導(dǎo)語：如何才能寫好一篇流動性風(fēng)險管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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[關(guān)鍵詞]流動性流動性風(fēng)險發(fā)展

一、引言

商業(yè)銀行的流動性是指商業(yè)銀行滿足存款人提取現(xiàn)金、支付到期債務(wù)和借款人正常貸款需求的能力。流動性是銀行的生命線，一旦一家銀行發(fā)生嚴(yán)重的流動性危機(jī)，就可能導(dǎo)致銀行破產(chǎn)倒閉。流動性不僅直接決定著單個銀行的安危存亡，對金融系統(tǒng)乃至整個國家甚至全球的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定都至關(guān)重要。

在1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)中，泰國、馬來西亞、菲律賓等國家都發(fā)生了流動性危機(jī)，迫使大批銀行倒閉清算，以致引發(fā)了一場波及全球諸多國家和地區(qū)的金融危機(jī)。由此可見，流動性風(fēng)險對商業(yè)銀行的生存發(fā)展乃至整個社會的金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定威脅極大，必須加以重視，加強(qiáng)銀行的流動性風(fēng)險管理。

二、銀行流動性風(fēng)險管理的演變與發(fā)展

流動性在商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展中有著舉足輕重的地位，所以流動性管理被商業(yè)銀行視為資產(chǎn)負(fù)債管理和金融風(fēng)險管理中的重點(diǎn)。早期的流動性風(fēng)險管理主要側(cè)重于資產(chǎn)的流動性管理，隨著金融市場的發(fā)展，流動性管理又逐漸過渡到負(fù)債的流動性管理、平衡流動性管理等幾個階段。

1.資產(chǎn)流動性管理階段

(1)商業(yè)貸款理論

商業(yè)貸款理論是最早的流動性管理理論。該理論認(rèn)為，商業(yè)銀行在分配資金時應(yīng)著重考慮保持高度的流動性。由于銀行資金的來源多為短期資金，所以銀行的業(yè)務(wù)應(yīng)集中于短期的、自償性的貸款。商業(yè)貸款理論提出了滿足銀行流動性與進(jìn)行資金配置時應(yīng)考慮資金來源的性質(zhì)與結(jié)構(gòu)，但缺陷也顯而易見：一是銀行資金配置過多的集中在盈利性較低的短期貸款上，降低了銀行的盈利能力；二是沒有考慮短期貸款的償還能力也是相對的，一旦遇到嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，即使是短期貸款也可能無法收回。1930年代大蕭條時期，大量銀行就是由于存戶擠提和貸款無法收回而倒閉。

(2)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論

1930年代大蕭條后，隨著金融市場不斷發(fā)展，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論開始流行。這種理論強(qiáng)調(diào)銀行需要在資產(chǎn)負(fù)債表中保持一定的具有流動性的非現(xiàn)金資產(chǎn)為流動性需求做準(zhǔn)備。當(dāng)銀行的流動性需求超過銀行所持現(xiàn)金時，可將這部分資產(chǎn)迅速變現(xiàn)以保證其償付能力。資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論突破了商業(yè)貸款理論對銀行資金運(yùn)用的限制，在保持流動性的同時增加了盈利性。但也有其缺陷：一是持有過多的流動性資產(chǎn)不利于銀行盈利能力的發(fā)揮；二是變現(xiàn)流動資產(chǎn)的能力受到外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，最終也可能影響到流動性預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(3)預(yù)期收入理論

二戰(zhàn)后,西方各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)展,產(chǎn)生了以固定資產(chǎn)投資為主的長期性資金需求，在此背景下，出現(xiàn)了預(yù)期收入理論。該理論認(rèn)為借款人償還貸款的能力取決于其預(yù)期收入，而非貸款期限的長短，銀行據(jù)此開發(fā)了中長期分期還本付息貸款。預(yù)期收入理論深化了對貸款清償?shù)恼J(rèn)識，促進(jìn)了銀行業(yè)務(wù)多樣化，但也增加了銀行潛在風(fēng)險發(fā)生的可能性。尤其在整個市場環(huán)境惡化的情況下，會大大增加銀行的風(fēng)險。

綜上，資產(chǎn)的流動性管理所經(jīng)歷的各個發(fā)展階段是和當(dāng)時所處的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境相關(guān)聯(lián)的。資產(chǎn)流動性管理戰(zhàn)略是一種較保守的戰(zhàn)略，規(guī)模較小的銀行通常實(shí)施的是這種管理方式。

2.負(fù)債流動性管理階段

20世紀(jì)60年代后，隨著非銀行金融機(jī)構(gòu)大量出現(xiàn)，給商業(yè)銀行傳統(tǒng)穩(wěn)定的資金來源帶來很大的沖擊。在這一巨大的籌資壓力背景下，商業(yè)銀行開始改變以往的以資產(chǎn)管理為主的流動性資金配置策略，而轉(zhuǎn)向以負(fù)債管理為主的策略。負(fù)債流動性管理策略強(qiáng)調(diào)銀行在市場上購買流動性，其核心是商業(yè)銀行由被動負(fù)債轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃迂?fù)債，積極從事金融工具的創(chuàng)新開發(fā)，開拓資金來源，通過借入資金來滿足流動性需求，減少流動性資產(chǎn)的儲備量，將資金更多的運(yùn)用于盈利性較高的資產(chǎn)，從而提高其盈利水平。

負(fù)債流動性管理策略提高了銀行籌集資金的主動性和靈活性，增加了銀行的收益，但同時也給銀行帶來了較大的潛在風(fēng)險：一是負(fù)債流動性管理所依托的是貨幣市場，而貨幣市場對利率等宏觀經(jīng)濟(jì)變量十分敏感，一旦市場出現(xiàn)振蕩波動，銀行可能無法在市場上籌借到資金；二是貨幣市場對籌資者的財務(wù)和經(jīng)營狀況的變化也極為敏感，當(dāng)銀行陷入財務(wù)危機(jī)并因此對資金的需求最為迫切時，市場卻可能不再愿向困境中的銀行提供流動性了，銀行的流動性壓力就可能演化成流動性危機(jī)。

3.平衡流動性管理

從上述資產(chǎn)流動性管理策略和負(fù)債流動性管理策略的分析中可看出，前者儲備流動性具有較高的成本，而后者依賴借入的流動性又具有較大的風(fēng)險，因此，1980年代出現(xiàn)了一種折中的平衡流動性管理策略。平衡流動性管理策略吸收了前兩種管理策略的精華，又克服了其缺陷，從資產(chǎn)負(fù)債平衡的角度去協(xié)調(diào)銀行安全性、流動性、盈利性之間的矛盾，使銀行經(jīng)營管理更科學(xué)。平衡流動性管理是一種相機(jī)抉擇的資金管理方式，要求商業(yè)銀行根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化的情況，通過對銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)管理，達(dá)到銀行經(jīng)營目標(biāo)的要求。其基本思路是將未來的流動性需求劃分為預(yù)期的流動性需求和突發(fā)的流動性需求兩部分。對預(yù)期的流動性需求，一部分以資產(chǎn)方式儲備，一部分可通過與往來銀行或其他資金供給者事先達(dá)成的信用安排來解決；對突發(fā)性的流動性需求，則由短期借款來滿足。期限遠(yuǎn)一些的流動性需求須加以規(guī)劃，在需要時，可通過將部分資產(chǎn)變現(xiàn)來滿足流動性，也可通過主動負(fù)債，如創(chuàng)新存款工具等方法來滿足。

隨著社會經(jīng)濟(jì)與金融制度、金融市場的不斷發(fā)展，以及銀行業(yè)務(wù)的開拓、金融工具的創(chuàng)新，銀行流動性管理的方式還在不斷改進(jìn)和完善，力求找到更加適合自身發(fā)展的、在確保安全性和流動性基礎(chǔ)上增加盈利能力的、更加符合現(xiàn)代經(jīng)營理念的管理方式。流動性管理已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)金融經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，防范和化解金融風(fēng)險的關(guān)鍵。

參考文獻(xiàn)：

篇2

突出危害：流動性風(fēng)險的突發(fā)性極易導(dǎo)致銀行“猝死”

中小銀行是經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)。與大型商業(yè)銀行一樣，銀行業(yè)務(wù)的本質(zhì)決定了中小銀行的“存在就是為了承擔(dān)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險”。因此，為了避免資本金損失，規(guī)避破產(chǎn)倒閉的厄運(yùn)，中小銀行必須深入了解、準(zhǔn)確計(jì)量和妥善管理風(fēng)險，確保謹(jǐn)慎運(yùn)營并保持足夠的資金和儲備抵御業(yè)務(wù)風(fēng)險。假如風(fēng)險管理失誤，造成流動性嚴(yán)重不足，往往危及中小銀行生存，甚至引發(fā)銀行業(yè)危機(jī)。

按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會1997年9月1日的《有效銀行監(jiān)管的核心原則》的分類，銀行、信用社面臨的主要風(fēng)險有8種：信用風(fēng)險、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險。從理論上說，除流動性風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險外的任何一種風(fēng)險，都具有內(nèi)部性，屬于商業(yè)銀行、信用社的商業(yè)秘密，甚至僅為其高層所掌握。但如果這些負(fù)面的商業(yè)秘密不慎被社會公眾全部或部分知悉，或者出現(xiàn)信息時代無法封鎖的銀行、信用社聲譽(yù)風(fēng)險，必然動搖存款人、其他負(fù)債提供者乃至整個市場的信心，引發(fā)擠兌等群體性抽離資金行為，一旦超過某個事先難以準(zhǔn)確測定的臨界點(diǎn)，種種單個而言本不足以致命的風(fēng)險就會產(chǎn)生集中放大效應(yīng)，并以流動性風(fēng)險的形式迅速爆發(fā)出來。

深入分析下去，我們就會發(fā)現(xiàn)，對商業(yè)銀行、農(nóng)信社來說，其他各種風(fēng)險，本質(zhì)上是可以準(zhǔn)確度量的財務(wù)損失，而流動性風(fēng)險則與財務(wù)損失幾乎無關(guān)，即便資本充足率再高、盈利能力再強(qiáng)，只要喪失融資能力，出現(xiàn)相當(dāng)程度的支付風(fēng)險――哪怕只有短短的幾天、甚至幾個小時，都極有可能釀成難以預(yù)料的惡果。流動性風(fēng)險特有的突發(fā)性，更是極易導(dǎo)致商業(yè)銀行、信用社“猝死”。更為嚴(yán)重的是，隨著金融經(jīng)濟(jì)一體化日益深入，各金融機(jī)構(gòu)之間因資產(chǎn)配置而形成的債權(quán)債務(wù)聯(lián)系日益復(fù)雜和緊密，使得商業(yè)銀行、信用社資產(chǎn)配置風(fēng)險具有很強(qiáng)的傳染性，一家銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動性風(fēng)險，不能保證支付，很快就會演變成全局性的金融動蕩。

主要成因：流動性風(fēng)險根源在于資產(chǎn)配置失誤

眾所周知，商業(yè)銀行、信用社的資產(chǎn)負(fù)債表存在著“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”的內(nèi)在平衡關(guān)系。一定時期內(nèi)，所有者權(quán)益相對穩(wěn)定，對流動性的影響變化甚微，只要分析資產(chǎn)與負(fù)債即可。

一般而言，商業(yè)銀行、信用社擁有資產(chǎn)配置的主動權(quán)，而負(fù)債則有主動與被動之分。因此，商業(yè)銀行、信用社的流動性體現(xiàn)在資產(chǎn)流動性和負(fù)債流動性兩個方面，既反映出其存量資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，又反映出其及時吸收公眾存款和從資金市場融入資金的綜合籌資能力。檢驗(yàn)流動性充足與否的最好指標(biāo)，就是商業(yè)銀行、信用社對負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加的滿足程度，即當(dāng)流動性不足時，它能否以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金。

綜觀流動性不足的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)配置大致存在以下現(xiàn)象：一是不良貸款比例偏高，資產(chǎn)大量沉淀，周轉(zhuǎn)不靈。二是片面注重盈利性，忽視了流動性，貸款結(jié)構(gòu)不合理，中長期貸款比重偏大，短期負(fù)債長期運(yùn)用問題突出。三是貸款投放存在明顯的客戶集中、行業(yè)集中、時間集中現(xiàn)象，往往因產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、自然災(zāi)害侵襲、季節(jié)性因素影響而出現(xiàn)流動性不足問題。四是貼現(xiàn)余額、債券投資余額過小，二級備付資產(chǎn)準(zhǔn)備不足，主要依靠超額準(zhǔn)備金和同業(yè)存放款項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)金兌付、支付清算，頭寸調(diào)度缺乏回旋余地。五是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、抵債資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等不生息資產(chǎn)過多，擠占了營運(yùn)資金。六是任務(wù)觀念仍重，組織資金貪大求快，片面重視抓大額對公存款，存款月末進(jìn)來次月初就流出，大起大落，穩(wěn)定性差，不抵實(shí)用。

可見，流動性風(fēng)險的出現(xiàn)，實(shí)際上是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險長期積聚的結(jié)果，而資產(chǎn)配置失誤，則是出現(xiàn)流動性風(fēng)險的根本原因。假如資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得不到徹底調(diào)整和實(shí)質(zhì)性優(yōu)化，爆發(fā)流動性風(fēng)險只不過是時間早遲的事。

根治方略：加強(qiáng)和改善經(jīng)營管理確?！叭浴苯y(tǒng)一

首先，找準(zhǔn)市場定位，轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路。中小銀行應(yīng)以揚(yáng)長避短為基本出發(fā)點(diǎn)，按照市場細(xì)分的要求，找準(zhǔn)主要為城鄉(xiāng)居民服務(wù)、為中小企業(yè)服務(wù)、為個體私營經(jīng)濟(jì)組織服務(wù)的市場定位，確立貸款興行、搞活經(jīng)營、大力拓展個人金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營思路，充分發(fā)揮中小銀行特有的經(jīng)營靈活性，不斷加大貸款投放力度，努力擴(kuò)充以普通城鄉(xiāng)居民、個體私營經(jīng)濟(jì)為主體的基本客戶群，積極培育穩(wěn)固的生息、增存基地。

