導(dǎo)語：如何才能寫好一篇財務(wù)風(fēng)險管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：企業(yè);財務(wù);風(fēng)險;管理

一、公司治理與財務(wù)風(fēng)險管理

任何一項管理工作的圓滿完成都是通過落實管理分工與責(zé)任達到的，沒有良好的制度建設(shè)和權(quán)責(zé)安排，有效的財務(wù)風(fēng)險管理也就無法實現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)建立、健全風(fēng)險管理組織體系，主要包括規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，風(fēng)險管理職能部門、內(nèi)部審計部門和法律事務(wù)部門以及其他有關(guān)職能部門、業(yè)務(wù)單位的組織領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)及其職責(zé)。健全規(guī)范的公司法人治理結(jié)構(gòu)，各司其職、相互獨立，形成高效運轉(zhuǎn)、有效制衡的監(jiān)督約束機制。這套機制的有效運行能夠降低財務(wù)制度風(fēng)險，同時為負債風(fēng)險、財務(wù)業(yè)績風(fēng)險和支付能力風(fēng)險的防范奠定基礎(chǔ)。

企業(yè)總經(jīng)理對企業(yè)風(fēng)險管理工作的有效性向董事會負責(zé)。同時，企業(yè)應(yīng)設(shè)立風(fēng)險控制委員會具體履行風(fēng)險管理的職責(zé)。風(fēng)險管理部作為專業(yè)的職能風(fēng)險管理部門，是公司風(fēng)險管理的常設(shè)機構(gòu)和具體執(zhí)行部門，在公司層級化、專業(yè)化、多維度的風(fēng)險管理組織架構(gòu)下整體統(tǒng)籌公司的風(fēng)險管理事務(wù)。風(fēng)險管理部制定公司風(fēng)險策略，進行風(fēng)險信息收集、風(fēng)險分析、風(fēng)險定價，對各類風(fēng)險實行組合性管理，培育良好的內(nèi)控文化，促進公司業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展，保障公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實施。

二、企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)風(fēng)險管理

以分散財務(wù)業(yè)績風(fēng)險為目的的企業(yè)多元化經(jīng)營戰(zhàn)略可以通過三種方式來實現(xiàn)：第一，收購或從事低相關(guān)業(yè)務(wù)以實現(xiàn)業(yè)績互補。第二，收購或從事不同回報期的業(yè)務(wù)以穩(wěn)定現(xiàn)金流。第三，收購或從事穩(wěn)定回報的業(yè)務(wù)以平滑贏利。通過收購穩(wěn)定回報業(yè)務(wù)能將贏利波動幅度降低，從而達到平滑贏利的效果。而且，穩(wěn)定回報項目還能提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，能降低遇到困境時出現(xiàn)財務(wù)或資金困難的風(fēng)險。

跨地域經(jīng)營以分散支付能力風(fēng)險?？绲赜蚪?jīng)營發(fā)展的高級階段即為全球化經(jīng)營，能夠比較有效地降低支付能力風(fēng)險。當(dāng)然，跨地域經(jīng)營還要考慮成本收益的平衡，逐步推進并實現(xiàn)?？绲赜蚪?jīng)營與多元化經(jīng)營是互為補充的兩個投資戰(zhàn)略。多元化經(jīng)營代表了業(yè)務(wù)類型的多樣化，跨地域經(jīng)營則代表了經(jīng)營場所的多樣化。如果一個企業(yè)雖然實現(xiàn)了跨地域經(jīng)營，但所經(jīng)營業(yè)務(wù)均為一種，也無法避免該種業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊的風(fēng)險。所以，企業(yè)應(yīng)將跨地域經(jīng)營與多元化經(jīng)營戰(zhàn)略相結(jié)合，平衡現(xiàn)金流動，保持穩(wěn)定的現(xiàn)金創(chuàng)造能力和持有水平。

把握合理的市場進入時機降低財務(wù)風(fēng)險。最先進入市場雖然可以搶占一定市場份額，但新市場的不確定性可能使企業(yè)蒙受巨大的投資損失。與之對應(yīng)，進入市場太晚則會面臨較為激烈的競爭，可能耗費大量的競爭成本。此時，等待一段時間后，新市場發(fā)展前景較為明朗時迅速進入。一方面，通過對前人的觀察，掌握事物變化的規(guī)律，能比較準(zhǔn)確地判斷決策的結(jié)果；另一方面，等待一段時間后，市場氣候往往更為明朗化。而且如果想推出一個新產(chǎn)品，等待一段時間后，消費者會更容易接受。雖然這樣做放棄了最先搶占市場的機會，但是因為能降低許多風(fēng)險，有時是很值得的?！安粸樽钕取币部梢酝ㄟ^收購已從事某項業(yè)務(wù)的公司來達到，這樣還可以避免早期的巨大投資。

三、企業(yè)全面系統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險管理

1.董事會在企業(yè)風(fēng)險管理方面扮演著更加重要的角色，最高決策層是風(fēng)險管理的主角。企業(yè)風(fēng)險管理成功與否在很大程度上依賴于董事會，董事會需要慎重決策公司應(yīng)有的“風(fēng)險偏好”。在此基礎(chǔ)上，公司所屬的每一個業(yè)務(wù)單元、分部、子公司的管理者都需要在風(fēng)險識別、風(fēng)險控制上良好表現(xiàn)各自的目標(biāo)，并與企業(yè)的總體目標(biāo)相聯(lián)系。

2.把風(fēng)險明確定義為對企業(yè)的目標(biāo)產(chǎn)生負面影響的事件發(fā)生的可能性，可以涵蓋信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險及業(yè)務(wù)風(fēng)險等各種風(fēng)險，并且將其目標(biāo)概括為戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)性目標(biāo)四類。所以，這種風(fēng)險是一種從戰(zhàn)略著眼、以目標(biāo)主導(dǎo)的風(fēng)險觀。這是現(xiàn)行財務(wù)學(xué)對風(fēng)險分析的最大的“短板”，單純的流動性風(fēng)險分析極大地限制了財務(wù)分析的戰(zhàn)略成分。

3.由于引入了風(fēng)險偏好、風(fēng)險容忍度、風(fēng)險對策、壓力測試、情景分析等概念和方法，因此在風(fēng)險度量的基礎(chǔ)上，有利于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與風(fēng)險偏好相一致，實現(xiàn)了增長、風(fēng)險與回報的協(xié)同關(guān)聯(lián)。

四、實現(xiàn)財務(wù)理念、戰(zhàn)略管理、風(fēng)險控制的有序?qū)?/p>

但是立體化的全面風(fēng)險管理框架只是框架，也并不是完美無缺的，而且離可操作的企業(yè)風(fēng)險控制制度還有相當(dāng)?shù)木嚯x。為此，必須實現(xiàn)財務(wù)理念、戰(zhàn)略管理、風(fēng)險控制的有序?qū)?，具體要求：

1.構(gòu)建企業(yè)適宜的風(fēng)控制度體系。風(fēng)險控制制度先行，制度的建設(shè)除了要依循風(fēng)險框架結(jié)構(gòu)外，還要符合原則的要求，即風(fēng)險控制規(guī)則必須是明確可行的、可以計量的、可以達成的、與責(zé)任相關(guān)的以及具有明確的時間限制，以確保內(nèi)控制度條款上內(nèi)容的針對性和可操作性。

2.將公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為公司全方位、立體的目標(biāo)體系。既然風(fēng)險的要義就是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營目標(biāo)、報告目標(biāo)和合規(guī)性目標(biāo)的實現(xiàn)程度，這就有賴于財務(wù)上通過計劃規(guī)劃系統(tǒng)、全面預(yù)算管理系統(tǒng)、業(yè)績評價系統(tǒng)、授權(quán)制度等明確提出切實可行的目標(biāo)，否則風(fēng)險管理就沒有導(dǎo)向，缺少標(biāo)桿。

3.構(gòu)造靈敏的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。在目標(biāo)確立后的實施過程中，還需要配備完善、靈敏的反映戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)程度的財務(wù)管理信息系統(tǒng)，以及時反映風(fēng)險狀況的預(yù)警系統(tǒng)。

4.固化風(fēng)險處理流程、預(yù)案。風(fēng)險的種類、性質(zhì)各有不同，公司應(yīng)根據(jù)風(fēng)險的不同情況，制定不同的風(fēng)險管理策略、流程、預(yù)案，如風(fēng)險的全部承擔(dān)策略、部分和全部轉(zhuǎn)移策略、退出消除策略。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：醫(yī)院；財務(wù)風(fēng)險；管理

一、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的綜述

旨提財務(wù)風(fēng)險定義的解釋，可以概括為：由于一些不合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)或融資不當(dāng)?shù)纫蛩貙?dǎo)致企業(yè)喪失正常的賬目資金償還能力，從而使企業(yè)投資人的實際投資收益與預(yù)期收益呈消極背離的危險。任何一家企業(yè)都會經(jīng)歷財務(wù)風(fēng)險，這是企業(yè)財務(wù)管理過程中的必然，是企業(yè)運營發(fā)展中普遍存在的客觀問題。而我們對此，只能采取一定的規(guī)避手段和防范措施來降低風(fēng)險的發(fā)生，將其消除的可能性是無法實現(xiàn)的。

一般來說，企業(yè)的財務(wù)活動分為四個方面，即：資金籌劃、資金投資利用、資金的回收和利益分配。相應(yīng)的，各種不同財務(wù)風(fēng)險也不約而同，這需要企業(yè)以一顆平常的心態(tài)去面對和解決。醫(yī)院作為一個社會不可或缺的具有獨立性的經(jīng)濟實體，其雖有自身的經(jīng)營特殊性但也包含了普通企業(yè)的普遍特性。在時代的發(fā)展要求下衛(wèi)生體制的大力改革，使當(dāng)今的醫(yī)院管理工作也不得不逐漸轉(zhuǎn)向。這使得經(jīng)濟活動在原有基礎(chǔ)上變的更為復(fù)雜，對于風(fēng)險的預(yù)期與掌握更加始料不及，造成不同程度的財務(wù)收益差異和損失，膨脹了醫(yī)院的財務(wù)風(fēng)險性，使醫(yī)院的生存和發(fā)展更為擔(dān)憂。

二、當(dāng)前醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的成因

1.外部經(jīng)濟環(huán)境因素

“以人為本”社會發(fā)展觀的不斷深入，當(dāng)前，國家、政府把衛(wèi)生事業(yè)的主要精力都致力于農(nóng)村和社區(qū)的建設(shè)中來，而一些大中型醫(yī)院，診療項目調(diào)整，藥品價格不斷下調(diào)等導(dǎo)致醫(yī)院融資成本和購買設(shè)備成本的上升，醫(yī)療賠償增加等原因，造成醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險。

2.內(nèi)部經(jīng)濟環(huán)境因素

（1）財務(wù)內(nèi)部控制制度不完備

第一，籌資策略不合理。在衛(wèi)生體制改革的情況下，醫(yī)院由于政府財政補助減少導(dǎo)致資金來源減少，此時醫(yī)院都開始盲目融資，致使醫(yī)院的財務(wù)狀況總體失衡，要承受過多的債務(wù)，導(dǎo)致資金不能正常周轉(zhuǎn)。

第二，資金回收不安全。隨著政策的不斷改革，目前醫(yī)保定點醫(yī)院收治的參?；颊咴絹碓蕉啵t(yī)保部門不能及時的撥付醫(yī)保費用，導(dǎo)致醫(yī)保的定點醫(yī)院的負擔(dān)明顯大大加大，致使定點醫(yī)院的運營成本和資金周轉(zhuǎn)壓力也越來越大。

（2）資產(chǎn)管理薄弱，財務(wù)控制效果差

第一，當(dāng)前多數(shù)的醫(yī)院都由于財務(wù)資金管理不善從而導(dǎo)致流動資金或現(xiàn)金的無法使用或壞賬、死賬。如，一些醫(yī)院并未把資金合理投入到醫(yī)院的正常運行中，使可利用資金沒有發(fā)揮其良好的使用價值；或者一些醫(yī)院盲目進行固定資產(chǎn)投資，占用大量資金造成資金的短缺，使醫(yī)院陷入寸步難行的運作狀態(tài)。

第二，醫(yī)院應(yīng)收賬款資金回籠艱難，這是造成醫(yī)院財務(wù)管理資金短缺的重要因素。

第三，對醫(yī)院的固定資產(chǎn)管理不合理，日常管理松散，缺失嚴格的管理標(biāo)準(zhǔn)和管理步驟，使管理制度形同虛設(shè)。由于這樣的不善管理，導(dǎo)致醫(yī)院大量固定資產(chǎn)的使用浪費和流失惡性循環(huán)。

