摘要：會(huì)計(jì)制度的制定和實(shí)施、公司內(nèi)部管理體制和外部環(huán)境為上市公司進(jìn)行盈余管理留下了空間。適當(dāng)程度的盈余管理合理合規(guī)，而過度“粉飾”行為弊端嚴(yán)重。本文研究了盈余管理的動(dòng)機(jī)和方法，分析了在資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和契約動(dòng)機(jī)下的真實(shí)盈余管理和應(yīng)計(jì)盈余管理行為。真實(shí)盈余管理行為包括關(guān)聯(lián)交易、資產(chǎn)重組和利用政策支持手段等。應(yīng)計(jì)盈余管理包括資產(chǎn)減值計(jì)提、收入費(fèi)用確認(rèn)和會(huì)計(jì)政策選擇等手段。

關(guān)鍵詞：上市公司；盈余管理；動(dòng)機(jī)；方法

一、引言

上市公司通過財(cái)務(wù)報(bào)表使得大眾獲取公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、盈利能力，接受大眾的監(jiān)督和相關(guān)證券管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)督。上市公司的盈余管理處理，對(duì)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量造成影響，影響投資人決策和證券監(jiān)督管理部門的監(jiān)管。上市公司對(duì)財(cái)務(wù)處理過程中盈余管理的應(yīng)用，進(jìn)入了大眾的視線。

二、盈余管理相關(guān)理論研究

（一）盈余管理概念

近年來，我國(guó)上市公司的盈余管理行為一直是人所矚目的焦點(diǎn)。盡管有一些文章對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究，但僅以個(gè)例作為論據(jù)，并未舉出具有概括性的確切數(shù)據(jù)。本文根據(jù)盈余管理的特點(diǎn)及主要手段，對(duì)我國(guó)上市公司2000年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從整體上考察我國(guó)上市公司目前盈余管理的狀況。

一、盈余管理的特點(diǎn)國(guó)外學(xué)者PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen對(duì)盈余管理的定義如下：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約的后果?！?/p>

這一定義向人們展示了盈余管理的兩個(gè)特點(diǎn)：第一，盈余管理的動(dòng)機(jī)是誤導(dǎo)“利益關(guān)系人的決策”或影響“契約的后果”。從企業(yè)利益關(guān)系人的角度上看，企業(yè)業(yè)績(jī)主要影響企業(yè)所有者、潛在投資者和債權(quán)人所作出的投資決策，企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)管理者的報(bào)酬決策及稅務(wù)部門的稅收決策。可能的盈余管理動(dòng)機(jī)有籌資動(dòng)機(jī)，管理報(bào)酬動(dòng)機(jī)，避稅動(dòng)機(jī)和公司形象動(dòng)機(jī)等。在這些動(dòng)機(jī)中，由于籌資資格涉及到上市公司的根本利益，因而出于籌資動(dòng)機(jī)的盈余管理問題表現(xiàn)得最明顯?；I資動(dòng)機(jī)可以進(jìn)一步分為上市動(dòng)機(jī)，配股動(dòng)機(jī)和避免退市動(dòng)機(jī)。第二，盈余管理的途徑有兩條：職業(yè)判斷和規(guī)劃交易。但為什么不利用其他途徑？答案在于盈余管理的難度不同。從編制現(xiàn)金流量的間接法可知，利潤(rùn)由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目。其中的各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目根據(jù)受到操縱的程度不同在會(huì)計(jì)科目上可進(jìn)一步分為：可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目。由于調(diào)整經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的難度較大，而可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目的會(huì)計(jì)核算多涉及到職業(yè)判斷，操縱難度相對(duì)較小，因而盈余管理主要利用職業(yè)判斷和規(guī)劃交易，在可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)上做文章。故而，報(bào)刊文章所揭露的盈余管理案例多發(fā)生于以下一些涉及職業(yè)判斷的會(huì)計(jì)事項(xiàng)中：計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計(jì)提折舊，費(fèi)用資本化，成本分?jǐn)偤痛尕浻?jì)價(jià)，投資收益核算的會(huì)計(jì)方法選擇等。另外，有報(bào)道顯示地方政府所給予的補(bǔ)貼收入也成為一些公司的調(diào)節(jié)盈余的手段。

