計報告、擔(dān)保人最近一年的財務(wù)報告和審計報告及最近一期的財務(wù)報告、企業(yè)債券募集說明書、企業(yè)債券募集說明書摘要、公司債券承銷協(xié)議書、公司債券承銷團(tuán)協(xié)議及模分配表、公司債券發(fā)行網(wǎng)點表、擔(dān)保文件、第三方擔(dān)保相關(guān)文件、應(yīng)收賬款質(zhì)押相關(guān)文件、市政府有關(guān)決議、人大常委會有關(guān)決議、投資建設(shè)與轉(zhuǎn)讓收購協(xié)議書、公司債券債權(quán)協(xié)議、公司債券持有人會議規(guī)則、公司債券償債及監(jiān)管賬戶監(jiān)管協(xié)議、信用評級報告、信用評估報告、法律意見書、公司《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》（副本）、中介機(jī)構(gòu)從業(yè)資格證書復(fù)印件、主承銷商資質(zhì)證明文件、會計師事務(wù)所資質(zhì)證明文件、信用評級機(jī)構(gòu)資質(zhì)證明文件、律師事務(wù)所資質(zhì)證明文件、各承銷團(tuán)成員的資質(zhì)證明文件、監(jiān)督銀行/債權(quán)人資質(zhì)證明文件、債券發(fā)行有關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式、國家發(fā)展改革委要求提供的其他文件、債券發(fā)行使用項目的項目建議書、建設(shè)用地的預(yù)審意見、工程項目可行性研究、報告及批復(fù)、環(huán)評報告、工程項目建議的批復(fù)、建設(shè)項目選址意見書、工程規(guī)劃選址紅線圖、債權(quán)協(xié)議、公司基本信用信息報告、公司已發(fā)行債券存續(xù)期相關(guān)情況的報告、公司債券質(zhì)量控制審查報告、發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)關(guān)于本期債券的信用承諾書、公司資產(chǎn)構(gòu)成情況的說明。5.融資工作其他方面的文件材料。包括抵押人與有關(guān)銀行（行）的銀團(tuán)貸款抵押協(xié)議、固定資產(chǎn)貸款合同、項目建議書及的批復(fù)、對外擔(dān)保內(nèi)審審批表等。

（二）融資平臺管理檔案的特點。融資檔案作為一種專門檔案，專門反映融資平臺工作業(yè)務(wù)，它除了具有檔案的基本屬性之外，還具有區(qū)別于文書檔案、會計檔案等其他門類檔案的特性，這是由融資平臺檔案的特殊性、專業(yè)性所決定的。1.真實性。融資平臺檔案是承擔(dān)政府投資項目融資功能的經(jīng)濟(jì)實體，通過舉債融資，為地方經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展吸納商業(yè)銀行貸款、籌集資金的過程中的融資行為及其效果的事實記載和反映。融資平臺檔案以真實性為根本，以對融資項目清楚，定性準(zhǔn)確、處理合法為準(zhǔn)則，其形成的檔案具有高度的真實性。2.成套性。融資平臺檔案一般是以每個融資項目為單位整理的，每個項目都是由一整套密切聯(lián)系的、不可分割的融資材料組成，與融資程序中的融資立項、實施、形成貸款形式等一一對應(yīng)，環(huán)環(huán)相扣，不可分割，同一項目中的檔案不能分散，不同融資項目檔案材料不能混放。3.保密性。融資平臺檔案不僅反映了融資部門的融資工作，而且記錄了融資項目執(zhí)行國家政策、法律、法規(guī)的情況，融資平臺檔案涉及到融資單位項目具有一定的保密性，要考慮不同材質(zhì)的檔案的特殊保管，對融資平臺檔案管理提出更高的要求。

三、對融資平臺檔案建設(shè)的思考

融資平臺檔案是政府經(jīng)濟(jì)實體檔案管理工作的重要組成部分，融資平臺檔案的質(zhì)量直接影響到融資工作質(zhì)量。相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和檔案人員都必須重視此項工作，充分認(rèn)識到它在地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展中的作用，改變過去只要項目實施，輕視項目歸檔的觀念，按照融資平臺檔案管理規(guī)定，實行邊融資邊收集整理，融資項目結(jié)束，檔案材料入庫，切實加強(qiáng)融資平臺檔案管理工作。