（3）成本管理體系建立不完善

成本管控是影響企業(yè)收益的一個重要因素，健全、完善的成本管理體系是豐盈企業(yè)資金之本。我們知道，在醫(yī)院中，各類藥品與各種醫(yī)用器材是醫(yī)院資金使用的“重頭戲”，因此，對于它們的妥善管理是節(jié)約成本的先決條件。在實際中，醫(yī)院往往忽略了缺貨成本、儲存成本及管理成本，只是將降低藥品與醫(yī)用耗材的進價來控制藥品的購置成本，使得部分緊俏藥品與醫(yī)用耗材缺貨、而部分藥品與醫(yī)用耗材大量積壓，占用大量資金，醫(yī)療資金不僅效率低下,更是導(dǎo)致醫(yī)院資金周轉(zhuǎn)困難。

三、如何有效的規(guī)避當(dāng)前醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險

1.強化管理體制，嚴格貫徹落實各項財務(wù)管理制度

“統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，集中核算”是醫(yī)院要執(zhí)行的財務(wù)管理體制。依據(jù)醫(yī)院的業(yè)務(wù)的相關(guān)特點，嚴格分離互不相容的職務(wù)，建立科學(xué)規(guī)范的決策、執(zhí)行和監(jiān)督制衡機制，使不同部門和崗位之間權(quán)責(zé)分明，相互制約，減少制度漏洞，確保醫(yī)院資產(chǎn)的安全性和完整性。與此同時，應(yīng)細化核算科目，準(zhǔn)確清晰地反映醫(yī)院業(yè)務(wù)的經(jīng)營狀況。

2.成本核算和管理，積極開展醫(yī)院經(jīng)濟活動分析

  建立醫(yī)院成本管理組織和成本核算網(wǎng)絡(luò)體系，為強化成本管理提供組織保證。實施全面成本核算和管理，為醫(yī)院構(gòu)建成本經(jīng)營優(yōu)勢。要在醫(yī)院建立成本考核指標(biāo)和嚴格的成本考核制度，以責(zé)任成本為重點，將其納入到績效工資考核分配體系中，使成本控制和管理工作落到實處。定期開展經(jīng)濟活動分析，提供及時、準(zhǔn)確的財務(wù)信息，為醫(yī)院管理決策提供參考依據(jù)，使得醫(yī)院管理人員做出正確的決策，提高醫(yī)院的經(jīng)濟效益。

    3.規(guī)范醫(yī)院財務(wù)的預(yù)算管理

    根據(jù)年度、季度的財務(wù)計劃編制預(yù)算，此預(yù)算要遵循積極穩(wěn)妥的原則，對整個財務(wù)狀況進行集中統(tǒng)一管理。另外，對于大型設(shè)備的購買應(yīng)該采取公開招標(biāo)的形式；對于預(yù)算外的經(jīng)費支出需要書面申請，經(jīng)醫(yī)院及財政相關(guān)部門同意后才能劃撥資金。對于預(yù)算的制定，醫(yī)院應(yīng)該制定相應(yīng)的制度來規(guī)范相關(guān)人員的行為，并且應(yīng)定期對其進行審查和核實，如果發(fā)現(xiàn)問題，要有相應(yīng)的處罰措施。規(guī)范和完善醫(yī)院財務(wù)的預(yù)算管理是有很大的必要性。

總結(jié)：

    綜上所述，醫(yī)院財務(wù)管理工作的重要性不言而喻，作為醫(yī)院整體管理工作的核心要素，醫(yī)院財務(wù)管理具有著舉足輕重的地位。領(lǐng)導(dǎo)者通過明確的財務(wù)報表和對財務(wù)狀況的了解可及時、全面的了解到醫(yī)院整個運行系統(tǒng)的全貌，在這樣真實、有效、可靠的數(shù)據(jù)顯示中，領(lǐng)導(dǎo)者可以在最短的時間內(nèi)提高和整合醫(yī)院的管理競爭力，盡可能的減少財務(wù)風(fēng)險損失，使醫(yī)院的生產(chǎn)發(fā)展更上一層樓。

參考文獻：

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[2] 羅時宣. 對醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生原因及應(yīng)對策略的探討[J]China's Foreign Trade, 2011,(14) .

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一、財務(wù)風(fēng)險管理的基本概述

所謂的財務(wù)風(fēng)險管理主要是指在企業(yè)經(jīng)濟主體的發(fā)展過程中，對經(jīng)濟財務(wù)所出現(xiàn)的諸多問題進行判斷與分析，并加以防范，使其能夠成為一項有目的的管理活動。財務(wù)風(fēng)險管理的主要目的是保證企業(yè)各項財務(wù)活動能夠正常運行?？傮w而言，財務(wù)風(fēng)險管理在企業(yè)財務(wù)活動中起到了極其重要的作用，作為一種可循環(huán)的動態(tài)過程，財務(wù)風(fēng)險管理具有不確定性。所以，企業(yè)財務(wù)管理人員需要積極做好財務(wù)風(fēng)險管理風(fēng)險，盡可能的減少財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)所帶來的各種危害，進而為企業(yè)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟利益，促進企業(yè)的長久發(fā)展。

二、財務(wù)風(fēng)險的主要類型

1.籌集資金的風(fēng)險

一般而言，企業(yè)在籌集資金的時候，往往會選擇銀行、貸款、股票等幾種融資方式，雖然這一系列的方式可以通過資金供需市場以及宏觀經(jīng)濟所影響，比如像國家所頒布的政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策等，但是在某些特定的時候均會對企業(yè)的籌資造成一定程度的風(fēng)險與影響，并且會導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟利益受到損失，導(dǎo)致企業(yè)在發(fā)展過程中會面臨著更大的挑戰(zhàn)。

2.使用資金的風(fēng)險

企業(yè)在進行項目投資、項目建設(shè)的過程中所投入的資金均為使用資金，通常情況下，使用資金需要根據(jù)市場的變化而變化，并且對于投資企業(yè)市場在生產(chǎn)中所出現(xiàn)各種問題需要認真看待，加以重視。其中，在使用資金中期投資風(fēng)險所產(chǎn)生的影響力是比較大的，可以劃分為兩種類型，分別是系統(tǒng)風(fēng)險與非系統(tǒng)風(fēng)險。投資風(fēng)險往往與公司的投資比例呈正比關(guān)系，但是如果不同風(fēng)險的投資所獲得的投資利用率不同，則會在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)的投資風(fēng)險變大，并且會隨著時間的推移逐漸成為財務(wù)風(fēng)險中的主要風(fēng)險類型。

3.資金回流的風(fēng)險

我國企業(yè)在進行商品銷售或者其它經(jīng)濟活動的時候均會獲得良好的報酬，這種行為便被稱為資金的回流。從某一個角度分析，資金的回流是企業(yè)資金循環(huán)的一種過程，也是企業(yè)在進行各項經(jīng)濟活動中的主要表現(xiàn)形式。但是，根據(jù)筆者調(diào)查，在企業(yè)資金進行回流的時候，在市場變化的因素下很多資金并沒有及時收回，這種情況則會導(dǎo)致公司的賬面會出現(xiàn)壞賬、死賬現(xiàn)象，因此，其發(fā)展現(xiàn)狀會在一定程度上導(dǎo)致企業(yè)的償債能力得到下降，并且會導(dǎo)致企業(yè)的支付壓力得到上升，會從根本上影響企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。

三、提高財務(wù)風(fēng)險管理的措施

1.建立宏觀經(jīng)濟預(yù)警機制

眾所周知，國家的政策會跟隨市場而發(fā)生變化，因此，在提高財務(wù)風(fēng)險管理中最為有效的方法便是建立宏觀經(jīng)濟預(yù)警機制，對企業(yè)的現(xiàn)金流進行編制。這種預(yù)警機制不僅可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，并且還能夠?qū)ζ髽I(yè)未來的收益、財務(wù)現(xiàn)狀以及未來的投資進行規(guī)劃，能夠促使企業(yè)及時調(diào)整自身的戰(zhàn)略發(fā)展方向，降低財務(wù)風(fēng)險所帶來的影響。

2.優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

如果企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理則會在一定程度上導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，因此需要對資本結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化。企業(yè)要將公司的資本結(jié)構(gòu)以及發(fā)展規(guī)模進行連接，在進行融資的時候要考慮到公司的實際情況，建立與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)現(xiàn)金的自由流動。此外，企業(yè)在對資金進行審批的時候，要對企業(yè)自己的使用情況進行檢查與了解，盡可能將壞賬的損失降到最低。

四、規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的主要方式

1.積極強化風(fēng)險管理意識

一般而言，企業(yè)要對市場的經(jīng)濟變化有所分析，將市場中的發(fā)展規(guī)律進行掌握，并且制定切實可行的規(guī)章制度，從根本上提高企業(yè)對市場的應(yīng)變能力。在規(guī)避財務(wù)風(fēng)險中，最為主要的規(guī)避方式便是強化其風(fēng)險管理意識，在根據(jù)市場變化的同時選擇相對應(yīng)的措施，盡可能減少企業(yè)發(fā)展中所出現(xiàn)的損失，不僅如此，還要采取相應(yīng)的措施，保證企業(yè)工作的正常運行。與此同時，企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展特點，將短期目標(biāo)與長期目標(biāo)做好，從而避免財務(wù)風(fēng)險的出現(xiàn)。

2.實現(xiàn)企業(yè)的多元化管理模式

企業(yè)在發(fā)展過程中實施多元化管理模式不僅可以降低公司所發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險，并且還能夠?qū)⒉块T與部門進行聯(lián)系，這樣一來，便會在整個工作之中避免各種各樣麻煩。此外，企業(yè)所實施的多元化管理模式能夠進一步擴大市場的競爭性，能夠引導(dǎo)企業(yè)在多個方向發(fā)展，并且也能夠積極引導(dǎo)企業(yè)在整個市場競爭中占有一席之地。這樣一來，企業(yè)產(chǎn)品利益之間會產(chǎn)生抵消，并且也會在一定程度上降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生幾率。

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關(guān)鍵詞：企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險管理 防范

研究背景

企業(yè)的根本目標(biāo)是獲利，然而，與收益相伴的就是風(fēng)險。資本對利潤無止境的追求決定了資本擁有者“明知山有虎，偏向虎山行”的冒險行為。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的資金運動中所面臨的風(fēng)險，其中資金運動包括籌資、投資、資金回收和收益分配等活動。一般意義上的財務(wù)風(fēng)險是指因借款而增加的風(fēng)險，是由于籌資決策導(dǎo)致的風(fēng)險。從狹義上來說，財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的基本原因是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中運用了負債，負債比例越大，財務(wù)風(fēng)險越大，沒有負債，則沒有財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險就是債務(wù)風(fēng)險，除了財務(wù)風(fēng)險之外企業(yè)還存在生產(chǎn)經(jīng)營的風(fēng)險。我們可以使用復(fù)合杠桿或總杠桿來度量企業(yè)總風(fēng)險，用經(jīng)營杠桿度量企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，用財務(wù)杠桿度量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，對企業(yè)來說，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險存在著不可避免性。既然財務(wù)風(fēng)險客觀地存在于企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營的全過程并不斷地威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展，就必須加強財務(wù)風(fēng)險管理。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是一種有計劃、有組織地控制企業(yè)財務(wù)或資金活動的行為，也是一項綜合管理活動，不僅需要先進的技術(shù)、復(fù)雜的建模，還需要公司的組織機構(gòu)、激勵機制和運營理念的配合，其目的在于使企業(yè)因各種風(fēng)險所導(dǎo)致的不良影響降至最低，確保企業(yè)能順利實現(xiàn)其既定目標(biāo)，并保持其發(fā)展能力?？傊髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的重要基石。正如諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者肯尼斯?阿羅所說：“我們要獲得社會或自然界中的運作方式和知識，就必須穿過層層迷霧?！比绻f財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)理財環(huán)境里撲朔迷離、變幻莫測的層層迷霧，那么財務(wù)風(fēng)險管理就像是企業(yè)穿過層層迷霧的工具。

財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)涵

財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)風(fēng)險管理的一個重要組成部分，它是在風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。那么，什么是風(fēng)險管理呢?威廉姆斯和漢斯在1964年出版的《風(fēng)險管理與保險》一書中認為：“風(fēng)險管理是通過對風(fēng)險的識別、衡量和控制，以最低的成本使風(fēng)險導(dǎo)致的種種損失降至最小程度的管理?！痹摱x體現(xiàn)了如下要點：一是風(fēng)險管理的目標(biāo)是以最小的成本達到最大的安全效果；二是風(fēng)險管理由風(fēng)險識別、衡量和控制幾個環(huán)節(jié)組成；三是實現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)的主要手段是控制。