二、統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)盈余管理以上的兩個(gè)特點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了三類統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究：1.統(tǒng)計(jì)目的本次統(tǒng)計(jì)目的有二：①對(duì)于不同盈利水平的上市公司，其可能存在的盈余管理的具體目的和具體方式是什么？②計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和接受政府補(bǔ)貼作為盈余管理手段時(shí)，其運(yùn)用特點(diǎn)是什么？

2.統(tǒng)計(jì)方法本文以易富網(wǎng)（）到2001年4月21日為止收錄的我國(guó)深圳股票市場(chǎng)410家上市公司的2000年年報(bào)為樣本總體，以2000年凈資產(chǎn)收益率（攤?。闃?biāo)準(zhǔn)，將這410家上市公司分為6個(gè)盈利區(qū)間：虧損區(qū)間（21家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?到6％之間（72家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?％到10％之間（142家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在10％到11％之間（35家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在11％到20％之間（113家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┐笥?0％（27家）。而后，對(duì)每一類公司的年報(bào)進(jìn)行大比例的等距抽樣：虧損區(qū)間，區(qū)間（10％，11％）和大于20％區(qū)間的抽樣比例為50％，（0，6％），（6％，10％）和（11％，20％）區(qū)間的抽樣比例33.33％，這樣，實(shí)際上共統(tǒng)計(jì)150家上市公司年報(bào)，占深圳股票市場(chǎng)504家上市公司總數(shù)的29.8％。通過比較不同盈利區(qū)間的3種指標(biāo)的明顯差異，而非單個(gè)數(shù)值來衡量盈余管理水平。

樣本選擇，區(qū)間劃分和抽樣方法的依據(jù)如下：（1）深滬兩地上市公司總數(shù)近1300家。在相同的監(jiān)管背景，近似的監(jiān)管措施下，深圳市場(chǎng)的上市公司與上海市場(chǎng)具有很強(qiáng)的相似性，所以選取深圳市場(chǎng)上市公司作為樣本總體可達(dá)到事半功倍的效果。

上市公司盈余操縱盡管不像財(cái)務(wù)欺詐被法規(guī)政策所禁止，但過度、過濫的盈余操縱，其危害性是顯而易見的。不僅會(huì)削弱國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控能力，造成經(jīng)濟(jì)秩序混亂，影響證券市場(chǎng)的健康發(fā)展，還會(huì)誤導(dǎo)投資人的投資行為，損害投資人的利益。為了準(zhǔn)確判斷上市公司是否存在盈余操縱的行為，有必要對(duì)上市公司盈余操縱的動(dòng)機(jī)和主要手段進(jìn)行深入分析。

一、上市公司盈余操縱的動(dòng)機(jī)

1、獲得融資資格

企業(yè)上市最大的好處就是可以從證券市場(chǎng)上籌集到大量的資金，許多企業(yè)發(fā)行股票和股票上市的愿望十分強(qiáng)烈。根據(jù)有關(guān)證券法規(guī)的規(guī)定，發(fā)行和上市股票的公司必須具備三年盈利的條件，于是一些本不符上市條件的企業(yè)，為了能上市，采用各種手段進(jìn)行盈余操縱，甚至造假：股票已上市的公司可以通過配股或增發(fā)新股在證券市場(chǎng)進(jìn)行再融資。由于在我國(guó)資本市場(chǎng)中，股東對(duì)上市公司經(jīng)理層的約束機(jī)制沒有建立起來，上市公司沒有分紅派現(xiàn)的壓力，股權(quán)融資成本較低，配股或增發(fā)新股的意愿也十分強(qiáng)烈。但根據(jù)有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，上市公司配股，在其申請(qǐng)配股的前三個(gè)年度的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上；屬于能源、原材料、基礎(chǔ)設(shè)施類的公司可以略低，但也不得低于9%；上述指標(biāo)計(jì)算期間內(nèi)任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6%。在這種約束條件下，一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較差的上市公司就想方設(shè)法進(jìn)行盈余操縱，以抬高凈資產(chǎn)收益率。尤其是那些前兩年凈資產(chǎn)收益率平均已達(dá)到10%的公司，如果第三年凈資產(chǎn)收益率達(dá)不到10%，則前功盡棄，于是在配股或增發(fā)新股動(dòng)機(jī)的驅(qū)駛下，更會(huì)采取各種手段操縱盈余，以期獲得配股資格。我國(guó)上市公司股權(quán)集中，控股股東能從上市公司獲得大量的資金。當(dāng)上市公司連續(xù)三年未能配股或增發(fā)新股融資時(shí)，控股股東往往具有很強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)。