（一）建立健全融資平臺檔案管理制度，促進(jìn)融資平臺檔案工作的規(guī)范化、制度化、科學(xué)化。融資平臺檔案應(yīng)根據(jù)《歸檔文件整理規(guī)則》，結(jié)合自身融資工作實際，制定適合本單位的融資平臺檔案管理辦法，建立科學(xué)的檔案管理制度，明確歸檔范圍、保管期限、歸檔程序、整理方法、歸檔要求，實施“科學(xué)歸集、分類規(guī)范、集中儲存”的管理原則，實行邊融資邊收集整理、融資項目結(jié)束，檔案材料入庫的責(zé)任制度。

同時，融資平臺檔案管理要遵守法律、法規(guī)，建立健全安全、保密、利用制度，采用先進(jìn)手段和科學(xué)方法保管檔案，切實維護(hù)和保障融資平臺檔案的完整性、齊全性、正確性。避免由于檔案人員的變動、融資工作人員變動等一系列不確定因素的產(chǎn)生，導(dǎo)致檔案資料的不慎丟失或損毀，促進(jìn)融資平臺檔案管理的規(guī)范化、制度化、科學(xué)化水平，發(fā)揮融資平臺檔案服務(wù)全局的作用，提升其實用價值和利用效率。

（二）制定科學(xué)合理的融資平臺檔案管理方法，滿足現(xiàn)代化檔案管理需要。檔案工作的數(shù)字化和標(biāo)準(zhǔn)化構(gòu)成了檔案工作現(xiàn)代化的兩個主要方面，兩者缺一不可，相輔相成。融資平臺檔案要采用紙質(zhì)檔案與電子文件數(shù)據(jù)同時歸檔的方法，實施“標(biāo)準(zhǔn)化管理，電子（數(shù)字）管理”的綜合管理方式。

1.標(biāo)準(zhǔn)化管理：要以規(guī)范的工作程序與方法，強(qiáng)化收集、簡化整理、細(xì)化檢索、深化利用，簡便、高效科學(xué)地開展歸檔工作。檔案管理人員要將應(yīng)歸檔的材料收集、歸類、排序、編碼、輸目、鑒定、保管，形成一一對應(yīng)的紙質(zhì)文檔和電子文檔，以達(dá)到方便利用，提供快速的目的。

篇10

一、我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的目標(biāo)模式

按照融資主體的不同，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系可分為高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)投融資體系和高技術(shù)成熟企業(yè)投融資體系兩個子系統(tǒng)。以成熟企業(yè)為主的大型高技術(shù)企業(yè)的融資需求主要通過商業(yè)銀行、股票市場、債券市場等傳統(tǒng)金融體系來滿足。包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)在內(nèi)的中小型高技術(shù)企業(yè)的融資需求則需要以創(chuàng)業(yè)投資和中小型股票市場等股權(quán)資本市場為主的創(chuàng)新金融體系來滿足，因此，健全有效的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系應(yīng)該是商業(yè)銀行體系、證券市場體系和創(chuàng)業(yè)資本體系協(xié)調(diào)發(fā)展、傳統(tǒng)金融體系與創(chuàng)新金融體系協(xié)作互動的完整體系。我國傳統(tǒng)上是以銀行為主的金融體系，證券市場正在發(fā)展之中，創(chuàng)業(yè)資本市場體系不完善。因此，現(xiàn)階段我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的首要任務(wù)是建立適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的創(chuàng)業(yè)投資和多層次資本市場體系。要在進(jìn)一步改革商業(yè)銀行體系、加快發(fā)展成熟企業(yè)股票、債券等證券市場體系、完善傳統(tǒng)金融體系的同時，進(jìn)一步加快發(fā)展以創(chuàng)業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票市場為主的創(chuàng)新金融體系。最終形成政府投資和政策性融資支持體系有力引導(dǎo)、以高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資體系和多層次資本市場體系為主導(dǎo)、銀行貸款、股票、債券融資與股權(quán)投資協(xié)調(diào)發(fā)展、合理分工、健全有效的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系。

（一）健全的創(chuàng)業(yè)投資體系

創(chuàng)業(yè)投資體系作為專業(yè)性的投資制度，是促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展尤其是中小型高技術(shù)企業(yè)發(fā)展的重要力量，應(yīng)該成為構(gòu)建符合我國國情的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系的主要組成和戰(zhàn)略突破口。創(chuàng)業(yè)投資體系主要包括：（1）高度組織化制度化的創(chuàng)業(yè)投資公司（基金），包括國內(nèi)社會資金投資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、外商投資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等；（2）政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資種子基金以及政策性引導(dǎo)基金等；（3）大型企業(yè)附屬的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)――公司創(chuàng)業(yè)投資，包括一般工商企業(yè)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，保險公司、證券公司以及其他機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等；以及（4）少數(shù)特別富有的個人投資者等。