從上述風(fēng)險管理的定義，可以直接導(dǎo)出財務(wù)風(fēng)險管理的定義：它是指通過對財務(wù)風(fēng)險的識別、衡量和控制，以最低的成本使風(fēng)險導(dǎo)致的損失降至最小程度的管理。財務(wù)風(fēng)險管理的主要目的就是權(quán)衡風(fēng)險與收益，做出在期望收益一定的情況下風(fēng)險最小、在風(fēng)險一定的情況下收益最大的決策，將風(fēng)險控制在企業(yè)所能承受的限度之內(nèi)，努力提高企業(yè)的收益，增加企業(yè)的價值。具體地說，財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)就是要以最小的成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業(yè)理財活動的最大安全保障。

財務(wù)風(fēng)險管理的內(nèi)容

財務(wù)風(fēng)險管理是一個復(fù)雜的管理系統(tǒng)，其內(nèi)容主要包括財務(wù)風(fēng)險的識別與衡量、財務(wù)風(fēng)險評估和財務(wù)風(fēng)險控制決策。

財務(wù)風(fēng)險管理的第一步是對財務(wù)風(fēng)險進行識別與衡量。如果不能準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險，并且進行確認，就無法分析及預(yù)測企業(yè)面對的危險和機會，自然也就無法進行財務(wù)風(fēng)險管理。在對風(fēng)險進行識別的基礎(chǔ)上，對風(fēng)險大小進行度量，以確定對企業(yè)的影響程度。

在風(fēng)險識別與衡量之后，就必須對財務(wù)風(fēng)險進行分析和評價，然后根據(jù)公司的具體情況和相應(yīng)的環(huán)境條件，做出進一步的管理決策，從而將風(fēng)險控制在公司可以承受的范圍之內(nèi)。

最后，根據(jù)風(fēng)險評估結(jié)果做出風(fēng)險控制決策，這是財務(wù)風(fēng)險管理中的關(guān)鍵一環(huán)。風(fēng)險控制的主要目的在于改變公司所承受的風(fēng)險程度，幫助公司避免風(fēng)險，降低損失。當(dāng)風(fēng)險無法避免時，盡量降低風(fēng)險給公司帶來的不利影響。風(fēng)險控制應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險的重要性水平差異，做出風(fēng)險回避、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險自保和風(fēng)險自擔(dān)等風(fēng)險控制決策。

財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)和意義

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)

通過了解風(fēng)險的來源和特征，對財務(wù)風(fēng)險進行正確預(yù)測、衡量，最后進行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪叮∪L(fēng)險管理機制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。具體地說，財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)就是要以最小的成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，或者說是以最小成本獲得企業(yè)理財活動的最大安全保障。

（二）財務(wù)風(fēng)險管理的意義

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理作為企業(yè)風(fēng)險管理的重要組成部分，其意義是巨大的。通過加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，能使企業(yè)全面、經(jīng)濟和有效地管理風(fēng)險；能穩(wěn)定企業(yè)財務(wù)活動，加速資金周轉(zhuǎn)，保證資金安全、完整和增值；增加了企業(yè)決策的科學(xué)性和效益性，為企業(yè)經(jīng)營決策提供了數(shù)據(jù)和信息來源；為企業(yè)提供了一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境；對企業(yè)實現(xiàn)和超額實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)，戰(zhàn)勝風(fēng)險、提高效益、增強實力，使企業(yè)立于不敗之地具有重大作用。

財務(wù)風(fēng)險管理策略

由于風(fēng)險無處不在，絕對的風(fēng)險回避一般不可能。即使有可能，企業(yè)所需支付的成本往往也是企業(yè)無法接受的。對企業(yè)個體而言，其可承受的風(fēng)險是一定的。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制策略就在于將財務(wù)風(fēng)險降低和化解到企業(yè)可以接受的程度?？刂坪头婪敦攧?wù)風(fēng)險管理，應(yīng)用系統(tǒng)的觀點，全方位來防范，應(yīng)著重抓好以下幾個環(huán)節(jié)。

（一）建立清晰、準(zhǔn)確的財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)

財務(wù)信息源于財務(wù)提供的各種報表資料。降低財務(wù)風(fēng)險，首先要求財務(wù)所供的報表、資料準(zhǔn)確全面，降低財務(wù)信息模糊度。所謂“財務(wù)信息模糊度”就是財務(wù)信息在數(shù)量和質(zhì)量上偏離客觀實際的誤差，這種誤差主要取決于原始數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)處理設(shè)備、財務(wù)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)和信息處理方法等。降低財務(wù)信息模糊度就是要對以上幾個方面進行判斷和控制。財務(wù)信息系統(tǒng)是一個龐雜的網(wǎng)絡(luò)，不能求助于精確方法來計算，因此在計量方法上可以來聞常規(guī)數(shù)學(xué)與模糊數(shù)學(xué)相結(jié)合的辦法，盡可能提高財務(wù)信息質(zhì)量。此外，為了建立完整的財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)，還應(yīng)運用全面質(zhì)量管理方法。由于財務(wù)信息管理是一個包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃、財務(wù)決策、財務(wù)控制、財務(wù)分析、財務(wù)檢查與處置的全過程管理，因此可運用全面質(zhì)量管理的辦法，對財務(wù)管理各過程進行質(zhì)量考核，加強各環(huán)節(jié)間的聯(lián)系，以形成一個完整、縝密的財務(wù)信息網(wǎng)絡(luò)。

增強財務(wù)信息的充分比與可靠性要求，公司領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)端正態(tài)度，明確財務(wù)信息對公司財務(wù)決策的重要性，提高財會人員的思想素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平，提高財務(wù)信息處理的現(xiàn)代化水平，重視財務(wù)、會計、統(tǒng)計分析；加強內(nèi)部審計工作，同時應(yīng)讓財會人員、內(nèi)部審計人員參與決策，發(fā)揮他們在決策中的作用，建立有效的決策支持系統(tǒng)。為此，要求財會人員、內(nèi)部審計人員樹立預(yù)測觀念、決策觀念、控制觀念和風(fēng)險觀念，運用科學(xué)的預(yù)測方法，做到事前有預(yù)測、事中有控制、事后有分析。

（二）客觀分析財務(wù)信息并提高風(fēng)險預(yù)測能力

風(fēng)險預(yù)測就是通過對財務(wù)信息的分析，對公司財務(wù)可能遭受的風(fēng)險進行事前預(yù)測和全面估計，認清公司所處的環(huán)境，剖析財務(wù)系統(tǒng)對公司生產(chǎn)經(jīng)營不利的因素及其對公司財務(wù)風(fēng)險強度和可能的損失程度的影響，做到心中有數(shù)。

財務(wù)風(fēng)險與財務(wù)活動緊密相關(guān)，并伴隨資金籌集、運用、回收、分配循環(huán)和周轉(zhuǎn)的始終，防范財務(wù)風(fēng)險就是要剖析影響公司的每一項財務(wù)活動因素，提高公司風(fēng)險預(yù)測能力，增強公司風(fēng)險承受力，如通過分析公司償債能力，確定籌資風(fēng)險；通過對投資進行可行性研究，確定投資方向，通過分析影響產(chǎn)品成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品生長周期和資金流量等因素，弄清投資和經(jīng)營風(fēng)險。此外還可以通過對國家宏觀經(jīng)濟政策、經(jīng)濟法規(guī)、國際經(jīng)濟環(huán)境及外匯市場的研究，防范經(jīng)濟風(fēng)險和法律風(fēng)險，規(guī)避外匯風(fēng)險等。

（三）構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險控制機制

在風(fēng)險識別、衡量和評估之后，構(gòu)建完善的風(fēng)險控制機制，是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在。財務(wù)風(fēng)險控制，就是研究如何控制風(fēng)險，將之降低至最低限度，以達到預(yù)期財務(wù)目標(biāo)。財務(wù)風(fēng)險控制是一個完整的系統(tǒng)控制過程，可以分為前饋風(fēng)險控制、運營風(fēng)險控制和反饋風(fēng)險控制。

1.財務(wù)風(fēng)險前饋控制。財務(wù)風(fēng)險前饋控制是在財務(wù)計劃實施之內(nèi)的為防止風(fēng)險的產(chǎn)生而采取的管理策略。風(fēng)險和收益并存，公司既要考慮可能獲得的收益又要兼顧風(fēng)險。在實施某一方案之前，通過對財務(wù)風(fēng)險的分析，應(yīng)用現(xiàn)代高科技工具，如高速運轉(zhuǎn)計算機結(jié)合當(dāng)代管理科學(xué)的成就，如風(fēng)險決策法、彈性預(yù)算等，制定富有彈性的、留有余地的管理措施，增強公司的風(fēng)險應(yīng)變能力。如為了防止通貨膨脹和通貨緊縮，可設(shè)置“風(fēng)險基金”、“風(fēng)險抵押金”和“商品降價基金”等，以加強自我保護，增強風(fēng)險抵抗力；通過保險、合同、提貨單等途徑將風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給他人；通過公司聯(lián)營，合并等經(jīng)營方式來擴大規(guī)模，運用規(guī)模經(jīng)濟分散財務(wù)風(fēng)險；對那些風(fēng)險性大，超過公司承受能力，而且很難把握的風(fēng)險，可采用回避的策略；實現(xiàn)多元化經(jīng)營就是有效控制風(fēng)險的方法。如改變經(jīng)營方式，產(chǎn)品多層次銷售，提高盈利產(chǎn)品比重并使暢銷產(chǎn)品和滯銷產(chǎn)品在時間上、數(shù)量上互相彌補，均衡產(chǎn)銷，也可減少風(fēng)險。

2.財務(wù)運營風(fēng)險控制。在財務(wù)系統(tǒng)運行過程中，運用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計算、監(jiān)督財務(wù)風(fēng)險狀況，制訂公司風(fēng)險經(jīng)營方案。

風(fēng)險的大小，可通過下述風(fēng)險指標(biāo)來確定：

其中：R―風(fēng)險； P―權(quán)數(shù)；s―風(fēng)險指標(biāo)；n―指標(biāo)數(shù)目。

為了估計某一方面的財務(wù)風(fēng)險，先確定與之相關(guān)的一些風(fēng)險指標(biāo)（風(fēng)險指標(biāo)用百分率表示），然后分析這些指標(biāo)分別對風(fēng)險的影響，用權(quán)數(shù)表示，最后用上述公式計算總風(fēng)險。對不同的風(fēng)險指標(biāo)，可通過日常工作經(jīng)驗的累積確定一個相應(yīng)的臨界點，當(dāng)R超過這個臨界點時，就要采取相應(yīng)的防范措施，及時補救，盡可能避免或減輕損失，以保障公司各項工作正常進行。

3.財務(wù)風(fēng)險反饋控制。以財務(wù)風(fēng)險分析資料為依據(jù)，評價、指導(dǎo)未來財務(wù)風(fēng)險管理的行為，確定今后風(fēng)險管理的方向和措施。

公司財務(wù)風(fēng)險的特征決定財務(wù)風(fēng)險難以完全控制，控制只是有效地防止或減輕風(fēng)險而已。對于已經(jīng)發(fā)生的風(fēng)險，要建立風(fēng)險檔案，總結(jié)風(fēng)險管理的經(jīng)驗教訓(xùn)。因風(fēng)險而獲得的效益，可進行分配，一部分用于提取風(fēng)險基金、一部分投入再生產(chǎn)。對于發(fā)生的風(fēng)險損失，要通過事先防護性的安排，如備抵壞賬、備抵風(fēng)險基金等，及時進行經(jīng)濟補救，以最少損失和最佳途徑排除風(fēng)險，保證財務(wù)機制的正常運行。

結(jié)論

越來越復(fù)雜的社會經(jīng)濟環(huán)境決定了財務(wù)風(fēng)險管理研究的日益重要，雖然財務(wù)風(fēng)險的度量和分析的方法有很多，但實際的市場環(huán)境是復(fù)雜多變的，不可能完全滿足其需要的種種前提，因此，培養(yǎng)管理決策者的風(fēng)險意識和對風(fēng)險的靈敏嗅覺，對及時發(fā)現(xiàn)和估計潛在的財務(wù)風(fēng)險是很重要的。財務(wù)風(fēng)險管理是一項艱巨而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它不僅是現(xiàn)代公司經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，而且是公司管理決策層永不停息的探索課題。企業(yè)只有通過加強全面風(fēng)險管理，不斷提高風(fēng)險防范能力，才能使公司管理更加有序、有效，才能使公司立于不敗之地。