2、提高新股發(fā)行或配股價(jià)格。

上市公司發(fā)行新股的最直接目的就是大限度地從證券市場(chǎng)籌集到資金。公司所能夠募集資金的數(shù)額取決于股票發(fā)行數(shù)量和每股發(fā)行價(jià)格兩個(gè)因素。由于我國(guó)對(duì)上市公司發(fā)行股票的數(shù)量有額度限制，在有限的額度內(nèi)要獲得最大限度的資金量，只有提高股票的發(fā)行價(jià)格。股票發(fā)行價(jià)格等于每股收益乘以市盈率，而市盈率的大小受到政府的管制，所以每股收益的大小就成為上市公司通過發(fā)行股票籌集資金多少的決定因素。因此，上市公司都有意提高每股收益，一些券商為了爭(zhēng)取到公司的承銷資格，承諾幫助公司進(jìn)行利潤(rùn)包裝，在公司業(yè)績(jī)不佳的情況下，為了募集更多的資金，就產(chǎn)生了進(jìn)行利潤(rùn)操縱的動(dòng)機(jī)。此類問題在配股過程中同樣存在。配股價(jià)格一般按該上市公司股票一定期間市場(chǎng)收盤價(jià)平均數(shù)的一定比例進(jìn)行確定。為了盡可能以較高的價(jià)格進(jìn)行配股，上市公司往往配合莊家推高股價(jià)或?qū)⒐蓛r(jià)維持在較高的位置，但股價(jià)需有業(yè)績(jī)支撐，因此，需配股的上市公司往往會(huì)通過盈余操縱來提高公司業(yè)績(jī)。

近年來，我國(guó)上市公司的盈余管理行為一直是人所矚目的焦點(diǎn)。盡管有一些文章對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究，但僅以個(gè)例作為論據(jù)，并未舉出具有概括性的確切數(shù)據(jù)。本文根據(jù)盈余管理的特點(diǎn)及主要手段，對(duì)我國(guó)上市公司2000年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從整體上考察我國(guó)上市公司目前盈余管理的狀況。

一、盈余管理的特點(diǎn)國(guó)外學(xué)者PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen對(duì)盈余管理的定義如下：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約的后果?！?/p>

這一定義向人們展示了盈余管理的兩個(gè)特點(diǎn)：第一，盈余管理的動(dòng)機(jī)是誤導(dǎo)“利益關(guān)系人的決策”或影響“契約的后果”。從企業(yè)利益關(guān)系人的角度上看，企業(yè)業(yè)績(jī)主要影響企業(yè)所有者、潛在投資者和債權(quán)人所作出的投資決策，企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)管理者的報(bào)酬決策及稅務(wù)部門的稅收決策?？赡艿挠喙芾韯?dòng)機(jī)有籌資動(dòng)機(jī)，管理報(bào)酬動(dòng)機(jī)，避稅動(dòng)機(jī)和公司形象動(dòng)機(jī)等。在這些動(dòng)機(jī)中，由于籌資資格涉及到上市公司的根本利益，因而出于籌資動(dòng)機(jī)的盈余管理問題表現(xiàn)得最明顯?；I資動(dòng)機(jī)可以進(jìn)一步分為上市動(dòng)機(jī)，配股動(dòng)機(jī)和避免退市動(dòng)機(jī)。第二，盈余管理的途徑有兩條：職業(yè)判斷和規(guī)劃交易。但為什么不利用其他途徑？答案在于盈余管理的難度不同。從編制現(xiàn)金流量的間接法可知，利潤(rùn)由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目。其中的各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目根據(jù)受到操縱的程度不同在會(huì)計(jì)科目上可進(jìn)一步分為：可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目。由于調(diào)整經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的難度較大，而可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目的會(huì)計(jì)核算多涉及到職業(yè)判斷，操縱難度相對(duì)較小，因而盈余管理主要利用職業(yè)判斷和規(guī)劃交易，在可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)上做文章。故而，報(bào)刊文章所揭露的盈余管理案例多發(fā)生于以下一些涉及職業(yè)判斷的會(huì)計(jì)事項(xiàng)中：計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計(jì)提折舊，費(fèi)用資本化，成本分?jǐn)偤痛尕浻?jì)價(jià)，投資收益核算的會(huì)計(jì)方法選擇等。另外，有報(bào)道顯示地方政府所給予的補(bǔ)貼收入也成為一些公司的調(diào)節(jié)盈余的手段。