其次，切實(shí)調(diào)整負(fù)債策略，努力提高市場化籌集資金能力。一是大力增強(qiáng)資金實(shí)力。中小銀行應(yīng)當(dāng)確立并實(shí)施“抓小不放大”的存款擴(kuò)張戰(zhàn)略，走儲蓄存款保生存、對公存款求發(fā)展的負(fù)債經(jīng)營之路。所謂“抓小”，就是要狠抓單筆額度相對較小的城鄉(xiāng)居民儲蓄存款。所謂“不放大”，是指不放棄爭取單戶存款額度較大的企業(yè)、事業(yè)單位存款。筆者提出存款“不放大”的觀點(diǎn)，主要有兩層含義：一不刻意追求對公存款，以致與各家商業(yè)銀行盲目競爭；二不主動放棄能夠爭取或穩(wěn)住的對公存款，以致將市場拱手相讓，而要針對國有商業(yè)銀行貸款權(quán)上收的弱點(diǎn)，合法而靈活地打好“貸款牌”，鞏固并逐步擴(kuò)大以中小企業(yè)為主的對公存款客戶群。二是優(yōu)化營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局，加強(qiáng)電子化建設(shè)。在保證農(nóng)村居民金融服務(wù)基本需要的前提下，按照集約化經(jīng)營的要求，撤并、遷移、新設(shè)并舉，大力改善各網(wǎng)點(diǎn)的硬件，加速實(shí)現(xiàn)所有營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)微機(jī)聯(lián)網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)儲蓄存款通存通兌，盡快發(fā)行信用卡，迅速提升服務(wù)功能與層次，為穩(wěn)定和擴(kuò)大存款客戶、拓展代收代付等中間業(yè)務(wù)奠定基礎(chǔ)，努力提高單個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的存款余額和經(jīng)營效益。

第三，實(shí)行貸款風(fēng)險管理，轉(zhuǎn)變資產(chǎn)經(jīng)營機(jī)制。應(yīng)切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，樹立“貸款興行”意識，堅(jiān)持短期性、分散性、穩(wěn)定性、差異性統(tǒng)籌兼顧，全面推行貸款風(fēng)險五級分類，全面篩選客戶，鞏固壯大優(yōu)質(zhì)客戶群，堅(jiān)決淘汰劣質(zhì)企業(yè)，確保新增貸款高質(zhì)高效快速運(yùn)行。一要建立高效準(zhǔn)確的信貸評估預(yù)警系統(tǒng)。綜合考察借款人的資信狀況，科學(xué)評定其信用等級，借助企業(yè)（個人）征信系統(tǒng)的信息網(wǎng)絡(luò)功能，及時預(yù)測或發(fā)現(xiàn)風(fēng)險及其發(fā)展變化趨勢，使貸款投放準(zhǔn)確、運(yùn)用靈活、產(chǎn)出最佳效益。二要真正推行審貸分離制度。建立科學(xué)嚴(yán)密的信貸決策系統(tǒng)，做到放款縱向分級審批、橫向分部門制約，盡可能避免非技術(shù)因素造成的信貸風(fēng)險。三要大力壓縮中長期貸款，提高短期貸款比重，有意識地適度增加貼現(xiàn)余額，必要時可通過轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)操作增加流動性。四要堅(jiān)持資產(chǎn)分散性原則，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在種類和行業(yè)、客戶兩個方面的適當(dāng)分散，以避免過于集中帶來的信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和收益風(fēng)險，減少呆帳和壞帳損失。五要提高擔(dān)保貸款比重，減少風(fēng)險系數(shù)高的資產(chǎn)。六要完善風(fēng)險貸款責(zé)任清收制度和收回沉淀貸款分類獎勵制度，綜合運(yùn)用情感、經(jīng)濟(jì)、行政、法律手段，最大限度地清收盤活不良貸款，減少貸款損失。七要建立信貸員等級管理制度，著力培養(yǎng)一大批信貸專家。通過信貸理念的更新，貸款經(jīng)營管理機(jī)制的轉(zhuǎn)換，從源頭上提高中小銀行流動性風(fēng)險管理能力。

第四，嚴(yán)格實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，完善資金營運(yùn)機(jī)制。當(dāng)前，應(yīng)注重抓好以下幾點(diǎn)。一要堅(jiān)持資金來源制約資金運(yùn)用的原則。特別是農(nóng)信社與農(nóng)業(yè)銀行“脫鉤”以來，縣級信用聯(lián)社承擔(dān)了轄內(nèi)信用社資金調(diào)劑的職能，有效防止了支付風(fēng)險的發(fā)生，但由此也助長了一些信用社對聯(lián)社的依賴心理。二要堅(jiān)持資產(chǎn)與負(fù)債期限對稱原則。應(yīng)根據(jù)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，合理確定長、短期資產(chǎn)比重，建立資產(chǎn)負(fù)債之間的平衡對應(yīng)關(guān)系，保證資產(chǎn)的流動性，防止支付危機(jī)發(fā)生。

篇3

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；流動性風(fēng)險；風(fēng)險管理

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

原標(biāo)題：簡談商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的問題與措施

收錄日期：2013年7月4日

一直以來，商業(yè)銀行承擔(dān)著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的國家宏觀職能，又有著強(qiáng)大的國家信用支撐，人們總會將銀行的命運(yùn)與政府的支持緊密聯(lián)系在一起，認(rèn)為政府會承擔(dān)銀行的一切風(fēng)險，銀行不會倒閉，也不會發(fā)生流動性危機(jī)。流動性風(fēng)險管理的主體是商業(yè)銀行，然而我國商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏完善流動性風(fēng)險管理的有效機(jī)制，而且還沒有形成對流動性監(jiān)管的自覺意識。這導(dǎo)致我國商業(yè)銀行流動性管理只注重流動性監(jiān)管指標(biāo)的良好表現(xiàn)，對提高流動性風(fēng)險管理能力的重視度不高，對資產(chǎn)管理策略和負(fù)債管理策略的完善不積極，這使我國商業(yè)銀行缺乏流動性風(fēng)險的危機(jī)感。

一、我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的現(xiàn)狀及問題分析

目前，隨著金融衍生工具不斷創(chuàng)新，其在銀行業(yè)務(wù)中占據(jù)的比重越來越大；同時，金融風(fēng)險與市場不確定性不斷增強(qiáng)，造成銀行風(fēng)險管理日趨復(fù)雜。這些都會直接制約商業(yè)銀行的資產(chǎn)變現(xiàn)能力和獲取主動負(fù)債的能力。銀行業(yè)對外開放后，在批發(fā)和零售業(yè)務(wù)方面，國內(nèi)商業(yè)銀行處于劣勢地位，就產(chǎn)品種類、質(zhì)量和資金的安全性而言，與外資銀行很難抗衡。因此，我國商業(yè)銀行受到?jīng)_擊的可能性逐步加大，商業(yè)銀行流動性風(fēng)險監(jiān)管難度大大增加。

二、提高我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的措施

隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)日趨走弱和國外市場復(fù)蘇乏力，銀行業(yè)面臨的各類風(fēng)險開始進(jìn)入集中爆發(fā)期。同時，隨著我國銀行業(yè)改革和金融業(yè)對外開放的進(jìn)一步深化，國內(nèi)金融環(huán)境和銀行系統(tǒng)正在與世界市場對接，而國外銀行因?yàn)榱鲃有燥L(fēng)險而破產(chǎn)的案例也有可能在我國銀行身上上演，提高我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的必要性和緊迫性在加大。根據(jù)有關(guān)國內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)流動性風(fēng)險管理的相關(guān)政策，結(jié)合對國內(nèi)外銀行業(yè)流動性風(fēng)險管理的分析和借鑒，監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行可以從以下方面提高我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的管理水平：

（一）提高銀行流動性風(fēng)險管理意識。目前，我國商業(yè)銀行因流動性風(fēng)險而倒閉的銀行很少，絕大部分銀行從上到下對流動性風(fēng)險的認(rèn)識就顯得較為薄弱。管理層不重視對流動性風(fēng)險管理，沒有按要求建立起完善的流動性風(fēng)險管理體系，更不用說加大投入建立流動性風(fēng)險信息管理系統(tǒng)；在具體的流動性風(fēng)險管理方面，僅僅以滿足銀監(jiān)會的監(jiān)管目標(biāo)為主要任務(wù)。因此，建議商業(yè)銀行加強(qiáng)內(nèi)部溝通力度，提高銀行流動性風(fēng)險管理意識。同時，提出具體的流動性風(fēng)險管理方面的要求，要求銀行在軟硬件上予以滿足。

（二）完善銀行監(jiān)管策略。商業(yè)銀行根據(jù)不同指標(biāo)的有效程度，設(shè)立一套完整的內(nèi)部監(jiān)管策略。商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)險管理部門應(yīng)在總體上把握其流動性風(fēng)險狀況，重點(diǎn)關(guān)注特定指標(biāo)異常情況下銀行流動性風(fēng)險的狀況，在經(jīng)濟(jì)形勢趨弱時，同時關(guān)注特定指標(biāo)和綜合指標(biāo)的變動情況。

（三）提高銀行流動性風(fēng)險管理水平。進(jìn)行流動性風(fēng)險管理的根本在于銀行自身，銀行是流動性風(fēng)險管理政策的執(zhí)行者，能否積極有效地實(shí)施流動性管理辦法是防止流動性風(fēng)險爆發(fā)的決定因素。

1、提高全體員工對銀行流動性風(fēng)險的警惕性。針對流動性風(fēng)險的防范意識不僅要灌輸?shù)姐y行的管理層，更應(yīng)普及到銀行的全體員工，需要銀行全體員工對銀行流動性風(fēng)險有較強(qiáng)的意識。

2、保持流動性風(fēng)險管理部門的獨(dú)立性和有效性。流動性風(fēng)險可能對銀行乃至金融體系帶來災(zāi)難性的影響，銀行流動性風(fēng)險管理部門的重要性就顯得特別重要，期間難免出現(xiàn)權(quán)力和利益等方面的沖突，提高流動性風(fēng)險管理的有效性，需要保持流動性風(fēng)險管理部門的獨(dú)立性。

3、實(shí)施全面的流動性風(fēng)險管理。隨著業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的不斷調(diào)整，我國商業(yè)銀行資金來源和資金運(yùn)用均存在多樣化發(fā)展的趨勢，需把與流動性風(fēng)險相關(guān)的所有要素都考慮在內(nèi)，實(shí)施全面的流動性風(fēng)險管理。

三、近期國內(nèi)銀行開展流動性風(fēng)險管理的建議

去年國內(nèi)銀行集中爆發(fā)了各類銀行風(fēng)險，如信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險、法律風(fēng)險的案件不斷發(fā)生，銀行關(guān)于流動性風(fēng)險管理的壓力逐漸加大。近期國內(nèi)銀行可以從以下方面開展流動性風(fēng)險管理：

（一）完善流動性風(fēng)險管理體系。根據(jù)我國銀監(jiān)會對流動性風(fēng)險管理辦法的要求，銀行須建立完善的流動性風(fēng)險管理體系，在“流動性風(fēng)險治理結(jié)構(gòu)”、“流動性風(fēng)險管理策略、政策和程序”、“流動性風(fēng)險識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制”、“流動性風(fēng)險管理系統(tǒng)”等方面形成完整的框架。

（二）加大對流動性風(fēng)險管理方面的培訓(xùn)。我國商業(yè)銀行需要加大對員工流動性風(fēng)險管理方面的培訓(xùn)，這不僅有利于提高員工形成流動性風(fēng)險管理的意識，而且能夠提高員工流動性風(fēng)險的管理水平。開展培訓(xùn)可以選擇內(nèi)部培訓(xùn)和外部培訓(xùn)相結(jié)合的方式進(jìn)行。

（三）測評各類風(fēng)險案件對銀行流動性的影響程度。針對國內(nèi)發(fā)生的“上海鋼貿(mào)企業(yè)信貸斷鏈案”、各地頻發(fā)的票據(jù)案、“杭州擔(dān)保圈案”、“上市公司高額負(fù)債案”、“地方政府融資平臺案”和“房產(chǎn)企業(yè)資金緊張案”等可能引發(fā)流動性風(fēng)險的案件進(jìn)行綜合性測評，不定期的開展各項(xiàng)壓力測試，根據(jù)測評結(jié)果調(diào)整資金來源和資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)。同時，商業(yè)銀行應(yīng)及時向監(jiān)管部門上報風(fēng)險水平以贏得政策支持。

（四）拓寬資金來源渠道作為保持資金穩(wěn)定的主要任務(wù)。我國商業(yè)銀行經(jīng)常在每月末、每季度末通過各種渠道獲得巨額短期資金來“沖時點(diǎn)”，這種現(xiàn)象較為普遍，大額資金的不正常流動不僅會增大銀行獲得資金的成本，而且也會對銀行造成災(zāi)難性的沖擊。事實(shí)上，“沖時點(diǎn)”的這種現(xiàn)象本身就說明了銀行在流動性風(fēng)險防范方面的不足，這種被動式的流動性風(fēng)險管理無疑可能放大銀行的流動性風(fēng)險。因此，想法拓寬資金來源渠道，保持資金來源的穩(wěn)定性應(yīng)成為商業(yè)銀行近期開展流動性管理的主要任務(wù)。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]鄧方園.商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理[J].經(jīng)營管理者，2013.1.