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篇5

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)風(fēng)險；資本結(jié)構(gòu)；內(nèi)部控制

中圖分類號：F23文獻標(biāo)識碼：A

在經(jīng)濟全球化、競爭全球化、知識經(jīng)濟化的新經(jīng)濟形勢下，企業(yè)已成為市場競爭的主體，它面臨的風(fēng)險，尤其是財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)集團健康發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)。因此，加強對財務(wù)風(fēng)險的管理，已成為現(xiàn)代企業(yè)集團經(jīng)營管理中一項十分重用的內(nèi)容。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，要徹底消除風(fēng)險及其影響是不可能的，只能采取必要的財務(wù)風(fēng)險管理措施來防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。本文通過分析資本結(jié)構(gòu)及內(nèi)部控制與財務(wù)風(fēng)險的聯(lián)系，以謀求將現(xiàn)代企業(yè)集團所面臨的財務(wù)風(fēng)險降至最低。

一、風(fēng)險管理研究現(xiàn)狀

（一）風(fēng)險管理概述。在當(dāng)今高度競爭的環(huán)境中，任何企業(yè)和組織要想成功，都需要有效管理風(fēng)險。事實上，高級管理層更要注重風(fēng)險管理，將其作為提高企業(yè)績效的重要途徑。從歷史上看，大多數(shù)財務(wù)戰(zhàn)略的風(fēng)險管理需要處理財務(wù)風(fēng)險，而企業(yè)關(guān)注的是收入，并非風(fēng)險。因此，管理層往往沒有意識到存在于企業(yè)內(nèi)的潛在威脅。

在應(yīng)對風(fēng)險管理對各方面的挑戰(zhàn)時，企業(yè)需要采取有效的風(fēng)險管理戰(zhàn)略和技術(shù)，以便使風(fēng)險管理過程的每個關(guān)鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)流程的自動化并控制成本。首先，要了解風(fēng)險和風(fēng)險管理概念。

一般來說，風(fēng)險的定義可分為以下兩種：

1、風(fēng)險是指在一定情況下的不確定，即事件發(fā)生的不確定性，此不確定性是指：（1）發(fā)生與否不確定；（2）發(fā)生時間不確定；（3）發(fā)生的狀況不確定；（4）發(fā)生的后果嚴重性程度不確定。

2、風(fēng)險是指在企業(yè)經(jīng)營的各種活動發(fā)生損失的可能性，即事件遭受損失的機會。亦即企業(yè)在某一特定期間內(nèi)的經(jīng)營活動，例如某企業(yè)一年中遭受損失的概率介于0與1之間。企業(yè)經(jīng)營活動損失的概率越大，風(fēng)險也越大。

風(fēng)險管理的定義：所有事件可能產(chǎn)生不利影響或者有利影響，也可能兩者兼而有之。產(chǎn)生負面影響的事件代表了風(fēng)險，可以阻止創(chuàng)造價值或削弱現(xiàn)有的價值。產(chǎn)生正面影響的事件能夠抵消不利或帶來機會。機會是指事件發(fā)生的可能性以及對目標(biāo)實現(xiàn)、支持創(chuàng)造價值或保持價值的積極影響。

企業(yè)風(fēng)險管理涉及的風(fēng)險和機會影響價值的創(chuàng)造或保持。它是一個從戰(zhàn)略制定到日常經(jīng)營過程中對待風(fēng)險的一系列信念與態(tài)度，目的是確定可能影響企業(yè)的潛在事項，并進行管理，這實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)提供合理的保證。整體來說，企業(yè)風(fēng)險管理是：

（1）一個正在進行并貫穿整個企業(yè)的過程；

（2）受到企業(yè)各個層次人員的影響；

（3）戰(zhàn)略制定時得到應(yīng)用；

（4）適用于各個級別和單位的企業(yè)，包括考慮風(fēng)險組合；

（5）識別能夠影響企業(yè)及其風(fēng)險管理的潛在事項；

（6）能夠?qū)ζ髽I(yè)的管理層和董事會提供合理保證；

（7）致力于實現(xiàn)一個或多個單獨但是類別相重疊的目標(biāo)。

企業(yè)風(fēng)險管理是關(guān)于保護和提高股價，以滿足股東價值最大化的首要業(yè)務(wù)目標(biāo)。在風(fēng)險管理過程中，管理層可獲取有助于有效評估總體資本需求和提高資本配置的重要風(fēng)險信息。這些企業(yè)風(fēng)險管理中固有的能力可以幫助管理層實現(xiàn)業(yè)績和盈利目標(biāo)，并防止資源流失。管理層制定平衡增長和收益目標(biāo)及風(fēng)險的戰(zhàn)略和目標(biāo)，并有效地配置資源，以實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，規(guī)避風(fēng)險和意外，在此過程中實現(xiàn)股東價值最大化。

（二）風(fēng)險管理文化。風(fēng)險管理最重要的一方面是將風(fēng)險融合到企業(yè)文化和價值觀。最明顯的是，風(fēng)險應(yīng)被視為企業(yè)戰(zhàn)略中一個不可分割的組成部分。風(fēng)險管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)包含在企業(yè)目標(biāo)之中，并且企業(yè)的主要動機應(yīng)納入風(fēng)險評估和風(fēng)險緩解策略。由于一個組織的整體文化對于企業(yè)的成功至關(guān)重要，因此它的風(fēng)險文化將決定企業(yè)如何成功地進行風(fēng)險管理。疲軟的風(fēng)險文化是指其員工都沒有意識到風(fēng)險管理的重要性以及風(fēng)險管理的作用。這種文化會向管理風(fēng)險妥協(xié)，也許是致命的；另一方面如果風(fēng)險管理被看作是日常業(yè)務(wù)的重要組成部分，很可能會形成強有力的風(fēng)險文化，這種情況才能進行真正有效的風(fēng)險管理。

企業(yè)風(fēng)險管理的長期生存能力需要時間和資源。如果企業(yè)風(fēng)險管理被看作是最新的管理時尚，管理人員和雇員可能僅僅是“走過場”，而不會全心投入。另外，如果高層領(lǐng)導(dǎo)說服員工，企業(yè)風(fēng)險管理是一個真正很必要的變革，他們就更有可能投入和支持這一昌議。這一點很重要，因為員工對于企業(yè)風(fēng)險管理計劃的看法是成功的關(guān)鍵指標(biāo)，并影響該計劃的長期生存能力。企業(yè)風(fēng)險管理的文化要素具有很大的潛在好處。堅定不移地領(lǐng)導(dǎo)和來自企業(yè)上層的支持對于實現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險管理的文化轉(zhuǎn)移具有重要的作用。

（三）風(fēng)險管理的研究。風(fēng)險管理是一種特殊的管理功能，是風(fēng)險管理的一個分支，是前人的風(fēng)險管理經(jīng)驗和近現(xiàn)代科技成就的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一門新的管理科學(xué)。對于風(fēng)險管理的研究，美國風(fēng)險管理學(xué)家認為，對企業(yè)所面臨的風(fēng)險做出準(zhǔn)確和及時的測量，通過建立過程以分析企業(yè)總風(fēng)險在生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍內(nèi)如何進行評估，并在企業(yè)內(nèi)部建立專門負責(zé)風(fēng)險管理的部門，以控制企業(yè)風(fēng)險和處理企業(yè)風(fēng)險發(fā)生所帶來的損失。著名的風(fēng)險管理顧問費克斯?克洛曼和約維、海門斯對企業(yè)風(fēng)險管理的要素也提出了自己的解釋，他們認為，企業(yè)風(fēng)險管理要素的觀點是基于企業(yè)作為“系統(tǒng)”這一結(jié)構(gòu)的，該觀點將系統(tǒng)論、控制論和信息技術(shù)等現(xiàn)代科學(xué)理論技術(shù)用于企業(yè)風(fēng)險管理過程的重要理論基礎(chǔ)。中國理論界普遍認為是將公司風(fēng)險管理看作各經(jīng)濟主體通過風(fēng)險識別、度量、分析，并在此基礎(chǔ)上采取適宜的措施，防范控制風(fēng)險，用合理的手段綜合處理風(fēng)險，以最大限度地實現(xiàn)保障科學(xué)管理的過程。

（四）財務(wù)風(fēng)險管理概述。財務(wù)風(fēng)險管理是一個處理源于金融市場的不確定性的過程。它涉及評估一個企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險并制定與內(nèi)部優(yōu)先事項和政策相一致的管理戰(zhàn)略。積極主動地解決財務(wù)風(fēng)險為企業(yè)提供競爭優(yōu)勢。它還確保管理層、業(yè)務(wù)工作人員、利益相關(guān)者、董事局在關(guān)鍵風(fēng)險問題上達成一致。

對于大部分的企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險管理是必要的，其好處包括：（1）改善財務(wù)規(guī)劃和管理，這是公司治理的核心；（2）輔助作出更加合理的投資決策；（3）為配套決策提供信息；（4）對市場及經(jīng)濟的持續(xù)監(jiān)控，為決策制定提供信息；（5）在進行外包和與對手交易時，促進盡職調(diào)查的執(zhí)行。

建立完善的財務(wù)風(fēng)險管理取決于多個事項，包括建立完善的財務(wù)系統(tǒng)和內(nèi)部監(jiān)控、開發(fā)簡明清晰的報告工具、編制現(xiàn)金預(yù)算計劃、降低流動性風(fēng)險的可能性、為未對商品或服務(wù)付款或壞賬取得信用保險、對一旦違約將嚴重損害企業(yè)的對手執(zhí)行全面的盡職調(diào)查，以及監(jiān)控利率和匯率的預(yù)期變動，從而可以對商業(yè)活動時行調(diào)整以降低影響，利用已經(jīng)過測試的技術(shù)，對規(guī)劃投資進行徹底評估。

在管理財務(wù)風(fēng)險過程中，企業(yè)對其可接受以及不可接受的風(fēng)險進行決策。不采取行動的被動戰(zhàn)略即被默認為接受所有風(fēng)險。企業(yè)利用各種戰(zhàn)略和產(chǎn)品來管理財務(wù)風(fēng)險。重要的是在企業(yè)的風(fēng)險容忍度和目標(biāo)下，要了解這些產(chǎn)品和戰(zhàn)略是如何減少風(fēng)險的。

財務(wù)風(fēng)險管理是一個持續(xù)不斷的過程。當(dāng)市場和需求變化時，必須實施和完善戰(zhàn)略。這一過程可以歸納如下：確定主要財務(wù)風(fēng)險并確定其優(yōu)先順序；確定適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險承受能力；根據(jù)政策推行風(fēng)險管理戰(zhàn)略，如果需要，衡量、報告、監(jiān)測并加以改進。

二、國內(nèi)外企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀

在經(jīng)濟全球化的背景下，美國的次貸危機引起全球金融危機。我國珠三角和長江三角的制造業(yè)基地有數(shù)千家企業(yè)都卷入這場金融風(fēng)暴中，造成嚴重的資金鏈斷裂而倒閉。更多的企業(yè)則陷入財務(wù)危機，資金周轉(zhuǎn)困難。外貿(mào)企業(yè)則處在內(nèi)憂外患的現(xiàn)狀之中，對外貿(mào)易訂單大幅度減少，應(yīng)收款項追討困難，甚至變成壞賬，無法收回。另外，短期內(nèi)國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品積壓，流動性緊缺。無論是金融危機造成企業(yè)的財務(wù)危機，還是各種原因形成的危機，都與企業(yè)的財務(wù)管理和內(nèi)部控制脫不了關(guān)系。

每年世界范圍內(nèi)因財務(wù)風(fēng)險而導(dǎo)致破產(chǎn)的案件屢屢發(fā)生，多數(shù)企業(yè)陷入危機，給各國經(jīng)濟社會的發(fā)展造成了巨大的負面沖擊。如，日本的許多大型企業(yè)集團如山一證券、北海道拓殖銀行、八佰伴國際集團先后陷入困境；加拿大最大的商業(yè)企業(yè)――伊頓商業(yè)集團也因遭受財務(wù)風(fēng)險的沖擊而破產(chǎn)；我國的鄭百文、銀廣夏、東方電子等企業(yè)因面臨嚴重的財務(wù)風(fēng)險陷入困境；美國房利美、房地美被美國政府接管。百年老店讓美林證券也陷入破產(chǎn)危機并最終被美國銀行收購。第四大投資銀行雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護。然而，許多企業(yè)沒有把財務(wù)風(fēng)險管理納入到企業(yè)的日常管理工作中，沒有得到有效的管理。