二、統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)盈余管理以上的兩個(gè)特點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了三類統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究：1.統(tǒng)計(jì)目的本次統(tǒng)計(jì)目的有二：①對(duì)于不同盈利水平的上市公司，其可能存在的盈余管理的具體目的和具體方式是什么？②計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和接受政府補(bǔ)貼作為盈余管理手段時(shí)，其運(yùn)用特點(diǎn)是什么？

2.統(tǒng)計(jì)方法本文以易富網(wǎng)（）到2001年4月21日為止收錄的我國(guó)深圳股票市場(chǎng)410家上市公司的2000年年報(bào)為樣本總體，以2000年凈資產(chǎn)收益率（攤?。闃?biāo)準(zhǔn)，將這410家上市公司分為6個(gè)盈利區(qū)間：虧損區(qū)間（21家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?到6％之間（72家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在6％到10％之間（142家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?0％到11％之間（35家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?1％到20％之間（113家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┐笥?0％（27家）。而后，對(duì)每一類公司的年報(bào)進(jìn)行大比例的等距抽樣：虧損區(qū)間，區(qū)間（10％，11％）和大于20％區(qū)間的抽樣比例為50％，（0，6％），（6％，10％）和（11％，20％）區(qū)間的抽樣比例33.33％，這樣，實(shí)際上共統(tǒng)計(jì)150家上市公司年報(bào)，占深圳股票市場(chǎng)504家上市公司總數(shù)的29.8％。通過比較不同盈利區(qū)間的3種指標(biāo)的明顯差異，而非單個(gè)數(shù)值來衡量盈余管理水平。

樣本選擇，區(qū)間劃分和抽樣方法的依據(jù)如下：（1）深滬兩地上市公司總數(shù)近1300家。在相同的監(jiān)管背景，近似的監(jiān)管措施下，深圳市場(chǎng)的上市公司與上海市場(chǎng)具有很強(qiáng)的相似性，所以選取深圳市場(chǎng)上市公司作為樣本總體可達(dá)到事半功倍的效果。

摘要：盈余管理對(duì)資本市場(chǎng)和投資者利益日益彰顯的損害，使得它成為目前會(huì)計(jì)領(lǐng)域研究的焦點(diǎn)之一。在對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之于上市公司盈余管理的影響進(jìn)行實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，得出以下結(jié)論：第一，整體而言，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于上市公司盈余管理程度的影響并無明顯不同；第二，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)不同行業(yè)上市公司盈余管理行為的影響不同。

關(guān)鍵詞：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；上市公司；盈余管理

財(cái)政部于2006年2月15日頒布、于2007年1月1日開始首先在上市公司實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，充分吸收了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的做法，并考慮了我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)環(huán)境，在對(duì)舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(注：此處所指舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則包括2006年2月15日新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布之前已實(shí)施的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和企業(yè)會(huì)計(jì)制度。)進(jìn)行修訂的同時(shí)，新增了一系列的會(huì)計(jì)規(guī)范。對(duì)于新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是有效制約了我國(guó)上市公司的盈余管理行為還是為其留有了更大的空間這一問題，理論界自其頒布以來就一直爭(zhēng)論不休，但至今尚未有統(tǒng)一的結(jié)論。現(xiàn)在，絕大多數(shù)上市公司已按時(shí)披露了其實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第一年即2007年的財(cái)務(wù)報(bào)表，為對(duì)其進(jìn)行分析提供了可能。鑒于此，本文選取了我國(guó)部分上市公司2005年、2006年和2007年三年的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)，利用截面修正的Jones模型，運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)分析工具對(duì)我國(guó)上市公司實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則前后的盈余管理程度進(jìn)行實(shí)證分析。