篇4

【關(guān)鍵詞】商業(yè)銀行；流動性風(fēng)險管理

商業(yè)銀行的典型特征是通過管理風(fēng)險而獲取相應(yīng)的風(fēng)險溢價，從而實(shí)現(xiàn)收益最大化。在商業(yè)銀行經(jīng)營中，需要面臨各種各樣的風(fēng)險。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BIS）在《有效銀行監(jiān)管核心原則》第三部分“審慎監(jiān)管法規(guī)和要求”中指出，銀行在經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險是信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險和聲譽(yù)風(fēng)險，銀行監(jiān)管者需要了解這些風(fēng)險并確保商業(yè)銀行有效地識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制所承擔(dān)的各類風(fēng)險。2001年1月16日，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會了新的資本協(xié)議的征求意見稿，在此之前，巴塞爾委員會在一些的相關(guān)文件中，對商業(yè)銀行所面臨的各類風(fēng)險進(jìn)行了相應(yīng)的闡釋和說明，并特別提出了商業(yè)銀行的三大風(fēng)險，即信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、和操作風(fēng)險。在流動性風(fēng)險方面，巴塞爾委員會在2000年提出了《銀行機(jī)構(gòu)流動性管理的穩(wěn)健做法》，要求商業(yè)銀行切實(shí)加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理。

一般而言，流動性包括三個層面的含義，資產(chǎn)的流動性，市場的流動性和機(jī)構(gòu)的流動性。其中，資金的流動性是對流動性的主要解釋，也是商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的主要因素。資產(chǎn)的流動性是指資產(chǎn)迅速變現(xiàn)且不發(fā)生損失，能夠即使償付債務(wù)的能力；市場的流動性是指市場能夠保證投資者迅速低成本的交易金融資產(chǎn)的能力；機(jī)構(gòu)的流動性是指金融機(jī)構(gòu)能夠保證正常支付的能力。巴塞爾委員會2006年文件首次提出：資金流動性風(fēng)險（Funding liquidity risk ）是不能有效應(yīng)對預(yù)期及非預(yù)期的現(xiàn)金流（包括即時現(xiàn)金流及未來現(xiàn)金流）和擔(dān)保需求進(jìn)而影響日常運(yùn)營或財務(wù)狀況的風(fēng)險。市場流動性風(fēng)險（ market liquidity risk）是由于存在不充分的市場深度或市場彈性，從而不能在不顯著影響市場價格的前提下對沖或清除頭寸部位的風(fēng)險。而對于商業(yè)銀行而言，機(jī)構(gòu)的流動性，即保證充足的支付能力，至關(guān)重要。

一、流動性風(fēng)險的成因

商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的根本原因在于商業(yè)銀行自身就是提供市場流動性的重要機(jī)構(gòu)。在商業(yè)銀行的存款結(jié)構(gòu)中，大量比例的為活期存款，然而在貸款結(jié)構(gòu)中，則中長期貸款占比較多。換言之，商業(yè)銀行在保證存款客戶流動性不喪失的同時，將資金的流動性讓渡給貸款客戶，并由自身承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。從國內(nèi)中小商業(yè)銀行的情況來看，由于市場競爭、政府影響，利益驅(qū)動等多方面原因，中小銀行短借長貸的傾向非常嚴(yán)重，貸款客戶壘大戶，一方面導(dǎo)致了貸款集中度的不斷提高，另一方面也是的中長期貸款的比例不斷加大。因此，國內(nèi)中小商業(yè)銀行在流動性風(fēng)險的內(nèi)生性方面，在內(nèi)部約束上存在一定欠缺。除此之外，國內(nèi)中心商業(yè)銀行同樣也受到壞賬增加，突發(fā)性操作風(fēng)險，經(jīng)營困難，以及金融危機(jī)等多種因素的影響，流動性風(fēng)險狀況不容忽視。

二、流動性風(fēng)險的主要特點(diǎn)

我國中小商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險主要表現(xiàn)在以下方面：

一是在資本充足率不高，風(fēng)險準(zhǔn)備不足，備付金少。按照巴塞爾委員會的要求，商業(yè)銀行需要滿足8%的資本充足率最低要求，然而，從國內(nèi)中小商業(yè)銀行的實(shí)際情況來看，大部分中小商業(yè)銀行的資本充足率徘徊在8%的警戒線邊緣，甚至于長期未能達(dá)到這一最低要求。股份制商業(yè)銀行由于資產(chǎn)急速擴(kuò)張和資本金補(bǔ)充渠道單一，導(dǎo)致兩者在規(guī)模和增長幅度上不能匹配。特別是新興的股份制商業(yè)銀行要“做大做強(qiáng)”，擴(kuò)大市場占有率，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的非?？欤沟觅Y本充足率一直處于緊張態(tài)勢。城市商業(yè)銀行中，除北京、南京、寧波三家上市銀行由于得到資本市場補(bǔ)充外，其城商行在跨區(qū)域發(fā)展、兼并收購、擴(kuò)大規(guī)模等戰(zhàn)略實(shí)施過程下，資本充足率緊張狀況一直未能得到有效改善。另外，隨著國際金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響，企業(yè)信用狀況逐漸惡化，使得中小商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量存在惡化趨勢，在風(fēng)險準(zhǔn)備不充足的情況下，極易導(dǎo)致銀行經(jīng)意狀況發(fā)生轉(zhuǎn)變。

二是中長期債務(wù)占比較高，流動性資產(chǎn)缺乏。中小商業(yè)銀行雖然規(guī)模與大型國有銀行難以抗衡，但在信貸資產(chǎn)投放上，仍然不能擺脫對大型企業(yè)和中長期貸款的依賴，特別是對地方的大型企業(yè)，由于地方政府影響，中小商業(yè)銀行特別是城市商業(yè)銀行為了獲取收益，往往傾向于向大型企業(yè)提供長期貸款。另外，包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款，土地儲備貸款以及房地產(chǎn)按揭貸款在內(nèi)的房地產(chǎn)貸款占比較高，此類貸款也具有金額高，期限長的特點(diǎn)，使得長期負(fù)債比例不斷提高，資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)錯配情況較為嚴(yán)重。同時，中小商業(yè)銀行由于人才儲備，自身實(shí)力等多方面因素，在資產(chǎn)負(fù)債管理方面也存在一定欠缺和不足，風(fēng)險不斷積聚。

三是資金管理效率不足。內(nèi)部資金管理也是控制流動性風(fēng)險的重要因素，通過在全行范圍內(nèi)有效配置資金，能夠有效提高資金使用效率。2007年，央行10次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率、6次加息、6次發(fā)行定向票據(jù)，從緊貨幣政策的實(shí)施回收了銀行體系內(nèi)相當(dāng)數(shù)量的流動性。上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對貸存比較低的大型銀行影響較小，對貸存比較高的中小銀行影響較大。特別是股票和基金市場持續(xù)繁榮，新股發(fā)行規(guī)模不斷擴(kuò)大，居民儲蓄存款出現(xiàn)分流趨勢，使得資金頭寸波動增大，而中小銀行受網(wǎng)點(diǎn)限制吸收存款規(guī)模較小，存款增加相對較慢，貸款規(guī)?？焖僭鲩L與存款規(guī)模緩慢增加形成鮮明反差，帶來流動性風(fēng)險，更加要求中小銀行加強(qiáng)資金管理。

四是資金市場地位和聲譽(yù)有限，資金拆解渠道單一。中小商業(yè)銀行由于資金來源有限，資金營運(yùn)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)流動性相對較差，變現(xiàn)能力不足。對于大型銀行而言，由于政府信用以及自身的市場地位和市場聲譽(yù)，在由于市場波動或發(fā)生突發(fā)事件導(dǎo)致資金存在缺口時，能夠及時向交易對手拆解資金，避免發(fā)生資金頭寸短缺。然而，對中小商業(yè)銀行特別是城市商業(yè)銀行而言，由于市場地位和市場聲譽(yù)有限，市場資金拆解來源單一，且拆解能力不足，一旦發(fā)生突發(fā)事件，很難在短時間內(nèi)按照合理的資金成本拆解到足額資金，無法有效控制風(fēng)險。

三、加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理的建議

首先，建立流動性風(fēng)險管理體系，加強(qiáng)流動性風(fēng)險的監(jiān)測、預(yù)警、壓力測試和有效防范。中小商業(yè)銀行由于自身實(shí)力有限，在風(fēng)險管理方面，更多的將資源投降信用風(fēng)險、市場風(fēng)險以及操作風(fēng)險方面，使得流動性風(fēng)險管理尚未形成有效的管理體系，未能有效明確包括董事會、經(jīng)營管理層，以及具體部門的相應(yīng)職責(zé)。因此，中小商業(yè)銀行應(yīng)制定統(tǒng)一的流動性風(fēng)險管理政策，加強(qiáng)風(fēng)險管理系統(tǒng)建設(shè)，有效采集、處理相關(guān)數(shù)據(jù)，對資金頭寸變動情況進(jìn)行實(shí)施監(jiān)控，建立流動性風(fēng)險壓力測試、預(yù)計(jì)、應(yīng)急預(yù)案、風(fēng)險處置等一系列風(fēng)險措施。

其次，加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理，有效配置資產(chǎn)。中小商業(yè)銀行應(yīng)積極調(diào)整貸款投向，完善中小企業(yè)風(fēng)險管理機(jī)制，提高中小企業(yè)貸款規(guī)模，加強(qiáng)流動資金貸款等短期貸款的比例；在存款方面，通過發(fā)售理財產(chǎn)品等方式，大力吸收定期資金，通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新、發(fā)行債券以及進(jìn)行批發(fā)業(yè)務(wù)等增加資金來源，避免出現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債錯配現(xiàn)象，從而在長期內(nèi)減少流動性壓力。對于資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)試點(diǎn)，中小商業(yè)銀行應(yīng)抓住這一契機(jī)，加強(qiáng)資產(chǎn)證券化研究，通過證券化來盤活信貸資產(chǎn)，降低流動性風(fēng)險。

再次，建立多渠道融資機(jī)制，提高外部資金獲取能力。中小商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)資金營運(yùn)部門主動負(fù)債能力，通過同業(yè)拆解、證券回購、央行再貸款、金融市場融資等多種方式，拓寬融資渠道。同時，應(yīng)與人民銀行保持密切聯(lián)系，及時報告流動性狀況，以便及時獲得相應(yīng)的資金支持。

【參考文獻(xiàn)】

［1］張陽，如何找準(zhǔn)商業(yè)銀行流動性的最佳切合點(diǎn)[J]，現(xiàn)代商業(yè)銀行，2006

［2］趙志宏等，商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理體系[M]，中國金融出版社，2005

篇5

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行流動性風(fēng)險；流動性風(fēng)險管理；流動性風(fēng)險度量

一.研究背景和意義

自商業(yè)銀行產(chǎn)生以來，流動性風(fēng)險如影隨形伴隨著商業(yè)銀行的整個經(jīng)營過程中。因此，如何解決流動性問題成為全球金融領(lǐng)域面臨的共同難題。尤其是在中國最近出現(xiàn)的銀行業(yè)流動性不足的情況嚴(yán)重影響中國金融業(yè)的整體穩(wěn)定，再次將金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險管理問題推向風(fēng)口浪尖。本文認(rèn)為2013年中國銀行業(yè)出現(xiàn)的普遍的流動性不足暴露出商業(yè)銀行流動性管理的缺陷，我們應(yīng)該更加重視對于商業(yè)銀行（特別是我國的中小股份制商業(yè)銀行）的流動性的管理，從自身實(shí)際出發(fā)對流動性風(fēng)險進(jìn)行研究和采取有效應(yīng)對措施。本文將針對我國商業(yè)銀行尤其是中小股份制商業(yè)銀行的實(shí)際特點(diǎn)，探討我國當(dāng)前股份制銀行存在的流動性管理方面的問題并提出相關(guān)政策改進(jìn)。

二.國內(nèi)外研究背景及動態(tài)

2.1 國內(nèi)外流動性風(fēng)險研究綜述

20世紀(jì)80年代初在世界性的債務(wù)危機(jī)的背景下，Diamond和Dybvig（1983）發(fā)表了銀行擠兌、存款保險和流動性》即D-D模型，指出商業(yè)銀行作為中介機(jī)構(gòu)一方面在為存款人提供活期存款合約同時向借款人提供期限較長的貸款，商業(yè)銀行作為這樣一個轉(zhuǎn)換中心把短期流動性負(fù)債轉(zhuǎn)換為非流動性資產(chǎn)，這種轉(zhuǎn)換為存款人提供了一種流動性存款合約并最終為金融市場創(chuàng)造了流動性，但其中流動性負(fù)債與非流動性資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化導(dǎo)致銀行承擔(dān)了相應(yīng)的流動性風(fēng)險，這就是商業(yè)銀行流動性風(fēng)險產(chǎn)生的根本原因。姚長輝（1997）認(rèn)為銀行流動性風(fēng)險的產(chǎn)生存在表面原因和深層原因。表面原因是由于資金的來源和運(yùn)用不匹配造成銀行的流動性風(fēng)險，深層原因則是銀行的流動性與盈利性存在矛盾很難兼顧。另外商業(yè)銀行自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、央行政策導(dǎo)向和金融市場發(fā)達(dá)程度都對商業(yè)銀行流動性有相當(dāng)大的影響。傅一書（1998）認(rèn)為在防范銀行所面臨的其他風(fēng)險的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化流動性風(fēng)險的防范意識，合理進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)的匹配以及制定切合實(shí)際的流動性管理計(jì)劃，提高資本充足率和中央銀行政策支持措施，從而能夠?qū)α鲃有燥L(fēng)險從更深層次進(jìn)行防范。Duffle和Alexandre（2001）通過建立流動性風(fēng)險模型研究銀行最小交易成本與保持流動性關(guān)系，說明流動性資產(chǎn)與非流動性資產(chǎn)處理的選擇問題上，如果目標(biāo)是要保持流動性就應(yīng)先處理非流動性資產(chǎn)，如果目標(biāo)是交易成本最小化就應(yīng)先處理流動性資產(chǎn)。