（二）多層次證券市場體系

包括股票市場和債券市場的證券市場尤其是主要面向中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)證券市場，是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行公開的直接融資的重要場所，應(yīng)該成為我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的重要組成部分。多層次證券市場是包括主板、創(chuàng)業(yè)板、代辦系統(tǒng)和其他形式的區(qū)域性、地方性的初級證券市場在內(nèi)的金字塔式開放體系?，F(xiàn)階段多層次證券市場體系建設(shè)應(yīng)該主要包括：（1）高級市場性質(zhì)的全國易所證券（即所謂主板市場），（2）全國或區(qū)域性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)板市場，（3）全國及地方性柜臺交易市場，以及（4）初級市場性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)交易所市場。

（三）競爭有效的商業(yè)銀行體系

競爭有效的商業(yè)銀行體系應(yīng)該是全國性、區(qū)域性、地方性并存、大中小型銀行共生的金字塔機(jī)構(gòu)，各類商業(yè)銀行可以為高技術(shù)成熟企業(yè)提供有效的金融服務(wù)，也可以為高技術(shù)中小企業(yè)包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供必要的輔的融資支持。

其中，創(chuàng)業(yè)投資體系與創(chuàng)業(yè)板市場、柜臺交易市場以及初級性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)交易所市場等構(gòu)成的多層次資本市場體系是適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)尤其是高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要的創(chuàng)新金融體系的主體和核心。商業(yè)銀行體系是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系不可或缺的重要組成部分。

二、“十一五”期間我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的思路與建議

“十一五”時期是建設(shè)創(chuàng)新型國家的起步時期，為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了難得的重要機(jī)遇，加快高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)十分必要和迫切。為保障高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃的全面落實，必須把健全和發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系放到增強(qiáng)國家綜合實力和科技經(jīng)濟(jì)競爭力的戰(zhàn)略高度來認(rèn)識，抓住有利時機(jī)，加快建設(shè)以創(chuàng)業(yè)投資和多層次資本市場為主體的創(chuàng)新金融體系。

（一）有效發(fā)揮政府在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)中的應(yīng)有作用

1、進(jìn)一步健全完善促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系發(fā)展的法律保障和政策優(yōu)惠。一要制定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法的配套規(guī)章，完善創(chuàng)業(yè)投資法律保障體系。二要抓緊落實創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策。三要探索建立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的融資貼息和擔(dān)保制度。對創(chuàng)業(yè)投資公司所從事的創(chuàng)業(yè)投資項目提供部分擔(dān)保；同時為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)舉借長期貸款或發(fā)行長期債券融資提供擔(dān)保和貼息。

2、鼓勵有關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金。設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，是政府在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域發(fā)揮引導(dǎo)作用的重要方式。應(yīng)鼓勵有關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資引導(dǎo)基金，為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供一定的財政支持，以體現(xiàn)政府推動創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、與民間資本共擔(dān)風(fēng)險的政策意愿，引導(dǎo)、帶動民間創(chuàng)業(yè)資本向國家倡導(dǎo)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資，發(fā)揮政府引導(dǎo)、放大民間資金的杠桿作用。

3、積極建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資信息平臺。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資信息平臺是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)信息服務(wù)系統(tǒng)的重要組成部分和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)信息服務(wù)系統(tǒng)十分必要，應(yīng)該作為“十一五”時期高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的重要內(nèi)容。

（二）進(jìn)一步發(fā)揮銀行等金融機(jī)構(gòu)對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持作用

1、加大政策性金融機(jī)構(gòu)對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資支持作用?！笆晃濉睍r期，政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)國家的政策導(dǎo)向，加強(qiáng)對科技成果轉(zhuǎn)化、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、高技術(shù)產(chǎn)品出口等領(lǐng)域的貸款支持力度，從融資方面支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2、運用政策手段引導(dǎo)資金流向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。政府應(yīng)利用貼息、擔(dān)保等方式，調(diào)動市場資金投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的積極性，引導(dǎo)各類商業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持自主創(chuàng)新和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。這樣才能夠充分發(fā)揮政府資金的杠桿作用，形成“四兩撥千斤”的效果。

3、支持保險公司為高技術(shù)企業(yè)提供多元化保險服務(wù)。財產(chǎn)、產(chǎn)品責(zé)任、出口信用等保險服務(wù)能夠分散企業(yè)經(jīng)營中的風(fēng)險，降低風(fēng)險事件給企業(yè)帶來的損失。通常來講，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)更高。因此應(yīng)支持保險公司積極為高技術(shù)企業(yè)提供保險服務(wù)，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)平衡發(fā)展。