一、研究假設(shè)、樣本選擇及數(shù)據(jù)來源

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是在對(duì)原有1項(xiàng)基本準(zhǔn)則和16項(xiàng)具體準(zhǔn)則進(jìn)行修訂的基礎(chǔ)上，加上新的20余項(xiàng)準(zhǔn)則和準(zhǔn)則的應(yīng)用指南所構(gòu)成。與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在許多方面發(fā)生了重大變化，如不再將歷史成本計(jì)價(jià)作為會(huì)計(jì)核算基本原則，而是有條件地引入了公允價(jià)值計(jì)量基礎(chǔ)?？梢哉f，此次會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系修訂涉及的會(huì)計(jì)改革范圍之廣、程度之深是史無前例的。據(jù)此，我們提出第一個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)一：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則從整體上對(duì)于上市公司盈余管理程度的影響有顯著不同不同行業(yè)、不同公司由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境、公司基本情況等的差異會(huì)使其對(duì)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的執(zhí)行產(chǎn)生區(qū)別。就上市公司而言，不同行業(yè)板塊公司執(zhí)行新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)其會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量、記錄和報(bào)告的沖擊是不同的，對(duì)其盈余管理所產(chǎn)生的沖擊也不盡相同。據(jù)此，筆者提出第二個(gè)研究假設(shè)：

中存在著廣泛的盈余管理現(xiàn)象，保上市、保配股、保盈利成為我國(guó)上市公司實(shí)施盈余管理的主要?jiǎng)訖C(jī)。文中盈余管理是指企業(yè)實(shí)際控制者運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告的機(jī)會(huì)主義行為，旨在誤導(dǎo)那些以經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的決策行為或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約后果。盈余管理只能在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或制度的范圍內(nèi)進(jìn)行，不能超越會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及制度的規(guī)定，恰當(dāng)?shù)挠喙芾砜蔀楣沮A得理財(cái)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的彈性空間。但許多盈余管理完全是一種機(jī)會(huì)主義行為，尤其是我國(guó)證券市場(chǎng)還不是很發(fā)達(dá)，上市公司中的一些盈余管理行為已經(jīng)影響到資源的優(yōu)化配置，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，已經(jīng)超出了可以容忍的限度。研究盈余管理的手段方法是十分必要的，這對(duì)于加快會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和完善，減少企業(yè)盈余管理的空間，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的可靠性具有重要意義。

我國(guó)上市公司實(shí)施盈余管理的途徑復(fù)雜多樣，不同背景的上市公司具有不同的盈余管理模式和手段?？傮w來看，上市公司盈余管理的途徑主要包括關(guān)聯(lián)交易、會(huì)計(jì)政策選擇與變更、資產(chǎn)重組等類型，本文主要對(duì)這些途徑進(jìn)行剖析，以了解不同盈余管理途徑的特征。

一、通過關(guān)聯(lián)交易實(shí)施盈余管理

關(guān)聯(lián)交易是指在關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，不論是否收取價(jià)款。關(guān)聯(lián)方主要指在企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，有能力直接或間接控制、共同控制另一方或另一方施加重大影響的有關(guān)各方，主要有母子公司、同受母公司控制的子公司、合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)等。上市公司與集團(tuán)公司、各關(guān)聯(lián)公司之間不可避免地存在著千絲萬縷的關(guān)系，與母公司在供、產(chǎn)、銷及其他服務(wù)方面存在密切聯(lián)系，各關(guān)聯(lián)方在經(jīng)濟(jì)上并不是彼此完全獨(dú)立的個(gè)體，因此使得交易有可能偏離市場(chǎng)公平交易的原則，再加上上市公司地位和功能的特殊性，公司及其控股大股東利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完備，通過規(guī)劃關(guān)聯(lián)交易和對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行披露管理以變更報(bào)告盈余。關(guān)聯(lián)方交易與會(huì)計(jì)盈余管理本不存在必然聯(lián)系，如果關(guān)聯(lián)方交易以公允價(jià)格定價(jià)，則不會(huì)對(duì)交易的雙方產(chǎn)生異常影響。但事實(shí)上許多上市公司的關(guān)聯(lián)方交易采取了協(xié)議定價(jià)的原則，定價(jià)的高低完全取決于上市公司的需要，使得利潤(rùn)在母公司與上市公司之間轉(zhuǎn)移，利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行會(huì)計(jì)盈余管理便成為上市公司樂此不疲的“游戲”。上市公司通過關(guān)聯(lián)交易實(shí)施盈余管理出現(xiàn)一些新趨勢(shì)，主要表現(xiàn)為非關(guān)聯(lián)化、復(fù)雜化和隱性化。

1.高價(jià)或低價(jià)轉(zhuǎn)讓、置換和出售資產(chǎn)