2.2 國內(nèi)外流動性風(fēng)險管理理論研究綜述

2.2.1 銀行的流動性風(fēng)險管理理論的三個階段

商業(yè)銀行從產(chǎn)生到發(fā)展的幾百年間，其流動性風(fēng)險管理理論也隨之不斷發(fā)展，由資產(chǎn)管理理論發(fā)展為負(fù)債管理理論、直至目前的資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論。其中資產(chǎn)管理理論，包括商業(yè)貸款理論、資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論、預(yù)期收入理論三個階段。其共同的特點(diǎn)是從商業(yè)銀行的資金使用方面來對流動性風(fēng)險進(jìn)行管理。商業(yè)貸款理論主要觀點(diǎn)是銀行只能將資金進(jìn)行短期貸款而不發(fā)放長期貸款以防范流動性風(fēng)險。資產(chǎn)轉(zhuǎn)換理論則認(rèn)為為了應(yīng)付提存所要求的流動性，商業(yè)銀行可以將其資金的一部分投資于流動性較高的證券上。預(yù)期收入理論認(rèn)為，銀行資產(chǎn)的流動性主要取決于借款人的預(yù)期收入，在預(yù)期收入比較穩(wěn)定的情況下即使長期貸款也可以安全收回。而負(fù)債管理理論則主張銀行通過主動負(fù)債來獲得流動性但該理論不足之處在于主動負(fù)債依賴外部借入資金會增大銀行的經(jīng)營風(fēng)險。由于資產(chǎn)管理和負(fù)債管理都存在各自的缺陷，將二者有機(jī)結(jié)合便演變出了資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論。該理論認(rèn)為應(yīng)將資產(chǎn)管理和負(fù)債管理并重，針對資產(chǎn)與負(fù)債的缺口對銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。

2.2.2 微觀層面的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理研究

Mckinney（1977）提出流動性的線性規(guī)劃模型通過對最糟糕情況的數(shù)據(jù)分析來測算小銀行的流動性需求。Kane（1979）指出許多大型商業(yè)銀行運(yùn)用負(fù)債管理理論的思想，通過主動負(fù)債進(jìn)行流動性管理，但此舉也擴(kuò)大了其流動性敞口因而增加了銀行經(jīng)營的不穩(wěn)定性。Duffle和Alexandre（2001） 通過建立流動性風(fēng)險模型研究銀行最小交易成本與保持流動性關(guān)系，指出當(dāng)面臨流動性緊張的情況下在流動性資產(chǎn)與非流動性資產(chǎn)的處理上存在不一樣的選擇。Kashyap（2002）提出商業(yè)銀行的流動性決策模型。Thomas和wang（2004）認(rèn)為在一定條件下商業(yè)銀行可以通過資產(chǎn)證券化來應(yīng)對流動性沖擊。

2.2.3 宏觀層面的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理研究

微觀層面的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理著眼于研究通過改善商業(yè)銀行自身的經(jīng)營管理來應(yīng)對流動性風(fēng)險。而僅靠銀行單獨(dú)來應(yīng)對風(fēng)險無法從根本上解決銀行業(yè)系統(tǒng)的流動性問題，必須進(jìn)行宏觀政策干預(yù)。而宏觀層面的流動性管理研究，則主要是從制度層面提出應(yīng)對風(fēng)險的機(jī)制，包括暫停支付機(jī)制、存款保險制度和最后貸款人制度。

1. 暫停支付機(jī)制

主要通過經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)測算出銀行的一個風(fēng)險臨界值，當(dāng)市場情況接觸到臨界值時，銀行應(yīng)立即采取暫停取款人的提款要求。此機(jī)制的理論基礎(chǔ)來源于D-D模型（1983）的主要觀點(diǎn)，該模型提出存在無擠兌的高效率均衡和發(fā)生擠兌的低效率均衡，而低效率的擠兌均衡結(jié)果往往比簡單持有資產(chǎn)更糟，此時實(shí)行暫停支付可以防止擠兌均衡的出現(xiàn)。

2. 存款保險制度

D-D模型證明當(dāng)存款者發(fā)生恐慌時出現(xiàn)的擠兌是存款者的預(yù)期變壞造成的，可以通過建立存款保險制度或?yàn)殂y行存款提供政府擔(dān)保等方式改變這種預(yù)期，避免擠兌出現(xiàn)。Mcculloch和Yu（1989）研究了存款保險制度中政府扮演的角色。而Ely（1986）則認(rèn)為，D-D模型中沒有考慮到道德風(fēng)險的因素，存款保險能夠避免擠兌風(fēng)險的前提是存款保險人本身有足夠的償付能力。否則，這種銀行擠兌風(fēng)險不能從根本上被消除。

3. 最后貸款人制度

Bagehot（1873）系統(tǒng)地研究并提出了最后貸款人制度，指出各國的最后貸款人的角色由中央銀行承擔(dān)。由于完全依靠市場還能夠完全應(yīng)對流動性的沖擊，而最后貸款人在流動性問題發(fā)生時為商業(yè)銀行提供短期貸款，從而為商業(yè)銀行的穩(wěn)定經(jīng)營提供了保障。Repullo（2000）研究了關(guān)于最后貸款人職能的最優(yōu)配置，他認(rèn)為中央銀行應(yīng)該在較小的流動性問題出現(xiàn)時作為最后貸款人；而當(dāng)出現(xiàn)嚴(yán)重的流動性問題時應(yīng)由存款保險人承擔(dān)最后貸款人的職責(zé)。

2.3 流動性風(fēng)險的度量方法

1. 財務(wù)指標(biāo)法

即運(yùn)用商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算衡量流動性的財務(wù)指標(biāo)，分析銀行流動性的狀況。常常運(yùn)用存貸比率、現(xiàn)金比率、核心存款與總資產(chǎn)的比率和流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率等進(jìn)行綜合衡量。

2.市場信號體系

財務(wù)指標(biāo)法著重于從資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目之間的關(guān)系中獲得行流動性狀況的信息，而市場信號法則是銀行經(jīng)理通過觀察市場對銀行的反應(yīng)來捕捉銀行流動性的信息。例如，通過分析存款的變化、證券價格的變化、銀行發(fā)行債務(wù)工具的溢價、資產(chǎn)變現(xiàn)成本、在中央銀行的借款情況等來綜合評判商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。

3.線性規(guī)劃法

銀行對流動性風(fēng)險的管理要求合理配置銀行的資產(chǎn)和負(fù)債，而線性規(guī)劃法是討論如何有效配置資產(chǎn)的一種方法。相關(guān)文獻(xiàn)也廣泛存在，例如出現(xiàn)較早的理論研究由Kalman （1 967）通過線性規(guī)劃模型說明如何對銀行資產(chǎn)管理最優(yōu)選擇作出決策。但線性規(guī)劃模型僅考慮了證券組合的風(fēng)險而忽略了資產(chǎn)負(fù)債的匹配性和交易成本等其他不確定性因素。

4.VaR法

VaR風(fēng)險價值方法將杠桿、相關(guān)性和當(dāng)前頭寸的組合風(fēng)險納入風(fēng)險度量模型，是一種科學(xué)的度量方法。巴塞爾委員會對VaR方法的應(yīng)用也提出了書面規(guī)定，在2004年全面且正式推廣運(yùn)用VaR對資本充足率提供計(jì)算基礎(chǔ)。Engle（1982）提出了更能夠模擬現(xiàn)實(shí)情境的基于ARCH和GARCH模型的VaR法。此外，針對涉及較長周期的風(fēng)險投資組合有學(xué)者提出了長程VaR的估計(jì)，目前常用的是平方根法則。

三.對于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的思考

從上述國內(nèi)外研究背景和動態(tài)來看，國外對于商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的研究所提出的相關(guān)理論均是建立在西方發(fā)達(dá)國家的金融體制基礎(chǔ)之上的。在我國，流動性風(fēng)險雖然也有相當(dāng)?shù)睦碚撗芯炕A(chǔ)，但是并沒有太多理論學(xué)者關(guān)注我國中小股份制銀行的流動性風(fēng)險及應(yīng)對問題，相關(guān)的流動性風(fēng)險管理理論研究仍舊缺乏。而我國隨著金融市場的改革與發(fā)展，中小股份制商業(yè)銀行在我國金融市場上扮演者重要的角色，我國金融市場的特殊性意味著一味借鑒國外的管理模式并不會適應(yīng)我國國情。本文從當(dāng)前的銀行業(yè)普遍存在的流動性問題為出發(fā)點(diǎn)，來研究和總結(jié)現(xiàn)有的商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理的國內(nèi)外相關(guān)理論，并從中汲取養(yǎng)料提出針對于中小銀行的流動性管理建議。（作者單位：湖北大學(xué)商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

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[7]Kane E.The Three Face of Commercial Bank Liability Management.In The Political Economy of Policy Making，M.EDooley et a1.eds.Beverly Hills/London：Sage Pubications.1979.

篇6

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;流動性風(fēng)險管理;對策

中圖分類號:F83

文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A

文章編號:1673-291X(2010)16-0066-02

流動性風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)的流動性來源不能滿足流動性需求,從而引發(fā)清償問題的可能性。流動性風(fēng)險是商業(yè)銀行經(jīng)營過程中最主要的風(fēng)險之一,在商業(yè)銀行經(jīng)營過程中,流動性風(fēng)險一直是存在的。流動性問題是當(dāng)今世界金融領(lǐng)域中尚未解決的主要難題之一,對金融機(jī)構(gòu)尤其重要。對商業(yè)銀行的經(jīng)營管理而言,流動性風(fēng)險是小概率事件,但一旦出現(xiàn),則又可能給商業(yè)銀行帶來滅頂之災(zāi),因此,對于商業(yè)銀行的流動性管理,學(xué)界和業(yè)界經(jīng)過了多年的探討,已經(jīng)取得了重要的理論成果,但是中國商業(yè)銀行流動性管理依然存在很多問題函待解決。

一、中國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的現(xiàn)狀分析

1.流動性風(fēng)險管理的意識有待提高。從商業(yè)銀行的角度看,流動性風(fēng)險管理的主體是商業(yè)銀行,流動性風(fēng)險管理應(yīng)該具有主動性。而目前中國銀行流動性風(fēng)險管理尚處在資產(chǎn)負(fù)債管理的初級階段,內(nèi)部缺乏加強(qiáng)和完善流動性風(fēng)險管理的有效動力機(jī)制,同時也缺乏對商業(yè)銀行流動性的監(jiān)管意識。這導(dǎo)致目前商業(yè)銀行流動性管理只注重流動性監(jiān)管指標(biāo)的良好表現(xiàn),對流動性管理能力的提高重視不夠,更談不上對資產(chǎn)管理策略和負(fù)債管理策略的完善。此外,公眾普遍認(rèn)為銀行是以政府信用為支撐,其倒閉的可能性較小,即使出現(xiàn)流動性不足,政府也不會置之不理,最多也是同業(yè)間的兼并重組,使得中國的商業(yè)銀行無流動性危機(jī)之憂。另外,由于信息的不對稱,公眾對國有銀行的不良資產(chǎn)的數(shù)目和比例缺乏充分地了解。因此,即使銀行經(jīng)營效益不高,甚至虧損,也不會發(fā)生擠兌現(xiàn)象,這使中國商業(yè)銀行缺乏流動性風(fēng)險的危機(jī)感。

2.中國商業(yè)銀行的存款額度大于貸款額度,不良貸款率高,資金回收困難。截至2008年末,中國金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款總額為46.62萬億元,比去年同期增長19.73%,各項(xiàng)貸款余額為30.35萬億元,比去年同期增長18.76%,各項(xiàng)存貸差額為16.27萬億元,占存款余額的35%,這一比例是2001年的4.4倍。對四家國有商業(yè)銀行而言,不良貸款余額為20770.36億元,不良貸款率為26.12%。值得注意是在20770.36億元的不良貸款中,次級類為3781.43億元,占18.2%;可疑類10529.68億元,占50.7%;損失類6459.25億元,占31.1%。這些數(shù)據(jù)顯示,中國商業(yè)銀行的存款額度大于貸款額度,不良貸款率高,資金回收困難。

3.商業(yè)銀行流動性風(fēng)險隱患過多。目前,國有商業(yè)銀行資金來源主要是負(fù)債和所有者權(quán)益。目前,貸款資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重在70%以上,作為第二儲備的可隨時變現(xiàn)的金融債券相對不足。持有國債很難成為國有商業(yè)銀行調(diào)節(jié)流動性需求的手段,銀行主要靠在中央銀行保持一定比例的存款準(zhǔn)備金來滿足流動性需求。由于法定存款準(zhǔn)備金利率較低,銀行從自身利益出發(fā),超過法定準(zhǔn)備的備付金存款極少,應(yīng)付流動性風(fēng)險的能力相對有限。

4.缺乏對流動性風(fēng)險的動態(tài)監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制。目前,中國中小商業(yè)銀行使用的流動性風(fēng)險管理指標(biāo),比如流動性比例、法準(zhǔn)備金率、存貸款比例等都屬于靜態(tài)指標(biāo),只能反映某一時點(diǎn)的流動性狀況,這種事后反映和控制,缺少動態(tài)的、事前的管理手段,特別是沒有建立起預(yù)先計(jì)算流動性需求與供給的技術(shù)和方法,不能準(zhǔn)確把握銀行流動性的供給、需求及缺口變化。從根本上說,商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險處于不停的動態(tài)變化之中,不同的時點(diǎn),同一銀行的流動性狀況可能相差很大,所以對流動性風(fēng)險的管理應(yīng)該是動態(tài)的。同時,中小商業(yè)銀行缺乏流動性風(fēng)險的全程監(jiān)控機(jī)制,不具備在復(fù)雜環(huán)境下調(diào)動銀行資源對風(fēng)險進(jìn)行識別和消除的能力。

二、中國商業(yè)銀行加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理的建議與對策

流動性風(fēng)險的管理是當(dāng)前商業(yè)銀行所面臨的一項(xiàng)迫切而艱巨的任務(wù),應(yīng)采取有效對策加強(qiáng)中國商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險管理,降低流動性風(fēng)險。