三、財務(wù)風(fēng)險的特征、形成原因及表現(xiàn)形式

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征。在財務(wù)管理工作中，對財務(wù)風(fēng)險的基本特征和產(chǎn)生原因充分地了解，才能采取針對性的措施，來防范和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾個特征：

1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的客觀性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的客觀性是指財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在。企業(yè)進行財務(wù)活動必然有兩種可能的結(jié)果，實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)和無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，而客觀性意味著企業(yè)無法實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險存在。

2、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的確定性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的確定性是指財務(wù)風(fēng)險可以事前加以估計和控制。由于財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化的影響，事前不能準(zhǔn)確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小，從而使企業(yè)時時都有蒙受損失的可能性。

3、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的激勵性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的激勵性是指財務(wù)風(fēng)險的客觀存在促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強財務(wù)管理，實現(xiàn)最大經(jīng)濟收益。

4、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的全面性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的全面性是指財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)活動的全過程，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、運用、積累、分配等財務(wù)活動均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

5、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的損失性。財務(wù)風(fēng)險伴隨著損失，無論這種損失是可觀察的還是隱含的，能夠量化的還是不能夠量化的，它都會影響企業(yè)生產(chǎn)活動和經(jīng)濟活動的連續(xù)性與效益經(jīng)濟的穩(wěn)定性，最終威脅企業(yè)的生存發(fā)展。

6、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險收益性。財務(wù)風(fēng)險與收益在一定條件下可以相互轉(zhuǎn)化。一般情況下，風(fēng)險與收益成正比，即風(fēng)險越大，收益越高；反之，收益越小。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因。從企業(yè)財務(wù)會計風(fēng)險的原因來看，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因有內(nèi)外環(huán)境兩方面共同決定的。

1、企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變性。企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部原因。主要的外部因素包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會環(huán)境、資源環(huán)境等。這些因素具有復(fù)雜性和多變性，它的存在給企業(yè)帶來某種機會，同時也可能給企業(yè)帶來某種威脅。我國眾多企業(yè)機構(gòu)設(shè)置不盡合理、管理人員素質(zhì)偏低、不健全的財務(wù)管理規(guī)章制度及基礎(chǔ)工作欠缺管理等原因，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力缺乏，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。因而，宏觀經(jīng)濟對企業(yè)的影響是不確定的，其不利變化必然會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。

2、企業(yè)財務(wù)活動的復(fù)雜性。企業(yè)財務(wù)活動是企業(yè)活動的整個過程，如企業(yè)多元化投資、企業(yè)分配利潤的比例、企業(yè)籌資過程中的自有資金與借款的比例以及相關(guān)負責(zé)經(jīng)營等問題，日常資產(chǎn)及存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的問題。近年來，企業(yè)伴隨著資產(chǎn)規(guī)模的日益擴展，發(fā)展步伐加快，許多企業(yè)的財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜。

3、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制不合理。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制不合理表現(xiàn)在資金管理及使用、利益、分配等方面。由于企業(yè)與上級之間、企業(yè)內(nèi)部各部門之間存在權(quán)責(zé)不明、職責(zé)不清的現(xiàn)象，造成資金使用效率低，資金流失嚴重，使資金無法得到安全性及完整性的保障。

4、負債資金在企業(yè)全部資金中所占的比重過大。企業(yè)負債的規(guī)模越大，利息費用支出增加，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)增大，財務(wù)風(fēng)險也就越高，同時負債的期限結(jié)構(gòu)在企業(yè)中所使用短期借款的相對比重不合理，償還期限越長，可能造成長期資金短期使用，利率太高，增大資金成本。反之，則造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，負債無法得到償還，增加企業(yè)成本危機，致使企業(yè)加快破產(chǎn)。

5、企業(yè)財務(wù)決策缺乏科學(xué)性和預(yù)見性。我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗和主觀決策現(xiàn)象。缺乏市場調(diào)研和科學(xué)論證，進行財務(wù)預(yù)測、決策和控制所依據(jù)。會計報表、財務(wù)分析、經(jīng)營分析、市場分析等信息只可能盡量接近真實情況，不可能完全反映事實。經(jīng)常發(fā)生決策失誤是不可靠的管理誤導(dǎo)的依據(jù)，而形成不良資產(chǎn)或損失巨額。

（三）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要表現(xiàn)

1、無力償還債務(wù)風(fēng)險。企業(yè)負債經(jīng)營是以定期還本付息的方式進行投資活動。由于風(fēng)險的不確定性，企業(yè)不能按期收回并取得預(yù)期收益，導(dǎo)致企業(yè)面臨無力償還債務(wù)而遭受破產(chǎn)的風(fēng)險。

2、利率變動風(fēng)險。企業(yè)在負責(zé)期間，由于通貨膨脹等因素的影響，貸款利率發(fā)生增長變化，利率的增長必然增加企業(yè)的資金成本，從而降低了預(yù)期收益。

3、再籌資風(fēng)險。由于負債經(jīng)營使企業(yè)負責(zé)比率加大，相應(yīng)地對債權(quán)人的權(quán)權(quán)保證程度降低。這在很大程度上限制了企業(yè)從其他渠道增加負債等籌資的能力。

大宇集團于1967年開始奠基立廠，其創(chuàng)辦人金宇中當(dāng)時是一名紡織品推銷員。經(jīng)過30年的發(fā)展，通過政府的政策支持，銀行的信貸支持和在海內(nèi)外的大力購并，大宇成為韓國第二大企業(yè)集團。1998年底，大宇集團總資產(chǎn)高達640億美元，營業(yè)額占韓國GDP的5%，業(yè)務(wù)涉及貿(mào)易、汽車、電子、通用設(shè)備、重型機械、化纖、造船等眾多行業(yè)，而大宇成為國際知名品牌。大宇積極推選“章魚足式”擴張模式，認為企業(yè)規(guī)模越大，就越能立于不敗之地，即所謂的“大馬不死”。1997年底韓國發(fā)生金融危機后，其他企業(yè)集團都開始收縮，但大宇仍然我行我素，結(jié)果債務(wù)越背越重，尤其是1998年初，韓國政府提出“五大企業(yè)集團進行自律結(jié)構(gòu)調(diào)整”方針后，其他集團把結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點放在改善財務(wù)結(jié)構(gòu)方面，努力減輕債務(wù)負擔(dān)。大宇卻認為，只要提高開工率，增加銷售額和出口就躲過這場危機。因此，它繼續(xù)大量發(fā)行債券達7萬億韓元（約58.33億美元）。此后，在嚴峻的債務(wù)壓力下，大夢方醒的大宇雖做出了種種努力，但為時已晚。1999年7月中旬，大宇被韓國4家債權(quán)銀行接管，已處于破產(chǎn)清算前夕，遭遇“存”或“亡”的險境。由于在之后的幾個月中，經(jīng)營依然不善，資產(chǎn)負債率仍然居高。最終不得不走上破產(chǎn)之路。其創(chuàng)辦人金宇中因債務(wù)問題被國際武警組織通緝，2000年11月8日大宇集團中最核心的部分大宇汽車正式宣布破產(chǎn)，“大宇神話”破滅。

資金結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，在資金結(jié)構(gòu)決策中，合理地利用債務(wù)籌資，安排債務(wù)資本的比例，對企業(yè)有重要影響。因為一方面利用債務(wù)資金可以降低企業(yè)資金成本，另一方面利用債務(wù)籌資可以獲得財務(wù)杠桿利益。因此，資金結(jié)構(gòu)問題總的來說是債務(wù)資金總額中安排多大比例的問題。大宇集團如果能綜合考慮有關(guān)影響因素，運用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本金結(jié)構(gòu)，那么最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)。在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法主要有比較資金成本法、息稅前利潤――每股利潤分析法、公司價值比較法、因素分析法等。

在2002年，安然是美國最大的石油和天然氣企業(yè)之一，當(dāng)年的營業(yè)收入超過1，000億美元，雇傭員工2萬人，是美國財富500強中第七大企業(yè)。但就在2001年，安然宣布第三季度虧損6.4萬美元，美國證監(jiān)會進行調(diào)查發(fā)現(xiàn)安然以表外形式（投資合伙），隱瞞35億美元，并發(fā)現(xiàn)該公司在1997年依賴虛報利潤5.8億美元，在此同時，安然的股份暴跌，2001年初的80美元跌至80美分，同年12月，安然申請破產(chǎn)保護，但在此前10個月內(nèi)，公司卻因為股票價格超過預(yù)期目標(biāo)，而向董事及高級管理人員發(fā)放了3.2億美元的紅利。安然事件發(fā)生后，在其分析調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，安然的董事會及審計委員會均采取不干預(yù)監(jiān)督模式。沒有對安然的管理層實施有效的監(jiān)督，包括沒有查問他們所采用“投資合伙”的創(chuàng)新的會計方法。事件發(fā)生之后，部分董事表示不太了解安然的財務(wù)狀況，也不太了解他們期貨及期權(quán)的業(yè)務(wù)。

由于安然重視短期的業(yè)績指標(biāo)，管理層薪酬亦與股票表現(xiàn)掛鉤，這誘發(fā)了管理層利益創(chuàng)新的會計方法和作假，以贏得豐厚的獎金和紅利。雖然安然引用了科學(xué)先進的風(fēng)險量化方法監(jiān)控期貨風(fēng)險，但是營運風(fēng)險的內(nèi)部控制形同虛設(shè)，管理高層常常藐視或公司制度，這是最終導(dǎo)致安然倒閉的重要因素，CEO獨攬大權(quán)，無制衡機制的后果。

安然的倒閉是由于資本結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制方面存在嚴重缺陷。基于這種情況，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理和內(nèi)部控制已成為公司治理的核心。公司治理制度安排依據(jù)企業(yè)目標(biāo)、決策體系及收益分配等不確定風(fēng)險而展開的。風(fēng)險管理可以提高企業(yè)的生產(chǎn)能力，保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進行，使企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)得以實現(xiàn)。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是由風(fēng)險識別，風(fēng)險度量和風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)組成的。其中，風(fēng)險度量是核心問題。財務(wù)風(fēng)險管理的目標(biāo)是降低財務(wù)風(fēng)險，減少風(fēng)險損失。因此，在財務(wù)風(fēng)險管理決策時要處理好成本和效率關(guān)系。應(yīng)該從最經(jīng)濟合理的角度處理風(fēng)險制定財務(wù)風(fēng)險管理策略，由于企業(yè)不斷變化的內(nèi)外環(huán)境的動態(tài)性決定它是一個動態(tài)過程。因此，在財務(wù)風(fēng)險管理計劃的實施過程中，應(yīng)該根據(jù)財務(wù)狀態(tài)的變化，及時調(diào)險管理方案，對偏離財務(wù)管理目標(biāo)的行為進行修正。

1、建立風(fēng)險預(yù)測體系。定量測算財務(wù)風(fēng)險臨界點利用財務(wù)杠桿決策，控制負債比率采用資本總成本比較法，選擇總成本較低的最佳組合融資，進行現(xiàn)金流量分析，保證償還債務(wù)所需資金充足。

2、根據(jù)客觀環(huán)境的變化制定應(yīng)變措施。企業(yè)應(yīng)認真分析研究不斷變化的財務(wù)管理客觀環(huán)境，對其趨勢及規(guī)律的變化要把握好，制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方式，從而提高其財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

3、建立合理的資本結(jié)構(gòu)，為籌資環(huán)境創(chuàng)造條件。財務(wù)風(fēng)險是由于負責(zé)比例過高導(dǎo)致的，因此企業(yè)要控制負債的規(guī)模，保證謹慎的負債比率，避免到期無法償債或資不抵債，并保持適當(dāng)?shù)呢搨?，降低資金成本，從而有效地防范財務(wù)風(fēng)險。

4、提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。在籌資決策過程中，首先企業(yè)應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營情況合理預(yù)測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析及各種籌資方式的風(fēng)險分析，選擇正確的籌資方式。確定合理的資金結(jié)構(gòu)，進行籌資決策，以降低成本，減少風(fēng)險。