按照商業(yè)法則，關(guān)聯(lián)交易應(yīng)按市場(chǎng)規(guī)則定價(jià)、客觀公正地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。我國(guó)關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露準(zhǔn)則僅限交易信息披露，并未對(duì)關(guān)聯(lián)方交易本身(包括交易的定價(jià)方法和定價(jià)政策等)作出具體規(guī)定，關(guān)聯(lián)方之間往往會(huì)根據(jù)其自身的需要制定交易價(jià)格①。在實(shí)務(wù)中，很多公司的關(guān)聯(lián)交易采取了協(xié)議定價(jià)的原則，這使得上市公司往往會(huì)根據(jù)自身的需要確定交易價(jià)格(如最常見的低價(jià)購買原材料和高價(jià)銷售產(chǎn)品)，借以達(dá)到盈余管理的目的。為了扶持上市公司，集團(tuán)公司通常以低于市場(chǎng)價(jià)格向該公司提供原材料，而又以較高的價(jià)格買斷并包銷其產(chǎn)品，利用原材料供應(yīng)渠道和產(chǎn)品銷售渠道向其轉(zhuǎn)移價(jià)差，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移。其具體方式有：上市公司將不良資產(chǎn)和等額債務(wù)剝離出去，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用和避免不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的虧損或損失；上市公司將不良資產(chǎn)高價(jià)轉(zhuǎn)讓給母公司，從而獲得一筆可觀的收益；母公司將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)賣給上市公司，或是與上市公司的不良資產(chǎn)進(jìn)行置換；對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或不良資產(chǎn)的評(píng)估，不考慮資產(chǎn)的質(zhì)量和獲利能力，通常按照成本法評(píng)估其價(jià)值。

摘要

隨著我國(guó)證劵市場(chǎng)的發(fā)展、效率的提高以及公司財(cái)務(wù)報(bào)告的透明度和利潤(rùn)率的增強(qiáng)，會(huì)計(jì)盈余信息的重要性日益突出，使得盈余管理成為上市公司金融領(lǐng)域最活躍的研究熱點(diǎn)問題之一，受到學(xué)者們的廣泛關(guān)注。盈余管理對(duì)上市公司有著正反兩方面的作用，但在我國(guó)，由于上市公司濫用，它的負(fù)面作用遠(yuǎn)大于它的正面作用，使得盈余管理行為成為我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息失真問題的主要原因之一，對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理研究問題進(jìn)行治理是解決我國(guó)目前會(huì)計(jì)信息失真，規(guī)范上市公司行為并促進(jìn)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的必經(jīng)之路。

本文結(jié)合國(guó)內(nèi)外研究成果和相關(guān)文獻(xiàn)，研究了盈余管理的內(nèi)涵，簡(jiǎn)要分析了盈余管理的基本特征，從主客觀兩方面重點(diǎn)分析了盈余管理產(chǎn)生的原因以及從盈余數(shù)字的有用性、機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)等方面揭示了我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)并在此基礎(chǔ)上探討上述動(dòng)機(jī)的存在原因，最后，結(jié)合中國(guó)現(xiàn)階段的制度背景和經(jīng)濟(jì)環(huán)境闡述了我國(guó)上市公司盈余管理存在的問題并針對(duì)如何防范及治理盈余管理行為提出了一些政策建議。

關(guān)鍵詞：上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)政策建議

1引言

在西方，盈余管理問題由來已久，并在研究方面取得了優(yōu)秀的成績(jī)，而現(xiàn)階段在我國(guó)也已出現(xiàn)大量的盈余管理行為，尤其是隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展，盈余管理行為已經(jīng)成為股票市場(chǎng)上司空見慣的公司管理層用來操縱利潤(rùn)的手段，一方面盈余管理在本質(zhì)上不同于通過違規(guī)違法手段弄虛作假的財(cái)務(wù)舞弊，其運(yùn)用可在一定程度上減少企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),激勵(lì)管理者的創(chuàng)新能力,但另一方面盈余管理有悖于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征和中立性，會(huì)使會(huì)計(jì)信息失去公允性、可靠性和可比性，從而誤導(dǎo)投資者并影響證券市場(chǎng)資源優(yōu)化配置的功能，所以就盈余管理正反兩方面的作用可看出，只有適當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨椴趴梢园l(fā)揮它積極的作用，而過度的盈余管理會(huì)給企業(yè)、社會(huì)帶來嚴(yán)重的危害，為此立足我國(guó)國(guó)情，深入研究我國(guó)上市公司盈余管理行為是非常必要的，而研究盈余管理行為最基本的就是把握好盈余管理基本涵義及相關(guān)內(nèi)容的界定。