1.增強(qiáng)商業(yè)銀行風(fēng)險管理意識,積極主動采取先進(jìn)的管理方法控制流動性風(fēng)險。中國商業(yè)銀行對流動性風(fēng)險的管理意識不強(qiáng),忽視了對流動性風(fēng)險的監(jiān)管,導(dǎo)致了銀行資產(chǎn)流動性管理存在許多問題。作為銀行監(jiān)管部門,應(yīng)該始終如一地堅(jiān)持審慎的監(jiān)管原則,即使在經(jīng)濟(jì)繁榮階段,銀行的財務(wù)原因狀況良好的情況下,也不應(yīng)放寬監(jiān)管尺度,而應(yīng)居安思危,經(jīng)常對銀行進(jìn)行壓力測試,及時發(fā)出風(fēng)險預(yù)警,將風(fēng)險消滅在萌芽狀態(tài)。面對金融危機(jī)的大環(huán)境,中國商業(yè)銀行應(yīng)該把銀行的流動性風(fēng)險的監(jiān)管放在第一位。另外,中國銀行必須學(xué)習(xí)和應(yīng)用現(xiàn)代風(fēng)險管理技術(shù),提高風(fēng)險識別、風(fēng)險計(jì)量和風(fēng)險控制的能力,并更多的應(yīng)用統(tǒng)計(jì)技術(shù)、數(shù)理建模技術(shù)、信息技術(shù),采用先進(jìn)分析方法,實(shí)現(xiàn)流動性風(fēng)險的科學(xué)量化管理,從經(jīng)驗(yàn)性的傳統(tǒng)管理提升為標(biāo)準(zhǔn)化專業(yè)化的現(xiàn)代管理,以致更好地控制商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。

2.降低不良貸款率,提高資產(chǎn)管理水平。商業(yè)銀行不良貸款比例過重威脅了銀行基礎(chǔ)機(jī)構(gòu)的健康持續(xù)發(fā)展和金融體系的穩(wěn)定。在危機(jī)產(chǎn)生時,銀行可以更多地變現(xiàn)資產(chǎn),或出售在正常情況下原本不需要出售的資產(chǎn),增大現(xiàn)金流入。銀行應(yīng)與債權(quán)人、借款人、交易和表外的業(yè)務(wù)對象保持穩(wěn)定良好的客戶關(guān)系。保證銀行在異常情況下可能在資金安全上處于更有利的地位。另外,要采取有力措施建立有效的約束機(jī)制,完善審貸、放貸、貸后管理等業(yè)務(wù)流程,合理的考核及獎懲制度,成立獨(dú)立的內(nèi)審機(jī)構(gòu),鼓勵金融創(chuàng)新,豐富金融工具和金融衍生產(chǎn)品,提高銀行自主定價水平并嚴(yán)格遵守相關(guān)規(guī)定,提高信貸資產(chǎn)管理水平,降低不良貸款比率,徹底走出惡性循環(huán),提高銀行資產(chǎn)管理水平。

3.優(yōu)化儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu),重視合理、正常的貸款需求,減少流動性風(fēng)險隱患。根據(jù)資產(chǎn)管理理論,保持和增強(qiáng)資產(chǎn)流動性是防止流動性風(fēng)險的重要措施之一,由于中國金融市場不發(fā)達(dá),保障儲備資產(chǎn)流動性是銀行防范流動性風(fēng)險的一種有效手段。中國商業(yè)銀行目前資產(chǎn)管理面臨的主要問題是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一,貸款占總資產(chǎn)中比重過高。銀行應(yīng)積極采取措施,調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置多元化,增強(qiáng)資產(chǎn)流動性。

(1)擴(kuò)大二級準(zhǔn)備。隨著商業(yè)銀行系統(tǒng)控制功能和電子化程度的提高,其系統(tǒng)資金運(yùn)作和清算能力將明顯增強(qiáng)。可以逐步降低現(xiàn)金、在途資金的占用,擴(kuò)大債券、短期國庫券等二級準(zhǔn)備資金。同時加大資金交易力度,充分利用貨幣市場交易工具,通過銀行間拆借市場辦理同業(yè)抵押拆借、同業(yè)信用拆借、國債交易、債券回購等業(yè)務(wù),既提高資金運(yùn)作效率,又保證不降低資產(chǎn)流動性。(2)建立分層次的流動性準(zhǔn)備。根據(jù)資產(chǎn)的流動性,各商業(yè)銀行可以通過配置各類資產(chǎn)的數(shù)量,確定相互間的配比關(guān)系,構(gòu)建適宜的資產(chǎn)結(jié)構(gòu),建立起多層次、全方位的防范流動性風(fēng)險的防線。要實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的多樣化,盡可能地選擇多種多樣的、彼此相關(guān)系數(shù)較小的資產(chǎn)進(jìn)行搭配,使高風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險向低風(fēng)險擴(kuò)散,以降低整個資產(chǎn)組合的風(fēng)險程度。

4.以科學(xué)預(yù)測和分析為基礎(chǔ),建立有效的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。流動性管理的主要內(nèi)容包括兩方面,一是科學(xué)地預(yù)測流動性缺口,二是尋求彌補(bǔ)缺口的合理策略。進(jìn)行流動性風(fēng)險管理要從經(jīng)驗(yàn)型的傳統(tǒng)管理提升為標(biāo)準(zhǔn)化、專業(yè)化的科學(xué)管理,其核心是構(gòu)建風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警系統(tǒng)。做好對資產(chǎn)負(fù)債流動性的預(yù)測和分析,通過對流動性供給和需求的變化情況的預(yù)測和分析,完成對潛在流動性的衡量。建立流動性風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng),包括預(yù)測風(fēng)險警情、確定風(fēng)險警況、探尋風(fēng)險警源,即通過對風(fēng)險警情指標(biāo)的預(yù)測,銀行可以大體評估未來經(jīng)營時期流動性風(fēng)險的具體狀況,確定風(fēng)險警況。流動性風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)運(yùn)行的最終目的是提供線索,排除警情,使流動性風(fēng)險減至最低程度。因此,探尋警源是預(yù)警系統(tǒng)的重要程序。商業(yè)銀行還應(yīng)結(jié)合其具體情況對其中的風(fēng)險驅(qū)動因素進(jìn)行豐富,使之更具有實(shí)用性。

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篇7

在與中國銀行業(yè)界的合作與溝通中,我們觀察到,自《新巴塞爾資本協(xié)定》(Basel II)將國際銀行業(yè)的風(fēng)險監(jiān)控范圍由單一的信用風(fēng)險擴(kuò)大到信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險之后,許多銀行越來越注重自身識別、衡量、減小及控制風(fēng)險的能力,特別是運(yùn)作風(fēng)險和市場風(fēng)險。監(jiān)管部門亦不斷加大指引力度,試圖令轉(zhuǎn)型期的中國商業(yè)銀行跟上國際同業(yè)的發(fā)展步伐。

隨著外國銀行進(jìn)入中國以及中國政府鼓勵國內(nèi)銀行走向國際市場,改進(jìn)資本管理和流動性風(fēng)險管理成為本土銀行的當(dāng)務(wù)之急。毋庸置疑,為了保持競爭力,銀行現(xiàn)在需要部署新的資本管理和流動性風(fēng)險管理策略,既要滿足市場需要,又必須符合壓力測試越來越嚴(yán)格、透明度要求越來越高的行業(yè)規(guī)章。

商業(yè)銀行之壓力觀察

金融危機(jī)后,各銀行已認(rèn)識到,完全依賴監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)避風(fēng)險策略及只為滿足新巴塞爾協(xié)議和其他監(jiān)管要求而開展的實(shí)踐,并無法提供全面的風(fēng)險規(guī)避保護(hù)。各銀行現(xiàn)正面臨著巨大的壓力,要確保符合并在大多數(shù)情況下超過各種復(fù)雜的監(jiān)管合規(guī)要求。除此之外,日益增強(qiáng)的對經(jīng)濟(jì)資本的需求和急待優(yōu)化的整體盈利能力,也是銀行業(yè)亟待解決的問題。

首席風(fēng)險官和銀行經(jīng)理們正面臨如顯微鏡般的最細(xì)微的監(jiān)督。監(jiān)管機(jī)構(gòu)、董事會成員和客戶都希望增強(qiáng)銀行管理的透明度,確保銀行運(yùn)營不僅符合監(jiān)管要求,而且也能制定出與其營運(yùn)目標(biāo)一致、符合自身特點(diǎn)的風(fēng)險規(guī)避策略。而要做到這一點(diǎn),銀行必須首先確定其風(fēng)險偏好,在充分了解其信用風(fēng)險的前提下,之后再采取風(fēng)險敏感的方法來管理監(jiān)管資本和經(jīng)濟(jì)資本。

在對資本管理和流動性風(fēng)險管理解決方案的研發(fā)及實(shí)踐過程中,我們已經(jīng)在中國的銀行看到實(shí)踐案例,國家外匯管理局、中國銀行總行及其部分海外分行、中國光大銀行、深圳發(fā)展銀行和上海農(nóng)村商業(yè)銀行等,正在借助最新的高端技術(shù)服務(wù)產(chǎn)品滿足日益復(fù)雜化的國際合規(guī)要求,最大限度降低風(fēng)險成本和風(fēng)險敞口。相關(guān)調(diào)查顯示,業(yè)界期待看到這樣的解決方案:即能夠滿足非常規(guī)合規(guī)要求并針對本地和國際規(guī)范提供報告,內(nèi)含集成式用戶界面,可針對多個業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)資本模型進(jìn)行壓力測試。同時,該解決方案能幫助銀行確保符合監(jiān)管要求,設(shè)置適當(dāng)?shù)你y行限制,并制定出最有效的風(fēng)險消減策略;能提供統(tǒng)一有效的方法,幫助金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)流動性風(fēng)險管理中的規(guī)章變化,模擬測試場景對資產(chǎn)負(fù)債表的影響,而不僅僅局限于法律和合規(guī)要求。

誠然,技術(shù)手段固然可以幫助銀行完成系列解決方案,但中國銀行業(yè)、銀行家對銀行核心業(yè)務(wù)的理解和認(rèn)識程度將制約或影響著這些解決方案的實(shí)施與否。

重新回歸對核心業(yè)務(wù)的關(guān)注

或許,我們有必要在此重新審慎地回顧最初界定了銀行業(yè)的所有核心原則和價值。1899年,美國高等法院對銀行給出了全面的定義:“銀行是一家機(jī)構(gòu),有權(quán)發(fā)行可作為貨幣流通的本票(通常被稱為紙幣);或有權(quán)接收一般存款,成立一個僅供該機(jī)構(gòu)使用的聯(lián)合基金,為其自身利益做出一項(xiàng)或多項(xiàng)短期放款和貼現(xiàn);可對紙幣、外幣、國內(nèi)匯票、硬幣、黃金、信貸和匯款進(jìn)行交易;或在上述基本權(quán)利之上,如該機(jī)構(gòu)認(rèn)為合適,可享有更多權(quán)利和特權(quán)接收特殊存款和進(jìn)行可流通票據(jù)的托收業(yè)務(wù)?！?901年,美國高院霍姆斯法官對此定義再次論述,并簡略為“銀行家的真實(shí)業(yè)務(wù)是獲取存款,并通過再次放款獲取利潤?！被诖?我們可以看出銀行業(yè)的三大支柱分別是客戶、資本和員工。

然而,在新世紀(jì)的第一個十年,在這場信貸危機(jī)到來之前,銀行業(yè)獲利的方法和側(cè)重點(diǎn)以及為達(dá)到獲利目的所使用的工具和體系卻發(fā)生了變化,銀行業(yè)風(fēng)向轉(zhuǎn)為如何快速獲利,從而擴(kuò)大了其自身的風(fēng)險敞口并日漸脆弱,甚至一些業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先銀行最終在此次危機(jī)中表現(xiàn)為無法獲得短期信貸和流動性。在2007年之前的那些年月,一些銀行之所以這么做,是基于銀行總是能持續(xù)從市場獲得資金的理解,且銀行總能處理掉那些不想擁有的資產(chǎn),或能在短期購入新資產(chǎn)暫時持有以便改善其賬本。

盡管中國的銀行業(yè)因其發(fā)展階段的特殊性,在此次危機(jī)中尚惡化至這一程度,但是來自于危機(jī)中倒閉的、岌岌可危的乃至不得不重組的銀行的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)卻未嘗不是前車之鑒?；ㄆ煦y行首席執(zhí)行官潘偉迪(Vikram Pandit)在金融危機(jī)后表示,“從內(nèi)心深處,我們是一家銀行,不是金融產(chǎn)品超市,我們是一家銀行?！边@暗示著曾以“金融超市”為驕傲的花旗銀行已經(jīng)不再追求快速盈利,不再為營銷和投資而推出創(chuàng)新產(chǎn)品,不再做出完全基于短期效益的商業(yè)決策。我們終于高興地看到,銀行家將關(guān)注重點(diǎn)重新投向客戶、資本和員工是銀行業(yè)能持續(xù)復(fù)蘇的基礎(chǔ)。這三大支柱代表了當(dāng)今銀行業(yè)的新思維:管理良好的銀行。而這,也正是SunGard―全球領(lǐng)先的金融服務(wù)公司之一―所期待的銀行業(yè)發(fā)展的主題故事。

我們認(rèn)為,“管理良好的銀行”主要傳遞的信息是銀行應(yīng)回顧其三大基礎(chǔ)資產(chǎn),認(rèn)真考慮如何能改進(jìn)對這些資源的利用,以創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的盈利能力和增長。銀行的持久發(fā)展離不開客戶的支持,業(yè)務(wù)的運(yùn)行離不開員工的專業(yè)技能(這一點(diǎn)很大程度上可以通過技術(shù)手段獲得提升),其資本則代表了能否在未來繼續(xù)生存的能力。因此,采取平衡的、能抗拒風(fēng)險并專注盈利的方式,確保對上述三類資產(chǎn)進(jìn)行有效管理以獲得競爭優(yōu)勢才是至關(guān)重要的。

尋找實(shí)現(xiàn)新資本協(xié)議的路徑

那么,中國的商業(yè)銀行如何能在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中成為“管理良好的銀行”?