5、加強對管理層的內(nèi)部控制。首先，建立管理層的文化體系，將責(zé)任、真誠、直率作為文化建設(shè)的核心。董事會對管理層實施內(nèi)部控制措施要從經(jīng)濟和道德兩方面著手，將責(zé)任、真誠、直率作為文化建設(shè)的核心，加強經(jīng)理層的文化道德建設(shè)，并形成一個道德體系；其次，優(yōu)化董事會的結(jié)構(gòu)，由于很多學(xué)者的研究實證表明，董事會規(guī)模應(yīng)該合理，防止因董事規(guī)模過大，而導(dǎo)致CEO很容易控制董事會。關(guān)于董事會構(gòu)成，要增加外部董事會的比例；再次，提高董事會成員的專業(yè)素質(zhì)。董事會成員必須要具備足夠的能力和專業(yè)背景，能夠?qū)ζ髽I(yè)的內(nèi)部環(huán)境與經(jīng)營風(fēng)險進行識別和分析。從不同角度企業(yè)的特點對經(jīng)理層提供的信息按重要性原則予以詳細的規(guī)定，并根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境和企業(yè)風(fēng)險的變換不定期地修改，以盡量規(guī)避決策失敗。

6、加強財務(wù)危機管理。首先，企業(yè)應(yīng)建立及時、全面、動態(tài)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險并向經(jīng)營者示警；其次，可以從企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、折現(xiàn)力、獲利能力、財務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)利用率等方面綜合反映企業(yè)財務(wù)狀況，進一步推動財務(wù)預(yù)警的發(fā)展。

7、加強全員風(fēng)險管理意識。實行全員風(fēng)險意識管理機制，是將風(fēng)險機制引入企業(yè)內(nèi)部，使管理者、職工、企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任，做到責(zé)、權(quán)、利三位一體并實行崗位風(fēng)險責(zé)任管理，發(fā)揮團隊防范效應(yīng)。

五、結(jié)論

總體而言，企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)不合理和內(nèi)部控制不完善是導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)危機，甚至倒閉的導(dǎo)火線。企業(yè)應(yīng)該重視這一條導(dǎo)火線，采取有效防范和控制措施來降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。然而，企業(yè)財務(wù)管理又因各個企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境不同而在管理工具和策略的選擇上也有所不同，財務(wù)風(fēng)險管理監(jiān)控系統(tǒng)的構(gòu)建以及財務(wù)管理策略的恰當(dāng)運用，有助于企業(yè)把財務(wù)風(fēng)險管理推向戰(zhàn)略高度，更好地防范和化解各種財務(wù)風(fēng)險最終實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)目標(biāo)。

（作者單位：廣西宜州亞東置業(yè)有限公司）

主要參考文獻：

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[5]朱榮.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險評價與控制研究[M].遼寧：東北財經(jīng)大學(xué)出版，2008.

篇6

關(guān)鍵詞；高等學(xué)校；財務(wù)風(fēng)險；資金管理

近些年，隨著我國高等教育事業(yè)的快速發(fā)展和高等教育體制改革的逐步深入，給高校帶來了巨大的、深層的影響，引起了高校財務(wù)運行狀況的劇烈波動，使得高校財務(wù)管理工作面臨更為復(fù)雜多變的外部環(huán)境，高校的籌資環(huán)境發(fā)生較大變化。在這種形勢下，許多高校為保證自身在高速的重組、整合中取得規(guī)模優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢，紛紛決定投入巨資改善和增加辦學(xué)條件，資金供給上的巨大缺口帶來了高校舉債辦學(xué)的現(xiàn)象，造成了高校財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀。同時，建立現(xiàn)代大學(xué)制度已是我國高校發(fā)展的戰(zhàn)略要求，這都給高校財務(wù)風(fēng)險管理提出了新要求，而現(xiàn)有的高校財務(wù)風(fēng)險管理模式急待完善。因此，有必要對高校財務(wù)風(fēng)險管理進行深入探討。

一、籌資環(huán)境的變化對高校財務(wù)管理提出了新要求

面對擴招所帶來的巨大資金需求，國家不斷加大了對教育的財政投入。2001年，教育部直屬高校校均年度經(jīng)費為5.2億元，2006年已達到9.2億元，個別高校的年度經(jīng)費高達20-30億元，但是這與實際需求仍有一定差距，人均教育經(jīng)費投入并無顯著增加。為了多渠道籌集資金，許多高校逐漸走向市場，不同程度地開展了資本運作、對外投資、興辦企業(yè)、對外服務(wù)等經(jīng)濟活動，學(xué)校與市場的經(jīng)濟聯(lián)系越來越密切，這就促進了高?；I資環(huán)境的逐漸變化，主要表現(xiàn)在：以政府撥款為主要經(jīng)費來源的格局正在被開放型、多元化的籌資辦學(xué)形式所替代；高校的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)發(fā)生了極大的變化，高校內(nèi)部出現(xiàn)了多元化的投資主體和利益主體：銀行信貸等金融工具的支持，需要高校在財務(wù)管理中引入金融機制和市場觀念，高校經(jīng)費使用自日益擴大，資金運行風(fēng)險的空間加大。

然而，目前高校在財務(wù)管理方面仍體現(xiàn)出計劃經(jīng)濟特色，在籌資方面缺乏市場觀念，存在等、靠、要的思想，沒有樹立經(jīng)營意識。在經(jīng)費管理上，不同程度存在重收入管理輕支出管理的現(xiàn)象，沒有對經(jīng)費使用效益給予應(yīng)有的重視，存在經(jīng)費使用效益不高的問題，在經(jīng)費支出結(jié)構(gòu)上，缺乏科學(xué)的指導(dǎo)，支出結(jié)構(gòu)存在不合理的成分，成本意識不強，在經(jīng)營性投資活動中，重投入、輕產(chǎn)出，管理不到位情況時有發(fā)生。

高校面臨市場經(jīng)濟環(huán)境變化和高校內(nèi)部經(jīng)濟業(yè)務(wù)多樣化的復(fù)雜局面，這些無不對高校的財務(wù)管理提出新的要求，這也對高校的資金運行質(zhì)量和效率提出更高的要求，而現(xiàn)有高校財務(wù)管理體制已經(jīng)不能很好地適應(yīng)新籌資環(huán)境的需要。高校如何改變傳統(tǒng)的籌資觀念、完善財務(wù)管理職能、創(chuàng)新財務(wù)管理手段以適應(yīng)高?；I資環(huán)境的變化，是擺在高校財務(wù)管理工作者面前的新任務(wù)。

二、高校貸款帶來的財務(wù)危機使高校財務(wù)面臨嚴竣考驗

高等教育的迅速擴張需要巨大的教育投入來支撐。我國的普通高校90％以上是公辦高校，其經(jīng)費來源主要是國家財政撥款。國家增加的高等教育經(jīng)費遠趕不上高等教育擴招的需要，這就使得尋找新的經(jīng)費來源支持高校發(fā)展成為必然。允許高校合理利用金融市場的資金，向銀行舉債發(fā)展，成為行之有效的渠道并被高校廣泛采用。但是，從財務(wù)活動的角度來說，部分高校高額貸款的超常發(fā)展，使得其財務(wù)活動已經(jīng)達到了高風(fēng)險期的臨界點了。據(jù)統(tǒng)計，截止到2007年10月底，僅教育部直屬高校銀行貸款總額已達到404億元，較2003年末增加263億，而高校總經(jīng)費收入中銀行貸款的比重已經(jīng)連續(xù)幾年高居20％。各高校負債占高校總資產(chǎn)的比重，較低的高校資產(chǎn)負債率為25％左右，較高的高校則達到了50％以上。可見我國高校財務(wù)風(fēng)險已經(jīng)凸現(xiàn)。因此，如何建立起一個有效的財務(wù)運行機制，化解高校的財務(wù)風(fēng)險甚至危機，已是高校財務(wù)風(fēng)險管理研究急待解決的課題。

三、現(xiàn)代大學(xué)制度的建設(shè)需完善高校財務(wù)風(fēng)險管理體制

隨著社會的轉(zhuǎn)型，社會主義市場經(jīng)濟正在逐步完善。在這過程中，國有企業(yè)為了適應(yīng)市場經(jīng)濟體制的要求，按照“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”的要求，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。從1999年高校大規(guī)模擴招以來，高等教育體制改革取得了突破性的進展，但高校的運行機制、管理體制、教學(xué)內(nèi)容和方法等仍然比較陳舊。在這種形勢下，如何應(yīng)對市場競爭，如何構(gòu)建有效的高校治理結(jié)構(gòu)和運行機制，顯得尤為重要。張維迎曾指出：“競爭的核心不是資金和人才”的競爭，資金和人是可以國際流動的，也不是技術(shù)的競爭，是制度的競爭。從中國長遠來看，應(yīng)該學(xué)習(xí)的是制度改造。對于高校來說，這一制度就是借鑒現(xiàn)代企業(yè)制度的現(xiàn)代大學(xué)制度，且這一制度不改變高校的非營利性。由此可見，現(xiàn)代大學(xué)制度建設(shè)將是高等教育發(fā)展的重要影響因素，建立一個與現(xiàn)代大學(xué)制度相適應(yīng)的新型財務(wù)風(fēng)險管理體制是保證現(xiàn)代大學(xué)制度正常實施的關(guān)鍵措施。

四、總結(jié)

綜上所述，鑒于高校財務(wù)風(fēng)險具有潛伏性、隱蔽性、難評價性、客觀性、高危害性等特征，正確認識目前高校存在的財務(wù)風(fēng)險，加強對高校財務(wù)風(fēng)險管理已成為促進高等教育事業(yè)發(fā)展的重要保障之一。而目前高校對財務(wù)風(fēng)險管理還沒有引起足夠的重視，未建立起有效的財務(wù)風(fēng)險管理機制，也沒有相關(guān)的管理制度，仍然沿用計劃經(jīng)濟體制下的決策和管理機制?？梢姡绾伪M快建立有效的高校財務(wù)風(fēng)險管理機制，是個急待研究解決的課題。

參考文獻：

篇7

【關(guān)鍵詞】 民辦高校；財務(wù)風(fēng)險；管理

我國民辦高校財務(wù)風(fēng)險受到社會各界的廣泛重視，由于財務(wù)管理方面存在的問題，引發(fā)民辦高校的財務(wù)風(fēng)險，可導(dǎo)致一些學(xué)校倒閉。作為我國最大的民辦教育機構(gòu)之一的南洋教育集團由于教育儲備金問題在2005年倒閉，轟動一時。民辦高校作為一類特殊的教育機構(gòu)，其自身財務(wù)風(fēng)險管理不善，會導(dǎo)致學(xué)校危機，應(yīng)引起民辦高校和學(xué)者的重視。

一、民辦高校財務(wù)風(fēng)險及成因

（一）民辦高校財務(wù)風(fēng)險

民辦高校的財務(wù)風(fēng)險是指民辦高校在開展財務(wù)活動中，由于各種不確定、無法控制或難以預(yù)料因素的影響，導(dǎo)致學(xué)校所獲得的財務(wù)收益與原來預(yù)測的收益發(fā)生偏離，因而有蒙受經(jīng)濟損失的機會或可能性。我國民辦教育促進法，對于民辦學(xué)校的財務(wù)管理問題有較為詳細的規(guī)定。但是當(dāng)前政府監(jiān)管尚不完善，許多民辦高校沒有按照要求建立完善、科學(xué)的財務(wù)管理制度，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險嚴重。按資金流轉(zhuǎn)過程，可以將民辦高校財務(wù)風(fēng)險分為：

1. 籌資領(lǐng)域的風(fēng)險

民辦高校由于內(nèi)外部因素影響，無法籌集足夠的資金支持民辦高校生存和發(fā)展的可能性。目前民辦高校面臨最大的風(fēng)險――經(jīng)費來源單一，籌資困難。許多民辦學(xué)校采用教育儲備金模式籌集資金，這種做法在20世紀90年代中期是可行的。但到了90年代末期，學(xué)校沒有對利率下降風(fēng)險進行管理，導(dǎo)致許多民辦高校發(fā)生風(fēng)險甚至倒閉。

2. 投資領(lǐng)域的風(fēng)險

由于各種因素，造成投資決策失誤或投資收益被挪用到非教學(xué)用途的可能性。民辦高校由于財務(wù)管理機制不健全，存在著嚴重的挪用資金現(xiàn)象。如江蘇金山橋教育集團就是由于資金隨意挪用拆借而導(dǎo)致整個集團的倒閉。