一、盈余管理的涵義

在世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩和全球金融危機(jī)惡劣的環(huán)境下,社會(huì)公眾迫切希望我國(guó)證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和上市公司不斷發(fā)展壯大,上市公司盈余管理行為也成為萬眾矚目的焦點(diǎn)。盈余管理主要是指企業(yè)管理層在規(guī)劃交易和編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí),利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完善以及會(huì)計(jì)政策的可選擇性,依照一定的職業(yè)判斷對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中有關(guān)盈余信息進(jìn)行管理,致使財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)信息不能公允地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的行為。其目的是影響以企業(yè)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)的利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的理解,以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化。

二、我國(guó)上市公司盈余管理的現(xiàn)狀

深圳證券交易所《深市主板公司2007年年報(bào)業(yè)績(jī)分析》報(bào)告顯示:主營(yíng)業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)的影響程度正在減弱,上市公司業(yè)績(jī)提升與投資收益、營(yíng)業(yè)外收入以及非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)密切相關(guān)。

與海外成熟市場(chǎng)的上市公司相比,股票投資收益占利潤(rùn)總額的比例明顯偏高。隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定債務(wù)重組收益計(jì)入當(dāng)期損益,績(jī)差公司將可以通過債務(wù)重組“麻雀變鳳凰”。從已經(jīng)披露的上市公司2008年半年報(bào)來看,隨著成本上升以及全球金融危機(jī)的影響,上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)正高速下降,全部A股可比公司剔除投資收益與公允價(jià)值變動(dòng)后利潤(rùn)總額增速下滑。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施制約了上市公司利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的行為,但上市公司仍然可以通過操縱債務(wù)重組收益、證券投資的確認(rèn)時(shí)間、公允價(jià)值的計(jì)量來進(jìn)行盈余管理。由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷修訂和完善,使上市公司的盈余管理手段也在不斷地推陳出新。因此,在新的環(huán)境形勢(shì)下規(guī)范和引導(dǎo)上市公司盈余管理行為是一個(gè)值得進(jìn)一步探討的問題。

三、我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)因

內(nèi)容摘要：盈余管理就是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。其終極目的在于獲取私人利益，具體目的為籌資、避稅、獲取政治資本以及規(guī)避債務(wù)契約約束等。盈余管理有諸多表現(xiàn)形式，可以通過完善會(huì)計(jì)規(guī)范、加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)控和加大監(jiān)管力度等進(jìn)行防范。

關(guān)鍵詞：盈余管理涵義目的防范措施

EarningsManagementinListedCompanies

QIAN-Heying

(WanbangAccountantOffice,Lishui,Zhejiang324000,China)

Abstract:Earningsmanagementmeanstocontroloradjusttheinformationofthefinancialincomeinthereportinordertomaximizetheinterest.Theaimsaretoobtaintheprivatebenefit,collectcapitals,escapetaxes,obtainpoliticalcapitalsandevadetheobligationsofcontracts.Earningsmanagementhasvarioustype,anditcanbekeptawaythroughperfectingtheaccountingregulations,enhancingtheauditingandcontrolandsoon.

近年來，我國(guó)上市公司的盈余管理行為一直是人所矚目的焦點(diǎn)。盡管有一些文章對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究，但僅以個(gè)例作為論據(jù)，并未舉出具有概括性的確切數(shù)據(jù)。本文根據(jù)盈余管理的特點(diǎn)及主要手段，對(duì)我國(guó)上市公司2000年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，從整體上考察我國(guó)上市公司目前盈余管理的狀況。

一、盈余管理的特點(diǎn)國(guó)外學(xué)者PaulM.Hyaly和JamesM.Wahlen對(duì)盈余管理的定義如下：“盈余管理發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和通過規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ)的契約的后果。”