眾所周知,Basel II協(xié)議合規(guī)是以綜合方式識別、生成、跟蹤和報告與風(fēng)險相關(guān)的數(shù)據(jù),并具有全面的可審計(jì)性及透明度。該項(xiàng)協(xié)議為銀行業(yè)提供了改善風(fēng)險管理流程以及經(jīng)營業(yè)績的難得機(jī)會。伴隨2007年及2008年的信貸危機(jī),銀行開始重視流動性風(fēng)險,即考量在無法從市場獲得足夠流動資金乃至徹底無法獲得流動資金的情況下,還能生存多久。如果業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉(zhuǎn)移而造成資本分配模式也隨之發(fā)生變化,銀行的總體收入是否會獲得增長?

我們知道,銀行商業(yè)計(jì)劃的時間跨度越長,風(fēng)險管理的風(fēng)險抵御技巧就越重要。經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行家立刻意識到,有效的風(fēng)險和資本管理能為他們重要的業(yè)務(wù)問題提供客觀和可量化的答案,為銀行帶來競爭優(yōu)勢。貫穿所有業(yè)務(wù)活動和市場的風(fēng)險和性能測試的統(tǒng)一,有助于促進(jìn)銀行更深刻地洞察及把握自身整體財務(wù)狀況,并可基于共同策略和設(shè)想為驅(qū)動進(jìn)行決策。但是,如何實(shí)現(xiàn)上述整體性卻是一個不小的挑戰(zhàn),從何入手呢?

作為資產(chǎn)/負(fù)債管理人,應(yīng)深知有效的資產(chǎn)負(fù)債管理需要借助使用最新金融方法的工具,而這些工具支持先進(jìn)成熟的動態(tài)建模和財務(wù)狀況模擬。作為金融服務(wù)軟件的提供商,我們在實(shí)際工作中了解到來自世界各地的銀行家的困惑和需求,即如何識別風(fēng)險、之后如何進(jìn)行度量、量化,最終如何實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險的管理和控制,減小其出現(xiàn)的可能性?？上驳氖?越來越先進(jìn)、高端的技術(shù)為解決這一難題提供了保障。我們和銀行家共同面對如何滿足Basel II合規(guī)要求的問題,開發(fā)對風(fēng)險敏感的方法用于管理監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)資本以及了解信貸風(fēng)險,幫助他們無論是從數(shù)據(jù)管理及對賬到監(jiān)管資本核算和報告,實(shí)行完善的特別應(yīng)力測試和假設(shè)分析以及驗(yàn)證和回溯測試,確?，F(xiàn)在和將來合規(guī)。

中國銀行業(yè)的流動性風(fēng)險管理實(shí)踐

中國銀行業(yè)對于信用風(fēng)險的管理做得很好,最為重視,其撥備和資金充足率甚至說是優(yōu)于歐美國家的;操作風(fēng)險亦愈來愈受到重視;但有所欠缺的是對市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險,特別是流動性風(fēng)險的理解和認(rèn)識。

客觀地講,中國銀行業(yè)監(jiān)管層在制定標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)流動性與管理資本方面是亞洲地區(qū)的行業(yè)先鋒。為了促進(jìn)Basel II的實(shí)施,加強(qiáng)對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理,銀監(jiān)會了《商業(yè)銀行資本計(jì)量高級方法驗(yàn)證指引》。這與其他系列《指引》為中國商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)實(shí)施《新巴塞爾資本協(xié)定》的三大支柱建立了框架。值得欣慰的是,流動性風(fēng)險近兩年業(yè)已被納入最為迫切的工作議程,2009年,《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理指引》推出,作為流動性管理與《新巴塞爾資本協(xié)定》的最佳實(shí)踐、報告標(biāo)準(zhǔn)以及壓力測試的指導(dǎo)方針。與此同時,確立了不同級別的中國商業(yè)銀行的合規(guī)截止時間。

但遺憾的是,具體到銀行層面,其對流動性風(fēng)險管理的認(rèn)識大都還僅僅停留在“交作業(yè)”的層面,這在很大限度上制約了中國銀行業(yè)競爭力的發(fā)揮。我們認(rèn)為,合規(guī)不僅僅是銀行向銀監(jiān)會交一個作業(yè),更重要的是在這個過程中,提高風(fēng)險管理的素質(zhì),練內(nèi)功。一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是,目前中國的商業(yè)銀行中,即便是風(fēng)險控制意識較為先進(jìn)的,在采用新的或加強(qiáng)風(fēng)險控制的措施時,也往往有“先分后總、先外后內(nèi)”的現(xiàn)象。當(dāng)然,各家銀行對市場風(fēng)險、特別是流動性風(fēng)險管理的意愿、自有資金、人員儲備、數(shù)據(jù)倉庫建設(shè)、IT整體建設(shè)狀況等都有可能在一定程度上影響其購買風(fēng)險管理工具的決策。

需要進(jìn)一步意識到的是,更好的技術(shù)能夠幫助銀行有更低的對于資本水平的要求,同時在其支付系統(tǒng)當(dāng)中也能夠讓銀行對流動性的水平有更低的要求。但同時還應(yīng)看到不斷發(fā)展的金融市場的廣泛且多元化,盡管資本以及流動性可以有更低的水平,然而整個銀行都是互相聯(lián)系的,任何的流動性風(fēng)險和災(zāi)難都是銀行間的,正如我們在2008年的金融危機(jī)當(dāng)中所看到的情況一樣,一旦出現(xiàn)這種銀行間問題的時候,流動性風(fēng)險帶來這種災(zāi)難的時候,連短期的借貸都已經(jīng)停止了。另外,還要意識到的是,科技雖然為銀行的穩(wěn)定帶來了非常多的幫助,也糾正了非常多的錯誤,但是很重要的是,不能因此而完全依賴它,有時候也要通過一些常識做出合理的判斷。

實(shí)際上,由于流動性風(fēng)險屬于重大風(fēng)險,而流動性事件的發(fā)生幾率又較小,因此流動性風(fēng)險的實(shí)際管理正面臨挑戰(zhàn)。金融危機(jī)之后,國際銀行業(yè)已經(jīng)從Basel II開始延伸至對Basel Ⅲ的討論,首先仍是至關(guān)重要的關(guān)于流動性風(fēng)險管理的討論。其實(shí)在過去20年當(dāng)中,信用風(fēng)險一直非常重要,在之后20年還會繼續(xù)非常的重要。那么,對中國商業(yè)銀行而言,另外兩個風(fēng)險即流動性風(fēng)險和利率風(fēng)險。流動性風(fēng)險本身是結(jié)果性的風(fēng)險,不像系統(tǒng)風(fēng)險,系統(tǒng)風(fēng)險可能是違約,所以可能之前就有的,這種流動性風(fēng)險都是事后才發(fā)生的,是比較稀少的,但是一旦發(fā)生就會有非常大的影響。因此,作為銀行管理風(fēng)險的經(jīng)理們,就要考慮一種應(yīng)對流動性風(fēng)險災(zāi)難的結(jié)構(gòu),需要創(chuàng)新思維,去想象出適合銀行自己本身?xiàng)l件的各種情境,通過一些壓力測試決定到底這個銀行目前是怎么樣的,出現(xiàn)什么問題,應(yīng)該應(yīng)對什么樣的方式,這些都是流動性管理遇到的最大的挑戰(zhàn)。比如,我們總是會看到監(jiān)管層或者市場甚至是一些個人的變化,我們可以通過這些變化做出一種壓力測試,對未來的情景做出對于這個特定情景的結(jié)果的預(yù)測,看到未來這個情景發(fā)生時,我們今天的決策或戰(zhàn)略是不是值得,這是非常重要的。慶幸的是,因?yàn)橛辛烁鞣N非常強(qiáng)的預(yù)測能力和數(shù)據(jù)的儲存能力,這些過去不可能完成的工作在今天都可以通過高科技手段達(dá)成。

篇8

關(guān)鍵詞:巴塞爾協(xié)議Ⅲ；流動性風(fēng)險管理；新革命

JEL分類號:G3　中圖分類號:F830　文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A　文章編號:1006-1428(2011)10-0045-05

金融危機(jī)過后，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(BCBS)迅速聯(lián)絡(luò)全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，研究出臺了一系列金融監(jiān)管改進(jìn)措施。直至2011年6月的最后一次修訂之后，巴塞爾協(xié)議Ⅲ正式出臺。作為對2007-2009年金融危機(jī)深刻反思后的成果。巴塞爾協(xié)議Ⅲ所做的調(diào)整不僅體現(xiàn)在資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整上，更核心的是在于巴塞爾協(xié)議Ⅲ的革新理念上，也就是對流動性風(fēng)險管理的新思路。

一、流動性風(fēng)險管理的邏輯

流動性的定義通常分為三個層次。首先是金融工具的流動性，反映的是在發(fā)生價值交換的過程中不出現(xiàn)價值損失；其次是市場流動性，是指在一定的交易量下，資產(chǎn)或證券的交易不會顯著影響資產(chǎn)價格:其三是貨幣流動性，指的是整個宏觀經(jīng)濟(jì)中的貨幣流動性總量。因此，流動性管理中最終的落腳點(diǎn)就是保障資產(chǎn)價值不會隨交易時間和交易量的變化而出現(xiàn)價值折減。

在防范流動性風(fēng)險的過程中。無論是以銀行為主導(dǎo)的金融體系。還是以市場為主導(dǎo)的金融體系，發(fā)生流動性短缺的根本原因在于協(xié)調(diào)性的失敗(coordina-tion failure)。銀行擠兌是由于儲戶對銀行機(jī)構(gòu)之間就機(jī)構(gòu)的流動性償付能力發(fā)生質(zhì)疑，而市場參與者對于資產(chǎn)的真實(shí)價格發(fā)生懷疑時，對金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期有價證券需求銳減，就會引發(fā)集體性的流動性短缺，進(jìn)而通過資產(chǎn)銷售和資產(chǎn)價格下跌螺旋式的自我強(qiáng)化而引發(fā)金融危機(jī)。

因此，強(qiáng)化對流動性的管理至少出于三個方面的原因。首先是單純意義上的市場失敗。對于銀行而言，其自身的經(jīng)營行為中缺乏持有充足流動性的動力。原因在于，流動性是有成本的，尤其是在以追逐權(quán)益回報最大化的競爭性動機(jī)驅(qū)使下，流動性本身只是出于長期經(jīng)營性安全的考慮，對股權(quán)利益最大化并沒有實(shí)質(zhì)性幫助。與此同時，流動性短缺并不是一件會經(jīng)常發(fā)生的事情，其發(fā)生概率還是相當(dāng)有限的。最后就是，央行能夠作為最后貸款人發(fā)揮危機(jī)下的支持作用，從而對商業(yè)銀行形成了道德風(fēng)險下的逆向選擇。

從另一個角度來看，流動性作為保障系統(tǒng)性金融安全的重要一環(huán)，可以被視為具有“公共品”的性質(zhì)。讓各個銀行承擔(dān)“公共品”的成本，不可避免會存在市場失敗的可能。因此，對銀行實(shí)施流動性要求，能夠在客觀上緩解道德風(fēng)險，同時也能夠?yàn)殂y行存款保險等隱性補(bǔ)貼制度施以援手。

此外，更重要的是強(qiáng)化流動性要求有可能減少銀行行動之間的策略性不確定，從而有可能抵御大規(guī)模的流動性風(fēng)險。這種策略性的不確定性來自于商業(yè)銀行在競爭壓力下，通過精密計(jì)算而開發(fā)出的風(fēng)險管理和避險策略，但在危機(jī)爆發(fā)時卻顯得脆弱不堪。這些信息上的不對稱性可能導(dǎo)致銀行機(jī)構(gòu)彼此之間喪失信任，從而產(chǎn)生逆向選擇行為。流動性充裕的銀行會繼續(xù)窖藏流動性，以接管潛在的機(jī)構(gòu)破產(chǎn)后獲取巨額收益:流動性緊缺的銀行會避免發(fā)出任何可能顯示其流動性緊張的信號。因而，無論是從防范銀行之間“協(xié)調(diào)性失敗”而言，還是從市場流動性的“公共品”性質(zhì)而論，對銀行機(jī)構(gòu)乃至全球金融體系的流動性進(jìn)行全方位的金融監(jiān)管都是極其必要的。

二、巴塞爾協(xié)議Ⅲ以流動性管理為核心的重大變革

相比巴塞爾協(xié)議Ⅱ，巴塞爾Ⅲ不僅對三大支柱的定義做了大幅改進(jìn)，更為重要的是增加了流動性覆蓋比率(liquidity coverage ratios，LCR)和杠桿比率(Leverage Ratio)兩大塊內(nèi)容。

(一)巴塞爾協(xié)議Ⅲ的核心變化:

1、一級資本的核算基礎(chǔ)。

巴塞爾Ⅲ中調(diào)整內(nèi)容幅度最大的就是一級資本的核算基礎(chǔ)，不僅體現(xiàn)在資本種類重新劃分為核心一級資本、一級資本和二級資本上，更重要的是提高了基礎(chǔ)資本的質(zhì)量、一致性和透明度。一些現(xiàn)存的一級資本將在新資本規(guī)則下被排除，新規(guī)則的調(diào)整精神主要是保證銀行系統(tǒng)能夠更好地吸收可能的或有損失。

從資本充足率等于合格資本(eligible capital)與風(fēng)險加權(quán)資本(risk weighed assets)之比的定義來看，資本充足率要求提高了，合格的資本范圍縮小了，風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)范圍擴(kuò)大了，資本充足率對銀行高質(zhì)量資本的要求比以往更加嚴(yán)格，從而更加能夠保證銀行在面臨流動性風(fēng)險時的應(yīng)對能力。