3. 資金支出領(lǐng)域的風(fēng)險

學(xué)校經(jīng)費支出結(jié)構(gòu)異化導(dǎo)致民辦高校辦學(xué)效率下降的可能性。民辦高校由于經(jīng)費緊張，用于基礎(chǔ)建設(shè)的費用過低，辦學(xué)經(jīng)費基本用于經(jīng)常性費用、維持教學(xué)辦公人員的經(jīng)費及辦公費用上，經(jīng)費支出結(jié)構(gòu)不合理。由于我國沒有相關(guān)的法律或法規(guī)規(guī)定民辦高校經(jīng)費的使用和籌措問題，而是由民辦高校獨立解決，他們享有較大的自。民辦高等學(xué)校的財務(wù)管理不規(guī)范就成為情理之中的事。如從開立賬戶、收費、使用到審計方面都存在大量的問題，亂收亂支、挪用、貪污等現(xiàn)象難以控制。例如，由于投資回報問題沒有解決（促進法與非營利組織會計制度對投資回報的規(guī)定就不一致），投資者采用從學(xué)校借款的方式來獲取收益，因此民辦高校賬目上投資方單位掛賬資金較多。由于民辦高校產(chǎn)權(quán)歸屬不明晰，投資者以租賃方式出租校舍等資產(chǎn)給民辦高校，以租金方式獲取收益。但是租賃業(yè)務(wù)應(yīng)該繳納相應(yīng)稅款，民辦高校沒有繳納稅金的現(xiàn)象嚴重。

（二）成因分析

導(dǎo)致民辦高校財務(wù)問題的原因很多，主要是針對民辦高校的法律法規(guī)不完善；經(jīng)營不規(guī)范。首先是民辦高校產(chǎn)權(quán)問題不清晰，導(dǎo)致有些投資者在投資后轉(zhuǎn)移資金；有些投資者以租賃方式獲得收益，卻在操作上偷稅漏稅。因此使民辦高校的資金緊張，支出異常，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。產(chǎn)權(quán)不明晰，投資者無法獲得合理回報，導(dǎo)致投資者以借款的方式從學(xué)校中挪走資金，學(xué)校賬戶掛賬現(xiàn)象嚴重，財務(wù)管理出現(xiàn)問題。產(chǎn)權(quán)和投資者回報問題導(dǎo)致投資者的投資熱情受到打擊，只顧回避自身風(fēng)險，財務(wù)管理不規(guī)范。這與民辦高校治理結(jié)構(gòu)不科學(xué)密切相關(guān)，學(xué)校缺乏嚴格的內(nèi)部控制制度和互相監(jiān)督的體系，民辦高校投資者、管理者的利益訴求與其他利益相關(guān)者不完全一致。后者有損害其他利益相關(guān)者利益滿足自身利益的傾向，有利用財務(wù)管理不規(guī)范的漏洞謀取私利的可能性，會引發(fā)民辦高校財務(wù)風(fēng)險。

二、民辦高校防范財務(wù)風(fēng)險對策

（一）財務(wù)風(fēng)險防范機制

從民辦高校財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀來看，我國民辦高校的財務(wù)風(fēng)險防范機制還不成熟。面對日益嚴峻的風(fēng)險問題，建立風(fēng)險防范機制、正確的認識風(fēng)險、及時地防范風(fēng)險變得十分迫切。首先，民辦高校的投資者、舉辦者應(yīng)該從微觀角度上積極主動建立自身學(xué)校財務(wù)風(fēng)險評估預(yù)警機制。作為學(xué)校的所有者、管理者，有責(zé)任和義務(wù)管理好學(xué)校，使其發(fā)展壯大。其次，政府應(yīng)該從宏觀上對民辦高校財務(wù)管理進行規(guī)范，要求民辦高校建立財務(wù)風(fēng)險防范機制。要想預(yù)防民辦高校日常運營風(fēng)險的發(fā)生，還要從學(xué)校的財務(wù)風(fēng)險管理角度出發(fā)，降低風(fēng)險成本。

（二）建立科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)

建立科學(xué)的治理結(jié)構(gòu)，建立健全民辦高校財務(wù)管理體系和有效的財務(wù)風(fēng)險管理體系。對民辦高校內(nèi)部來說還要建立內(nèi)部控制制度和監(jiān)督體制，對學(xué)校的財務(wù)問題進行嚴格的管理，防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。外部治理，主要是政府行使其權(quán)力對民辦高校進行管理，并從立法方面出善的規(guī)范措施，對學(xué)校的財務(wù)管理進行有力的監(jiān)督。

（三）產(chǎn)權(quán)明晰

產(chǎn)權(quán)明晰問題是民辦教育機構(gòu)發(fā)展中的核心問題。產(chǎn)權(quán)明晰與否已經(jīng)成為民辦高校風(fēng)險能否得到防范，學(xué)校能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。目前，有些地方立法取得了一定成效，如黑龍江省2005年頒布的《關(guān)于促進民辦教育發(fā)展的若干意見》中對民辦學(xué)校舉辦者初始出資額進行界定，使民辦學(xué)校的改革取得可喜的成功。還應(yīng)該明確民辦高校的產(chǎn)權(quán)歸屬，使投資者責(zé)任與收益相匹配，使其愿意承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險；要清晰分配財產(chǎn)權(quán)，明確投資者的合理回報，民辦高校的投資者、舉辦者就會積極規(guī)范財務(wù)制度，防范財務(wù)風(fēng)險，使民辦高校健康平穩(wěn)的發(fā)展。

【參考文獻】

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關(guān)鍵字：高校； 財務(wù)風(fēng)險； 管理

Abstract: in recent years, because of the economic system and the establishment of the education reform continuously, make our country's higher education made a rapid development, university actively to broaden the financing channels, formed the national finance education funds primarily, market supplemented by such multi-canal financing of school system. University extraordinary development, large-scale debt at the same time, college financial risk increasingly dash forward show, making college financial risk constantly increasing. This paper analyzes the current situation of financial risk management, research university financial risk reasons and puts forward to building financial risk pre-warning index system, strengthen the financial management of colleges and universities, and avoid financial risks.

Keyword: university; Financial risk; management

中圖分類號： F253.7 文獻標(biāo)識碼：A文章編號：

1、高校財務(wù)風(fēng)險的主要現(xiàn)狀

1.1高校財務(wù)總體失衡情況嚴重

隨著世界經(jīng)融危機的爆發(fā)和我國經(jīng)濟體制以及教育制度的不斷改革，高校的財務(wù)狀況也在不斷發(fā)生變化，在計劃經(jīng)濟體制下，高校的主要資金都是由財政劃撥的，因此高校只進行財務(wù)核算，沒有進行財務(wù)管理?，F(xiàn)在的市場經(jīng)濟體制下，高校作為一個法人主體，在國家的監(jiān)控下可以進行一切的財務(wù)活動，高校的自增大了，發(fā)展快速了，需要的資金增加了，則財政撥款就相對少了，高校難免會出現(xiàn)財務(wù)失衡的情況。主要表現(xiàn)在校園建設(shè)資金、設(shè)備購置、師資培訓(xùn)、日常開支的資金短缺以及收入與支出時間差異等等方面。

1.2高校面臨的債務(wù)風(fēng)險

高校面臨的債務(wù)風(fēng)險主要是指向由于高校超常規(guī)發(fā)展、資金來源短缺向銀行等金融機構(gòu)過度舉債或者不良借貸最后無法償還本息而造成的不良的后果的一種財務(wù)風(fēng)險。高校舉債其實是對未來收入的一種提前使用，而高校產(chǎn)品（大學(xué)生）不能直接產(chǎn)生經(jīng)濟利潤，未來收入的不確定性和未來支付的壓力都使高校面臨著巨大的財務(wù)風(fēng)險。并且高校一旦出現(xiàn)到期無法償還的現(xiàn)象，就會使本身在銀行的信用等級降低，給高校將來的融資造成一定的困難。除此之外，高校舉債的比例越大，償付的利息就越高，日常營運的費用就會降低，這樣容易給高校造成嚴重的影響。

1.3高校投資風(fēng)險的日益嚴重

高校主要的投資項目就是校辦產(chǎn)業(yè)。校辦產(chǎn)業(yè)為高校創(chuàng)造了一定的價值。但是由于缺乏經(jīng)驗和政策的相對制約，使高校面臨著內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險和校辦企業(yè)的連帶風(fēng)險。校辦企業(yè)一般不能獨立核算，高校需要為校辦企業(yè)承擔(dān)全部的責(zé)任，這樣對于高校的財務(wù)狀況產(chǎn)生嚴重的影響，也形成高校的財務(wù)風(fēng)險。

2、高校財務(wù)風(fēng)險的成因

2.1高校對于財務(wù)風(fēng)險管理的意識淡薄

高校的資金來源渠道多，使得高校的財務(wù)狀況相對較復(fù)雜，并且高校財務(wù)風(fēng)險相當(dāng)?shù)碾[蔽，因此，高校對于財務(wù)風(fēng)險的管理意識也是相當(dāng)?shù)牡〉?。由于高校獨立法人地位的確定以及財政撥款相對的減少，使得高校的財務(wù)管理需要相應(yīng)的調(diào)整。但是高校的領(lǐng)導(dǎo)以及財務(wù)管理人員沒有意識到這點，導(dǎo)致了財務(wù)管理上墨守陳規(guī)，財務(wù)管理的行為沒有做出相應(yīng)的調(diào)整，無法適應(yīng)經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)變，脫離實際的發(fā)展，導(dǎo)致資金的短缺，使得高校的財務(wù)風(fēng)險加劇。高校對于財務(wù)管理缺乏相應(yīng)的風(fēng)險意識，是高校財務(wù)狀況面臨風(fēng)險的重要原因。

2.2高校的日常財務(wù)管理機制不完善

隨著經(jīng)濟體制的改革和教育產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，財務(wù)管理制度中相對薄弱的環(huán)境就會逐漸的呈現(xiàn)出來。高校的財務(wù)管理制度并不健全，對于相應(yīng)的財務(wù)管理沒有進行制度的研究和調(diào)整。領(lǐng)導(dǎo)決策過于隨意，監(jiān)管力度不夠。業(yè)務(wù)操作和財務(wù)管理上都沒有相應(yīng)的風(fēng)險控制流程，導(dǎo)致了資金短缺，資源嚴重浪費，加上財政撥款遠遠不能滿足高校的營運資金的需要，使得財務(wù)風(fēng)險空前加大。高校內(nèi)部尚未建立有效的內(nèi)部控制制度，不能形成相互制約的內(nèi)部控制機制，給了資金浪費、貪污、挪用等制造了良好的機會，也給高校財務(wù)埋下了重大隱患。

2.3高校資金來源產(chǎn)生危機

財政上對高等教育的撥款不足，收入渠道沒有很好的拓寬，向?qū)W生收取的學(xué)雜費又不能增加，對外提供的科研收入、實體收入又具有不確定性。但是高校的開支除了教職工的薪資、水電、維修等雜費之后，還要不斷的向外拓展，擴大辦學(xué)規(guī)模等等不可避免的需要向銀行等金融機構(gòu)進行借貸。目前高校為了快速發(fā)展，并未對自身的償債能力和創(chuàng)收能力經(jīng)過系統(tǒng)的分析，盲目的向銀行進行貸款，使得債務(wù)比例過高，給高校產(chǎn)生了巨大的財務(wù)風(fēng)險。

2.4高校對于投資風(fēng)險沒有很好的監(jiān)控

由于高校和校辦企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確，校辦企業(yè)的管理決策沒有自主性，校辦企業(yè)的積極性和創(chuàng)造性都受到了很大的制約，導(dǎo)致了校辦企業(yè)的自主經(jīng)營能力差。由于產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確，校辦企業(yè)沒有獨立的法人，高校需要承擔(dān)有限責(zé)任，給高校埋下了財務(wù)風(fēng)險的隱患。此外，在高校承擔(dān)風(fēng)險的同時，沒有對校辦企業(yè)進行相應(yīng)的監(jiān)控，使得校辦企業(yè)存在著財務(wù)制度不健全、審計監(jiān)督不嚴等問題。

3、高校財務(wù)風(fēng)險的主要管理措施

篇9

近年來，亞洲經(jīng)濟動蕩不安，無論從宏觀或微觀方面，都應(yīng)防范風(fēng)險，建立預(yù)警系統(tǒng)。

首先，從微觀的企業(yè)收益來講，有三個層次：其一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本﹑管理費用﹑銷售費用﹑銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益．其二是在其一基礎(chǔ)上扣除財務(wù)費用后為經(jīng)常收益．其三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益．如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號，這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔(dān)重。若經(jīng)營收益，經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴重的話，是可以正常經(jīng)營。如三層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。

二、資本結(jié)構(gòu)不合理是產(chǎn)生財務(wù)危機的重要原因

根據(jù)資產(chǎn)負債表可以把財務(wù)狀況分為三種類型：一類是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型。二類是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機。三類是虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