這一定義向人們展示了盈余管理的兩個(gè)特點(diǎn)：第一，盈余管理的動(dòng)機(jī)是誤導(dǎo)“利益關(guān)系人的決策”或影響“契約的后果”。從企業(yè)利益關(guān)系人的角度上看，企業(yè)業(yè)績(jī)主要影響企業(yè)所有者、潛在投資者和債權(quán)人所作出的投資決策，企業(yè)所有者對(duì)企業(yè)管理者的報(bào)酬決策及稅務(wù)部門的稅收決策?？赡艿挠喙芾韯?dòng)機(jī)有籌資動(dòng)機(jī)，管理報(bào)酬動(dòng)機(jī)，避稅動(dòng)機(jī)和公司形象動(dòng)機(jī)等。在這些動(dòng)機(jī)中，由于籌資資格涉及到上市公司的根本利益，因而出于籌資動(dòng)機(jī)的盈余管理問題表現(xiàn)得最明顯。籌資動(dòng)機(jī)可以進(jìn)一步分為上市動(dòng)機(jī)，配股動(dòng)機(jī)和避免退市動(dòng)機(jī)。第二，盈余管理的途徑有兩條：職業(yè)判斷和規(guī)劃交易。但為什么不利用其他途徑？答案在于盈余管理的難度不同。從編制現(xiàn)金流量的間接法可知，利潤(rùn)由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目。其中的各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目根據(jù)受到操縱的程度不同在會(huì)計(jì)科目上可進(jìn)一步分為：可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目。由于調(diào)整經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和不可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的難度較大，而可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)會(huì)計(jì)科目的會(huì)計(jì)核算多涉及到職業(yè)判斷，操縱難度相對(duì)較小，因而盈余管理主要利用職業(yè)判斷和規(guī)劃交易，在可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)上做文章。故而，報(bào)刊文章所揭露的盈余管理案例多發(fā)生于以下一些涉及職業(yè)判斷的會(huì)計(jì)事項(xiàng)中：計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，計(jì)提折舊，費(fèi)用資本化，成本分?jǐn)偤痛尕浻?jì)價(jià)，投資收益核算的會(huì)計(jì)方法選擇等。另外，有報(bào)道顯示地方政府所給予的補(bǔ)貼收入也成為一些公司的調(diào)節(jié)盈余的手段。

二、統(tǒng)計(jì)分析根據(jù)盈余管理以上的兩個(gè)特點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了三類統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)我國(guó)上市公司的盈余管理行為進(jìn)行了研究：1.統(tǒng)計(jì)目的本次統(tǒng)計(jì)目的有二：①對(duì)于不同盈利水平的上市公司，其可能存在的盈余管理的具體目的和具體方式是什么？②計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和接受政府補(bǔ)貼作為盈余管理手段時(shí)，其運(yùn)用特點(diǎn)是什么？

2.統(tǒng)計(jì)方法本文以易富網(wǎng)（）到2001年4月21日為止收錄的我國(guó)深圳股票市場(chǎng)410家上市公司的2000年年報(bào)為樣本總體，以2000年凈資產(chǎn)收益率（攤?。闃?biāo)準(zhǔn)，將這410家上市公司分為6個(gè)盈利區(qū)間：虧損區(qū)間（21家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?到6％之間（72家），凈資產(chǎn)收益率（攤薄）在6％到10％之間（142家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?0％到11％之間（35家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┰?1％到20％之間（113家），凈資產(chǎn)收益率（攤?。┐笥?0％（27家）。而后，對(duì)每一類公司的年報(bào)進(jìn)行大比例的等距抽樣：虧損區(qū)間，區(qū)間（10％，11％）和大于20％區(qū)間的抽樣比例為50％，（0，6％），（6％，10％）和（11％，20％）區(qū)間的抽樣比例33.33％，這樣，實(shí)際上共統(tǒng)計(jì)150家上市公司年報(bào)，占深圳股票市場(chǎng)504家上市公司總數(shù)的29.8％。通過比較不同盈利區(qū)間的3種指標(biāo)的明顯差異，而非單個(gè)數(shù)值來衡量盈余管理水平。

樣本選擇，區(qū)間劃分和抽樣方法的依據(jù)如下：（1）深滬兩地上市公司總數(shù)近1300家。在相同的監(jiān)管背景，近似的監(jiān)管措施下，深圳市場(chǎng)的上市公司與上海市場(chǎng)具有很強(qiáng)的相似性，所以選取深圳市場(chǎng)上市公司作為樣本總體可達(dá)到事半功倍的效果。