4、探索發(fā)展科技類專業(yè)性商業(yè)銀行。探索發(fā)展適合中國特點的科技信貸管理模式，支持中小型銀行發(fā)展搭橋貸款等專業(yè)性貸款業(yè)務(wù)。

（三）加快發(fā)展服務(wù)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資體系

創(chuàng)業(yè)投資是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系最重要的組成部分，應(yīng)該作為“十一五”時期國家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的核心任務(wù)。

1、鼓勵社會資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資領(lǐng)域，進(jìn)一步發(fā)展規(guī)范運做的創(chuàng)業(yè)投資公司。要鼓勵和促進(jìn)民間創(chuàng)業(yè)投資公司快速發(fā)展，爭取在不太長的時間內(nèi)使民間創(chuàng)業(yè)投資公司有比較快的發(fā)展。

2、完善創(chuàng)業(yè)投資外匯管理制度，進(jìn)一步發(fā)展中外合資合作業(yè)投資機(jī)構(gòu)

發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資不能閉門造車，要通過“走出去，請進(jìn)來”的方式發(fā)展中外合作創(chuàng)業(yè)投資基金，注意和港臺地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資公司合資合作，發(fā)揮的互補(bǔ)優(yōu)勢。要進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)投資外匯管理制度，為中外合資合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展創(chuàng)造更加有利的條件。

3、支持鼓勵保險公司、證券公司以及大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展公司創(chuàng)業(yè)投資。在法律和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定許可的前提下，支持保險公司發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，允許證券公司開展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。同時要引導(dǎo)、支持和鼓勵具有一定實力尤其是在資金運作、產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)營管理方面具有優(yōu)勢的上市公司和企業(yè)集團(tuán)發(fā)展公司附屬的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，實現(xiàn)大型企業(yè)高技術(shù)投資的專業(yè)化和制度化。

4、建立全國性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)組織，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)有序發(fā)展。要抓緊建立全國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)組織，作為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的行業(yè)服務(wù)組織，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資健康有序發(fā)展。

（四）穩(wěn)步推進(jìn)有利于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多層次證券市場體系

1、大力推進(jìn)中小企業(yè)板制度建設(shè)，適時推出創(chuàng)業(yè)板市場。要抓緊完善現(xiàn)有的制度安排，大力推進(jìn)中小企業(yè)板制度建設(shè)，支持有條件的高技術(shù)企業(yè)在主板和中小企業(yè)板上市，加快中小高技術(shù)企業(yè)上市進(jìn)程。加快推進(jìn)制度創(chuàng)新，及時正式推出創(chuàng)業(yè)板市場。

2、有選擇地開放柜臺交易市場，積極利用證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。應(yīng)該考慮在條件相對成熟的區(qū)域中心城市，有計劃有步驟地開放面向中小企業(yè)股票交易、企業(yè)債券交易和企業(yè)產(chǎn)權(quán)股權(quán)交易等的柜臺交易市場。積極利用已有的證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為具備條件的非上市高技術(shù)企業(yè)提供代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，作為交易所市場的有益補(bǔ)充。

3、規(guī)范發(fā)展地方性產(chǎn)權(quán)交易市場，在此基礎(chǔ)上探索建立初級市場性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)交易所。從我國現(xiàn)階段的實際來看，地方性產(chǎn)權(quán)交易市場應(yīng)該是多層次市場的重要組成部分?！笆晃濉睍r期要從優(yōu)化結(jié)構(gòu)、合理布局的角度，可以考慮在中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)科技比較發(fā)達(dá)的中心城市進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所制度創(chuàng)新試點。條件成熟時在中西部地區(qū)比較規(guī)范的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場中選擇2―3家，探索建立初級性質(zhì)的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所市場。

4、面向高技術(shù)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)探索發(fā)展企業(yè)債券和公司債券市場

支持符合條件的高技術(shù)企業(yè)發(fā)行公司或企業(yè)債券，同時探索創(chuàng)業(yè)投資公司的債券融資。

（五）建立健全高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系的支撐配套設(shè)施

1、健全完善信用評價體系。信用體系是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資體系最重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?！笆晃濉睍r期，要總結(jié)社會征信體系的試點經(jīng)驗，在科技企業(yè)尤其是高技術(shù)企業(yè)密集的高新區(qū)等率先推行社會征信制度，逐步建立起高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的信用評價體系。

2、健全發(fā)展信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)。要穩(wěn)定發(fā)展相對規(guī)范的政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，并積極推進(jìn)省級再擔(dān)保和全國性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)，形成多層次全面覆蓋的信貸擔(dān)保體系。