在合格資本的范圍界定中，主要減少了可供出售債券和養(yǎng)老保險(available stable funding，AFS/Pen-sion)、遞延稅款資產(chǎn)(defefred tax assets，DTA)和抵押貸款服務(wù)權(quán)益(Mortgage servicing rights，MSRs)、對其他金融機(jī)構(gòu)投資的少數(shù)股權(quán)(Invest.In financials，Mi-nority interest)以及優(yōu)先股(Preferred stock)。

在風(fēng)險資產(chǎn)增加的范圍中，信用估值調(diào)整(Creditvaluation adiustment，CVA)和對手交易風(fēng)險(counter-part risk)、證券化(seeuritizafion)、計(jì)提不到位下的增量風(fēng)險(incremental risk)、壓力下的風(fēng)險價值(stressedVaR)是最新被加入風(fēng)險資產(chǎn)調(diào)整范圍的。其中，以對手交易風(fēng)險的調(diào)整內(nèi)容最為引人關(guān)注，這部分內(nèi)容是在2011年修訂后的協(xié)議中被重新調(diào)整的。

2、最低的流動性覆蓋比率、凈穩(wěn)定基金與杠桿率。

盡管流動性覆蓋比率、凈穩(wěn)定基金是巴塞爾協(xié)議Ⅲ中最大的亮點(diǎn)，但相關(guān)具體操作性的措施還沒有完全出臺，流動性覆蓋比率要經(jīng)過2012至2014年的觀察期，直到2015才逐步引入最低標(biāo)準(zhǔn)，凈穩(wěn)定基金的觀察期更長，要持續(xù)到2017年，2018年才逐步引入。雖然沒有具體措施，但是這兩塊的內(nèi)容卻是流動性風(fēng)險管理理念的重大變革。

引入了全球活躍銀行的最低流動性標(biāo)準(zhǔn).涵蓋了以長期結(jié)構(gòu)性流動性比率為基礎(chǔ)的30天流動性覆蓋比率要求。這個框架同樣包括了一套通行的監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)以幫助監(jiān)管機(jī)構(gòu)識別和分析銀行層面和系統(tǒng)層面的流動性變動趨勢。這些標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管要求完善了2008年9月BCBS所提出的完善的流動性風(fēng)險原則(ptin-ciples for sound liquidity risk)，銀行被要求持有更多的政府債券。新的流動性覆蓋實(shí)質(zhì)上是要求銀行在面

臨極端流動性壓力情形下，持有足夠的高質(zhì)量資產(chǎn)能夠滿足30天的流動性需要。

凈穩(wěn)定基金比率要求是指可以獲取的穩(wěn)定資金與要求的穩(wěn)定資金比率大于100％。可以獲取的穩(wěn)定資金包括普通股股本、期限大于等于1年的優(yōu)先股、有效期限大于等于一年的負(fù)債、穩(wěn)定的非到期的存款，以及即便處于極端壓力情況下仍舊會存放在機(jī)構(gòu)中的期限小于一年期的短期存款。而要求的穩(wěn)定基金則是用機(jī)構(gòu)所持有的資產(chǎn)價值。乘以一個根據(jù)資產(chǎn)種類而分別設(shè)定的穩(wěn)定基金乘子而得到。

巴塞爾m中有關(guān)杠桿率的規(guī)定，是對巴塞爾Ⅱ風(fēng)險框架基礎(chǔ)上的一個延續(xù)和補(bǔ)充，大部分內(nèi)容是對接了支柱1中的相應(yīng)條款。這個杠桿率要求有助于緩解銀行系統(tǒng)過高的杠桿率，并引入應(yīng)對風(fēng)險的抵御機(jī)制。同時，為了保證杠桿率標(biāo)準(zhǔn)的適宜性，杠桿率標(biāo)準(zhǔn)還將具有內(nèi)生協(xié)調(diào)性，能夠針對計(jì)量中的不同差異而作充分調(diào)整。

3、以對手交易為中心的信用風(fēng)險暴露管制要求和逆周期的資本緩沖設(shè)置。

強(qiáng)調(diào)資本框架中的風(fēng)險覆蓋率是巴塞爾Ⅲ反思本次金融危機(jī)風(fēng)險恐慌傳染原因后的重大改革舉措，重點(diǎn)體現(xiàn)在對衍生品、回購和證券化等相關(guān)內(nèi)容的修訂上。除了2009年7月所提出的交易賬戶和證券化改革(trading book and securitization reforms)，巴塞爾委員會還著力強(qiáng)調(diào)，對手交易中由于從事衍生品、回購和證券等金融活動而造成的信用風(fēng)險暴露，銀行自身也應(yīng)當(dāng)建立相應(yīng)的資本金要求。盡管這樣一種新管制性要求，會導(dǎo)致更多的衍生品交易轉(zhuǎn)移出場外市場(over-the counter，OTC)，從而導(dǎo)致撮合交易的信用風(fēng)險暴露，但這已經(jīng)是目前巴塞爾委員會所能做出的最優(yōu)選擇，場外交易信用風(fēng)險暴露的集約化趨勢或許會成為下一次金融危機(jī)的風(fēng)險誘發(fā)點(diǎn)。

與此同時，為應(yīng)對壓力情形下的資本流動性需求，逆周期資本緩沖的引入也是巴塞爾Ⅲ的一個重大變化。逆周期的資本框架有助于穩(wěn)固銀行體系，緩沖經(jīng)濟(jì)和金融沖擊。此外，巴塞爾委員會設(shè)計(jì)出基于預(yù)期損失基礎(chǔ)上前視性的(forward-looking)撥備，從而能夠更透明地把握真實(shí)的損失，也就能使當(dāng)前撥備模型中的“引致?lián)p失”具有更弱的順周期性。

此外，關(guān)于系統(tǒng)性重要銀行fsystemic ImDortantFinancial Institution，SIFI)的設(shè)置，也體現(xiàn)了巴塞爾Ⅲ對全球流動性風(fēng)險管理的高度重視。因?yàn)楸敬谓鹑谖C(jī)擴(kuò)散至全球的一個重要誘因就是雷曼兄弟的倒閉和貝爾斯登的被接管。于是，巴塞爾Ⅲ對系統(tǒng)性重要銀行設(shè)置了額外的資本和流動性要求，強(qiáng)化了對SIFT經(jīng)營活動中風(fēng)險暴露行為的約束，要求對SIFT進(jìn)行集中監(jiān)管，要求大金融機(jī)構(gòu)與不受管制金融機(jī)構(gòu)之間的信用風(fēng)險敞口的資產(chǎn)價值關(guān)聯(lián)度最高為1.25.同時還對其從事衍生品交易中集中交易對手的交割原則做了嚴(yán)格的約束。

(二)巴塞爾Ⅲ變化與我國新資本監(jiān)管協(xié)議指導(dǎo)意見的差異之處

我國銀監(jiān)會最新出臺的《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》[銀監(jiān)發(fā)(2001)4號]標(biāo)志著我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對巴塞爾協(xié)議Ⅲ吸收和借鑒的開始(兩者的對比分析見表1)。

(a)巴塞爾Ⅲ有關(guān)杠桿覆蓋比率的定義為資本與總的風(fēng)險暴露之比，而我國對杠桿率的定義為減去扣減項(xiàng)的一級資本與調(diào)整后的表內(nèi)外資產(chǎn)余額之比.盡管提法不同，但差異不大。

資料來源:BCBS，2011，Basel Ⅲ:a Global Regu-latory Framework for more Resilient Banks and BankingSystems，after revision，Annex 4；《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見》(銀監(jiān)發(fā)(2011)4號]；《商業(yè)銀行杠桿率管理辦法(征求意見稿)》。

對比兩者在最低資本要求、杠桿率和流動性比率等方面的設(shè)定，不難發(fā)現(xiàn)我國在某些具體指標(biāo)的設(shè)定上較巴塞爾協(xié)議Ⅲ更為嚴(yán)格，但單純指標(biāo)的設(shè)定并不能反映巴塞爾Ⅲ的變革精神的實(shí)質(zhì)，因此我國關(guān)于實(shí)施的具體措施、計(jì)量的詳盡標(biāo)準(zhǔn)等還需進(jìn)一步細(xì)化。此外，在流動性覆蓋比率和凈穩(wěn)定基金比率方面，巴塞爾Ⅲ分別設(shè)定了一段時間的觀察期，并計(jì)劃于2015和2018年實(shí)施，在這方面我國尚未有具體的方案出臺。

三、巴塞爾Ⅲ重視流動性風(fēng)險管理的重要意義

(一)高質(zhì)量的資本有助于銀行在壓力情況下應(yīng)對流動性風(fēng)險

在合格資產(chǎn)池中，將可供出售債券調(diào)整出合格資產(chǎn)，是由于AFS將短期資產(chǎn)價格變動計(jì)人權(quán)益，待債券出售時再轉(zhuǎn)入損益，因而短期價格的變動會導(dǎo)致賬面權(quán)益的變動，從而使以賬面價值計(jì)量的銀行資本充足率波動，成為潛在操縱資本充足率的工具。對于遞延稅率資產(chǎn)而言，DTA嚴(yán)重依賴于銀行未來可實(shí)現(xiàn)的盈利。之所以把DTA也從合格資本中排除開，是因?yàn)镈TA相當(dāng)于是企業(yè)對政府或稅務(wù)當(dāng)局形成的應(yīng)收賬款，能否在壓力情形下成為可信資產(chǎn)，要取決于風(fēng)險，因而最直接的處理方法就是將其從合格資產(chǎn)中清除。至于抵押貸款服務(wù)權(quán)益，則是原始借款人發(fā)行卅售給專業(yè)從事各項(xiàng)抵押服務(wù)的機(jī)構(gòu)，要求其服務(wù)于現(xiàn)存抵押業(yè)務(wù)的權(quán)利。通常的權(quán)利包括每月收繳抵押支付，根據(jù)第三者委托契約所留存在稅收和保險費(fèi)用，轉(zhuǎn)寄抵押借款者歸還的本金及利息。事實(shí)上，MSR是一個與經(jīng)濟(jì)周期息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，如果經(jīng)濟(jì)不景氣，抵押貸款還不上，MSR也就如同一張廢紙，因此如果將其納入合格資產(chǎn)的計(jì)量中，無疑將強(qiáng)化金融產(chǎn)業(yè)的順周期性，同時也為在壓力情況下流動性危機(jī)的爆發(fā)增添隱患。

從上文巴塞爾Ⅲ從合格資產(chǎn)池中清除的項(xiàng)目來看，清除一些親周期的資產(chǎn)種類，不僅有助于緩解監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的順周期性，更重要的是防范銀行據(jù)此操縱自身的資本充足率。

(二)集中對手交易抑制了對手交易風(fēng)險在流動性風(fēng)險方面的傳染效應(yīng)

對手交易風(fēng)險是指當(dāng)金融交易對手不履行合約所帶來的風(fēng)險。在市場規(guī)則完備的情況下，這種違約風(fēng)險能夠被市場以定價和評級的方式很好地將風(fēng)險溢價信息傳遞給交易對手，然而在經(jīng)濟(jì)壓力情況下，資產(chǎn)損失帶來的對手交易風(fēng)險則是市場失敗的一種表現(xiàn)，對手的違約風(fēng)險會通過交易的衍生產(chǎn)品傳遞給眾多的交易對手，衍生品異化的程度越深.對手交易風(fēng)險在金融危機(jī)恐慌傳染的影響也就越烈。

因而，巴塞爾Ⅲ提出將場外交易的衍生品按照100％的信貸換算因子(credit conversion factor，CCF)計(jì)提杠桿率計(jì)算中的信用風(fēng)險敞口，因而在某種程度上限制了最具傳染效應(yīng)的場外衍生交易，轉(zhuǎn)而鼓勵集中對手交易。集中交易對手，就像是市場中所有賣家的買家和所有買家的賣家，從所有交易中得利，同時成員們將錢存人一個儲蓄基金。交易者們只需擔(dān)心一個機(jī)構(gòu)用于結(jié)算交易的信用度是否足夠。這樣一來.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)只用管理好這個大型交易者，就能夠有

效監(jiān)控整個系統(tǒng)的金融流動性風(fēng)險。

目前集中交易對手已經(jīng)在美國和歐洲市場盛行開來，美國財政部號召使用集中交易對手來標(biāo)準(zhǔn)化場外衍生品。為清算標(biāo)準(zhǔn)化而設(shè)計(jì)的統(tǒng)一格式信用違約掉期合同將能夠有效限制對手交易風(fēng)險，集中化對手交易已經(jīng)在逐步推廣中。

(三)重視系統(tǒng)重要性銀行能夠限制SIFI對系統(tǒng)流動性的破壞作用

巴塞爾Ⅲ對系統(tǒng)重要性銀行的約束.充分反映了其對SIFI在流動性鏈條中重要鏈接作用的重視。通過對系統(tǒng)重要性銀行實(shí)施額外的資本和流動性要求，對其日常的經(jīng)營性和投資性活動過程中的風(fēng)險暴露進(jìn)行約束和集中監(jiān)管，能夠有效地限制系統(tǒng)性重要銀行對金融體系系統(tǒng)性的破壞性作用。此外，針對系統(tǒng)重要性銀行在場外衍生交易中逃避監(jiān)管的問題，巴塞爾Ⅲ也特別做了硬性規(guī)定，要求其通過集中交易對手進(jìn)行交割。盡管就目前的進(jìn)展而言，對系統(tǒng)性重要銀行的“大而不能倒”的問題仍舊缺乏持續(xù)有效的解決手段，但巴塞爾Ⅲ的最新變革已經(jīng)說明了系統(tǒng)性重要銀行仍是今后金融監(jiān)管的重要關(guān)注點(diǎn)。或許，美國所提出的“沃克規(guī)則(Volcker Rule)”將能夠提供管理系統(tǒng)性重要性銀行更具思辨的工具。