三、防范財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系

然而，產(chǎn)生財務(wù)危機的根本原因是財務(wù)風(fēng)險處理不當(dāng)，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

3．1建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

3．2確立財務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性．獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。從資產(chǎn)獲利能力看：

總資產(chǎn)報酬率＝息稅前利潤／資產(chǎn)平均總額

表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運用資產(chǎn)的獲利水平。

成本費用利潤率＝營業(yè)利潤／成本費用總額

反映每耗費一元所得利潤水平越高，企業(yè)的獲利能力越強。

對償債能力，有流動比率和資產(chǎn)負債率．如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負債率一般為40~60%,在投資報酬率大于借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。

上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財務(wù)評價的二大部分，而經(jīng)濟效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中：反映資產(chǎn)運營指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。

產(chǎn)銷平衡率＝產(chǎn)品銷售產(chǎn)值／工業(yè)總產(chǎn)值

對企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長率和資本保值增殖率．這里采用經(jīng)改進的功效系數(shù)法對企業(yè)進行綜合評價，對選定的每個評價指標(biāo)規(guī)定幾個數(shù)值，一個是滿意值，一個是不允許值，設(shè)計并計算各類指標(biāo)單項功效系數(shù)，運用特爾菲法等確定各個指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財務(wù)狀況。然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機會，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時間的能力，這就是財務(wù)彈性。主要與企業(yè)營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動性水平的營運資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率,實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率,應(yīng)收帳款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中:

到期債務(wù)本金償付率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／（本期到期債務(wù)本金＋現(xiàn)金利息支出）

實有凈資產(chǎn)與有形長期資產(chǎn)比率計算如下

（資產(chǎn)－負債－待處理資產(chǎn)損失－未彌補虧損－潛虧）／（固定資產(chǎn)凈值＋在建工程＋長期投資）。

從長遠觀點看，一個企業(yè)能夠遠離財務(wù)危機，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強。指標(biāo)有：總資產(chǎn)凈現(xiàn)率＝（經(jīng)營活動所產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量＋分得股利或利潤所收到現(xiàn)金＋現(xiàn)金利息支出＋所得稅付現(xiàn)）／平均總資產(chǎn)

銷售凈現(xiàn)率＝經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量／銷售收入凈額

股東權(quán)益收益率＝凈利潤／平均股東權(quán)益。

雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測財務(wù)危機，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險是由于舉債導(dǎo)致的，一個全部用自有資本從事經(jīng)營的企業(yè)只有經(jīng)營風(fēng)險而沒有財務(wù)風(fēng)險。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進行對比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實現(xiàn)財務(wù)杠桿收益；同時還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱；債務(wù)資本在各項目之間配置合理程度。考核指標(biāo)有；長期負債與營運資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中:

債務(wù)股權(quán)比率＝平均總負債／（平均股東權(quán)益的市場價值－無形資產(chǎn)－待處理資產(chǎn)損失）

3．3結(jié)合實際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險策略

在建立了風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對風(fēng)險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略，降低危害程度。面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用回避風(fēng)險，控制風(fēng)險，接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略。其中控制風(fēng)險策略可進一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實際發(fā)生。后者是對可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。由于市場經(jīng)濟的發(fā)展，利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負債經(jīng)營實例，不難得出幾點教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營決策失誤，盲目投資，沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負債比率越低，企業(yè)償債能力越強，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤率。企業(yè)應(yīng)充分利用負債經(jīng)營的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負債經(jīng)營合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為

0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0..5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。

四、加強財務(wù)活動的風(fēng)險管理

在市場經(jīng)濟條件下，籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，管理措施失當(dāng)會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產(chǎn)生籌資風(fēng)險。企業(yè)籌集資金渠道有二大類：一是所有者投資，如增資擴股，稅后利潤分配的再投資。二是借入資金。對于所有者投資而言，不存在還本付息問題，可長期使用，自由支配，其風(fēng)險只存在于使用效益的不確定性上。而對于借入資金而言，企業(yè)在取得財務(wù)杠桿利益時，實行負債經(jīng)營而借入資金，從而給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性?；I資風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因及防范有幾方面：由于利率波動而導(dǎo)致企業(yè)籌資成本加大的風(fēng)險，一旦籌集了高于平均利息水平的資金，可爭取提前還債等補救措施。此外，還有資金組織和調(diào)度風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險，外匯風(fēng)險。

企業(yè)通過籌資活動取得資金后，進行投資的類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能產(chǎn)生預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性，如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，雖沒有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。由于存在風(fēng)險反感，投資者所要求的超過資金時間價值，用于回報承擔(dān)投資風(fēng)險的那部分額外報酬，稱為收益。在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求的是一種收益性，風(fēng)險性，穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間，讓穩(wěn)健性原則起著一種平衡器的作用。

篇10

【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險管理；風(fēng)險的成因；控制措施

一、財務(wù)風(fēng)險的理論概述

1.財務(wù)風(fēng)險的含義

關(guān)于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的定義學(xué)術(shù)理論界存在著兩種不同的認識：一種認為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由于受到企業(yè)財務(wù)活動中多種非確定性因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)結(jié)果與預(yù)期收益之間出現(xiàn)偏差，因而造成承擔(dān)損失的機會和可能；另一種財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)貨幣資金償還債務(wù)的不確定性。在本文中，第一個財務(wù)風(fēng)險的角度稱為廣義財務(wù)風(fēng)險，后者的觀點被稱為狹義的財務(wù)風(fēng)險，兩種觀點的區(qū)別是他們所表述的財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵和外延是不一樣的。

（1）籌資風(fēng)險?；I資風(fēng)險是指在資本市場融資活動的企業(yè)，由于宏觀經(jīng)濟形勢的變化和貨幣結(jié)構(gòu)布局、起源、融資期限的可能性，利率變動等多種不確定度分量給企業(yè)帶來的損失。融資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的出發(fā)點。日常企業(yè)籌集資金的主要用途，是企業(yè)為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營的范圍，提高其收益。企業(yè)為了獲得更多的經(jīng)濟利益而融資，將增加債務(wù)融資的利息成本，由于企業(yè)的貸款利率和資本利潤率是不確定的（增加或減少），因此使企業(yè)貸款利率可能大于或小于資本利潤率。

（2）投資風(fēng)險。投資風(fēng)險是指企業(yè)在投資活動中，受到各種不可預(yù)知的影響，和難以預(yù)計的控制因素，造成投資回報率的結(jié)果低于預(yù)期的目標(biāo)從而產(chǎn)生的風(fēng)險。

（3）資金回收風(fēng)險。企業(yè)產(chǎn)品銷售最終達成與否，需要依靠資金的兩個轉(zhuǎn)化過程。從成品到結(jié)算資金和結(jié)算資金成貨幣基金組織的過程。資金回收風(fēng)險指的就是這兩個轉(zhuǎn)化過程的時間和金額不確定性。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因分析

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀的產(chǎn)品批量生產(chǎn)條件下的市場經(jīng)濟，財務(wù)風(fēng)險的不同有不同的起源，一般可分為兩個方面：內(nèi)部因素和外部因素。

（一）財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)部因素。在企業(yè)的內(nèi)部管理制度本身有一個巨大的生產(chǎn)和各種復(fù)雜的操作。因此，企業(yè)內(nèi)部部門在每個系統(tǒng)中，不可避免的財務(wù)風(fēng)險發(fā)生的原因有很多，這些因素的存在對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可能更強大，但從另一個角度看，只要我們注意利用某些因素將會為企業(yè)帶來更多的效益。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外部因素

1.市場震蕩導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。外部環(huán)境的諸多因素中，一個重要的因素是市場動蕩。在當(dāng)前金融市場很不穩(wěn)定，在金融危機余振中整個世界，所有的恐慌一直緊。市場經(jīng)濟的沖擊下，LED的股票市場和一系列金融市場遭受了一次嚴重的危機，市場成交難。這些問題將給企業(yè)的正常運營帶來前所未有的挑戰(zhàn)。一些企業(yè)的金融系統(tǒng)危機的承受能力是不穩(wěn)定的，尤其是在激烈的市場競爭中是不穩(wěn)定的，連續(xù)的沖擊，企業(yè)只有不斷根據(jù)在市場經(jīng)濟現(xiàn)狀，不斷充實自己的翅膀，建立一個積極的風(fēng)險防范意識，企業(yè)為了準(zhǔn)備應(yīng)對各種經(jīng)濟危機的金融基礎(chǔ)，減少市場動蕩給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

2.利率變動導(dǎo)致的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

利率，也被稱為利息率，是比總期間的利息和貸款資本。利率調(diào)整對一個國家經(jīng)濟生活來說有著重要的作用。在我國市場經(jīng)濟下，貨幣市場利率波動的調(diào)整會帶來利率風(fēng)險高，可能使企業(yè)遭受重大財務(wù)損失。

三、財務(wù)風(fēng)險管理措施

（一）建立財務(wù)預(yù)警機制，強化財務(wù)風(fēng)險管理。為了有效地監(jiān)督和控制金融風(fēng)險，企業(yè)需要建立一個專門負責(zé)風(fēng)險管理的組織，配備專職或者兼職人員風(fēng)險管理，對企業(yè)風(fēng)險管理的整個過程的整體協(xié)調(diào)和詳細規(guī)劃.風(fēng)險管理委員會（風(fēng)險管理領(lǐng)導(dǎo)小組）的風(fēng)險管理，下設(shè)辦公室（在財務(wù)部，財務(wù)總監(jiān)及辦公室），具體負責(zé)風(fēng)險管理的日常工作。主要職責(zé)是負責(zé)風(fēng)險管理制度的制訂、信息的收集、篩選、整理、分析、傳遞和歸檔管理等工作，并定期向單位有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和有關(guān)部門報告風(fēng)險管理方面的有關(guān)問題和注意事項。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施。仔細分析企業(yè)內(nèi)部和外部的變化，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境的適應(yīng)能力變化和應(yīng)變能力 雖然在企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境，企業(yè)不能施加影響，但可以通過分析把握變化趨勢和規(guī)律，適時調(diào)整財務(wù)管理政策，及時做出反應(yīng)，實現(xiàn)企業(yè)盈利或規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境的變化，企業(yè)可以通過仔細的分析研究，使各種應(yīng)急措施，及時改變財務(wù)管理，提高企業(yè)適應(yīng)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境變化的能力和應(yīng)變能力。控制和把握減少環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風(fēng)險。

（三）防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的具體措施

1.企業(yè)籌資風(fēng)險的防范。根據(jù)企業(yè)的實際情況，制定合理的籌資計劃。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，企業(yè)可以根據(jù)需要和可能安排適量的負債，制定合理的籌資計劃。如企業(yè)負債后，其速動比率是否低于1，流動比率是否低于2。這樣才可以減少風(fēng)險，提高企業(yè)的利潤水平。同時，要針對對中長期貸款和短期借款來做出合理的安排，使其結(jié)構(gòu)更加合理，還款期限來確定一個合理的還款期限，防止財務(wù)風(fēng)險過度集中。

2.企業(yè)資金回收風(fēng)險的防范。完善應(yīng)收帳款管理制度，進一步規(guī)范賒銷行為的管理。企業(yè)分期付款信用政策的制定和實施，必須充分考慮盡量減少應(yīng)收賬款的數(shù)量和占有時間，選擇大于邊際利潤應(yīng)該是信用政策的總成本應(yīng)收賬款的管理，進一步規(guī)范企業(yè)信用管理行為，防止企業(yè)壞賬損失，加強企業(yè)銷售資金的安全管理。

四、研究結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險管理不僅是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的重要內(nèi)容，也是整個企業(yè)管理的一個重要組成部分。加強對風(fēng)險的管理已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理的一項重要內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)不合理，反映在資產(chǎn)負債率太高。企業(yè)資產(chǎn)負債率一直在上升，資產(chǎn)負債率較高的財務(wù)風(fēng)險意味著企業(yè)將面臨嚴重的財務(wù)危機。只有企業(yè)的員工全方位的注意的財務(wù)風(fēng)險管理，建立風(fēng)險正確的概念，針對不確定性因素的自然和社會環(huán)境進行預(yù)測，并采取預(yù)防措施，只有這樣才能有效地避免各種財務(wù)風(fēng)險，確保企業(yè)資金的安全性，為企業(yè)的健康發(fā)展提供持續(xù)有力的支持。

參考文獻：

[1] 高智林 劉艷慧；企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理方法與對策研究[J].許昌學(xué)院學(xué)報 2013年6期.