四、巴塞爾Ⅲ對我國流動性風(fēng)險管理的影響

巴塞爾協(xié)議Ⅲ有關(guān)流動性風(fēng)險管理的變革表明，全球銀行監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)充分認(rèn)識銀行監(jiān)管的核心問題所在。對銀行進(jìn)行監(jiān)管的難點(diǎn)在于無法監(jiān)測到復(fù)雜信用證券化體系的發(fā)展、到期轉(zhuǎn)換模式的改變以及由此帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險，因此監(jiān)管的重點(diǎn)不在于提高表面的監(jiān)管指標(biāo)要求，根本的核心在于防范到期轉(zhuǎn)換上期限不匹配所帶來的銀行在流動性上的脆弱性。因而，隨著巴塞爾協(xié)議Ⅲ被我國金融監(jiān)管當(dāng)局不斷吸收和采納，其變革的核心思想――流動性風(fēng)險管理也將逐步被我國金融監(jiān)管層和金融機(jī)構(gòu)所熟識，我國銀行業(yè)的流動性風(fēng)險管理也將面臨新的變革。

(一)銀行需要建立近似于實(shí)時的日間流動性管理模式

銀行需要以日為單位建立流動性管理框架。通過最小化日間流動性風(fēng)險暴露，降低借貸比例，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。同時，銀行還需要建立以利率敏感性為基礎(chǔ)的融資和資金缺口變動情況，精確掌握儲戶與網(wǎng)點(diǎn)之間的現(xiàn)金總量流動情況。這樣既能夠更大程度地精確度量自身現(xiàn)金流的進(jìn)出狀況，也方便監(jiān)管當(dāng)局準(zhǔn)確掌握整個銀行體系的流動性充裕情況，方便監(jiān)管決策。

(二)銀行需要大力優(yōu)化長期融資的結(jié)構(gòu)化流動性管理

在壓力情況下有效應(yīng)對流動性沖擊，是防范流動性金融風(fēng)險的核心所在，因而強(qiáng)化銀行金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)化流動性管理將是未來需要重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容。銀行需要嚴(yán)格按照期限匹配資產(chǎn)和負(fù)債的流動性期限，根據(jù)短期和長期的融資期限區(qū)別設(shè)定調(diào)控比率，并運(yùn)用更加廣泛的壓力測試方法評估流動性驟然緊縮的影響，尤其是對資本撥備的影響。

(三)銀行需要對資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)品進(jìn)行精確定價，以實(shí)現(xiàn)流動性管理的精細(xì)化

篇9

[關(guān)鍵詞]商業(yè)銀行　流動性風(fēng)險　風(fēng)險管理

2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)進(jìn)而引發(fā)全球性金融危機(jī)，許多銀行由于流動性危機(jī)倒閉，讓人們見識到了流動性風(fēng)險的危害之大。鑒于此，近年來巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在總結(jié)國際金融危機(jī)應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，出臺了一系列研究報告和指引文件。我國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會也于去年提出了我國對商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的監(jiān)管要求。

一、流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原因及后果

商業(yè)銀行的流動性是指銀行能夠在特定時間內(nèi)，以合理的成本籌集相關(guān)資金來滿足客戶當(dāng)前或未來一段時間資金需求的能力。流動性風(fēng)險是指商業(yè)銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險。從以上定義可以看出，銀行的流動性包括三個關(guān)鍵的要素：資金、取得資金的成本以及取得資金的時間。

流動性風(fēng)險通常被認(rèn)為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，但是實(shí)質(zhì)上流動性風(fēng)險是信用、市場、操作、聲譽(yù)及戰(zhàn)略風(fēng)險長期積聚、惡化的綜合作用結(jié)果。如果這些風(fēng)險沒有得到有效的控制，最終就會以流動性風(fēng)險的形式爆發(fā)出來，進(jìn)而引發(fā)商業(yè)銀行的生存危機(jī)。更為嚴(yán)重的是，個別商業(yè)銀行所出現(xiàn)的流動性危機(jī)可能導(dǎo)致存款人對同行業(yè)金融機(jī)構(gòu)清償能力的擔(dān)憂，進(jìn)而發(fā)生連鎖效應(yīng)引發(fā)國家范圍內(nèi)的行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。

二、流動性風(fēng)險的評估方法

商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中，一方面為了追求利潤最大化，希望將更多的資金投入到貸款和投資中，并傾向于期限長、收益大的資產(chǎn)；另一方面，負(fù)債經(jīng)營的不穩(wěn)定性和不確定性又要求商業(yè)銀行必須持有足夠的流動性資金來應(yīng)對經(jīng)營過程中的流動性需要。以避免發(fā)生現(xiàn)金流斷裂的風(fēng)險。因此選擇恰當(dāng)?shù)牧鲃有燥L(fēng)險評估方法，有助于把握和控制商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險。

1、流動性指標(biāo)法

流動性指標(biāo)法是各國監(jiān)管當(dāng)局和商業(yè)銀行廣泛使用的方法之一，其做法是首先確定流動性資產(chǎn)的種類并進(jìn)行估值，然后確定合理的比率或指標(biāo)并用于評估和監(jiān)控。以下介紹指標(biāo)法中常用的指標(biāo)和比率。

(1)流動性比例。流動性比例是財務(wù)分析中分析流動能力的重要指標(biāo)，是流動性資產(chǎn)余額與流動性負(fù)債余額的比率。衡量的是商業(yè)銀行流動性的總體水平。目前我國銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行的這一比率不應(yīng)低于25％。

(2)核心負(fù)債依存度。核心負(fù)債依存度反應(yīng)了商業(yè)銀行存款業(yè)務(wù)中資金來源的穩(wěn)定性，該比率越大，商業(yè)銀行的經(jīng)營越穩(wěn)健。核心負(fù)債依存度是核心負(fù)債占總負(fù)債的比例。根據(jù)銀監(jiān)會在有關(guān)文件中的解釋，核心負(fù)債是指那些相對來說比較穩(wěn)定、對利率變化不敏感的負(fù)債，季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對其影響較??；總負(fù)債是指按照金融企業(yè)會計(jì)制度編制的資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債總計(jì)的余額。銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行的這一比率不應(yīng)低于應(yīng)該低于

(3)流動性缺口率。流動性缺口率是衡量商業(yè)銀行流動性狀況及其波動性的核心指標(biāo)之一，為90天內(nèi)表內(nèi)外流動性缺口與90天內(nèi)到期表內(nèi)外流動性資產(chǎn)的比例。流動性缺口為90天內(nèi)到期的表內(nèi)外資產(chǎn)減去90天內(nèi)到期的表內(nèi)外負(fù)債的差額。銀監(jiān)會要求商業(yè)銀行的這一比率不應(yīng)低于10％。

(4)存貸款比例。存貸款比率是貸款總額與核心存款的比率，是一種傳統(tǒng)的衡量商業(yè)銀行流動性的指標(biāo)。該比率越小則表明商業(yè)銀行存儲的流動性越高，銀監(jiān)會對這一指標(biāo)的監(jiān)管要求為不得超過75％。

(5)流動性覆蓋率(LCR)。這是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在《流動性風(fēng)險計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架(征求意見稿)》中引入的新的流動洼風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，且將最f邸艮設(shè)置為100％。

LCI=優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備／未來30日的資金凈流出量

這一指標(biāo)的計(jì)算指定30天為期限，而引入這一監(jiān)管比率的目的在于強(qiáng)化短期流動性風(fēng)險狀況的監(jiān)控，確保單個銀行在監(jiān)管當(dāng)局設(shè)定的流動性嚴(yán)重壓力情景下，能夠?qū)⒆儸F(xiàn)無障礙且優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)保持在―個合理的水平。

(6)凈穩(wěn)資金比率(NSFK)。這是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在《流動性風(fēng)險計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測的國際框架(征求意見稿)》中引入的又―新的流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，最底限也為100％。

NSFR=可用的穩(wěn)定資金／業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金

這一比率的計(jì)算以一年為期限。引入這一比率的目的是促進(jìn)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)融資更趨中長期化；根據(jù)銀行在一個年度內(nèi)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的流動性特征設(shè)定可接受的最低穩(wěn)定資金量。

除以上介紹的比率之外，還有一些常用的比率，如超額備付金率、現(xiàn)金頭寸指標(biāo)、核心存款與總資產(chǎn)的比例、貸款總額與總資產(chǎn)的比例、流動資產(chǎn)與總資產(chǎn)的比例、易變負(fù)債占總資產(chǎn)的比例以及大額負(fù)債依賴度等。

使用流動性指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)在于簡單實(shí)用，可以直觀地理解當(dāng)前和歷史的流動性狀況。其缺點(diǎn)在于屬于靜態(tài)分析，無法描述商業(yè)銀行未來面臨的流動性風(fēng)險狀況。由于不同規(guī)模的商業(yè)銀行其業(yè)務(wù)特質(zhì)及獲取流動性的途徑和能力各不相同，必須綜合多種比率、指標(biāo)以及相關(guān)的內(nèi)外因素，才可能對商業(yè)銀行的流動性狀況和變化趨勢作出評估和判斷。

2、現(xiàn)金流分析

通過商業(yè)銀行對短期內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的預(yù)測和分析，可以評估商業(yè)銀行短期內(nèi)的流動性狀況，一般表現(xiàn)為流動性剩余或赤字。當(dāng)流動性出現(xiàn)“剩余”時，商業(yè)銀行必須考慮這種流動性剩余頭寸的機(jī)會成本；若商業(yè)銀行出現(xiàn)流動性“赤字”，則必須考慮這種赤字可能自身運(yùn)營帶來的風(fēng)險。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)研究，當(dāng)剩余資金與總資產(chǎn)之比小于3％～5％時，對商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險是―個預(yù)警。

實(shí)踐證明，為了合理地預(yù)計(jì)流動性需求，可以將流動性“剩余”或“赤字”與融資需求在不同時段進(jìn)行比較，其目的是預(yù)測新貸款凈增加值、存款凈流量以及其他資產(chǎn)和負(fù)債的凈流量。然后將上述流量預(yù)測值加總，再與期初余額相加，獲得未來時段內(nèi)的流動性頭寸。

現(xiàn)金流分析有助于真實(shí)、準(zhǔn)確地反映商業(yè)銀行在未來短期內(nèi)的流動性狀況。但是隨著商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)務(wù)的日漸復(fù)雜，現(xiàn)金流量的可能性和準(zhǔn)確性隨之降低。在實(shí)際操作中，現(xiàn)金流分析法和缺口分析法通常―起使用、互為補(bǔ)充。

3、其他評估方法

除采用上述的流動性比率法和現(xiàn)金流分析法以外，商業(yè)銀行還廣泛利用缺口分析法和久期分析法來深入分析和評估商業(yè)銀行的流動性狀況。

(1)缺口分析法。該法被巴塞爾銀行監(jiān)管委員會認(rèn)為是評估商業(yè)銀行流動性較好的方法。缺口分析法是針對特定時段，計(jì)算到期資產(chǎn)和到期負(fù)債之間的差額，來判斷商業(yè)銀行特定時間內(nèi)流動性是否充足。

商業(yè)銀行的貸款平均額和核心存款平均額之間的差異構(gòu)

成了所謂的融資缺口，如果缺口為正，商業(yè)銀行必須動用現(xiàn)金和流動性資產(chǎn)，或者介入貨幣市場進(jìn)行融資。為了實(shí)現(xiàn)贏利目的，商業(yè)銀行的短期資產(chǎn)與負(fù)債的差額通常為負(fù)數(shù)，但商業(yè)銀行必須確保此項(xiàng)差額得到了有效控制，并有足夠能力在需要時迅速補(bǔ)充資金。

積極的流動性缺口分析的期限很短，通常為一個月左右的時間。對于活躍在同業(yè)拆借市場和易于在短期內(nèi)籌資的商業(yè)銀行來說，可以具有較短的流動性管理時間期限；而活躍在長期資本和負(fù)債市場的商業(yè)銀行則需要采用較長的期限。

(2)久期分析。由于利率變化直接影響到商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債價值，造成流動性狀況發(fā)生變化，因此久期分析經(jīng)常被用來分析利率變化對商業(yè)銀行流動性狀況的影響。

用DA表示總資產(chǎn)的加權(quán)平均久期，DL表示總負(fù)債的加權(quán)平均久期，v^表示總資產(chǎn)的初始值，vL表示總負(fù)債的初始值，R為市場利率，當(dāng)市場利率變動時，資產(chǎn)和負(fù)債的變化可以表示為：

久期缺口可以用來衡量利率變化對商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債價值的影響程度，以及對其流動性的作用效果：

久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期一(總負(fù)債／總資產(chǎn))*負(fù)債加權(quán)平均久期

當(dāng)久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產(chǎn)價值增加的幅度比負(fù)債價值增加的幅度大，流動性也隨之加強(qiáng)；反之則相反。

當(dāng)久期缺口為負(fù)值時，如果市場利率下降，則流動性也隨之減弱；反之則相反。

當(dāng)久期缺口為零時，利率變動對商業(yè)銀行的流動性沒有影響。

總之，久期缺口的絕對值越大，利率變化對商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債價值影響越大，對其流動性的影響也就越顯著。

目前最值得推薦的做法是，商業(yè)銀行同時采用多種流動性風(fēng)險評估方法，來綜合評價商業(yè)銀行的流動性狀況。

三、流動性風(fēng)險管理技術(shù)和方法

流動性風(fēng)險管理是識別、計(jì)量、監(jiān)測和控制流動性風(fēng)險的全過程。從實(shí)踐的角度出發(fā)，商業(yè)銀行進(jìn)行流動性風(fēng)險管理的過程見圖1。

1、資產(chǎn)負(fù)債管理

流動性風(fēng)險管理屬于資產(chǎn)負(fù)債管理的重要組成部分，如果商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)失衡，就會引發(fā)流動性危機(jī)。因此在銀行確定資產(chǎn)負(fù)債額度、結(jié)構(gòu)和期限時需要考慮流動性風(fēng)險的控制與緩釋。加強(qiáng)資產(chǎn)的流動性和融資來源的穩(wěn)定性。

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理應(yīng)遵循分散性原則和審慎性原則，具體表現(xiàn)為商業(yè)銀行要制定具體明確的資產(chǎn)、負(fù)債分散化政策，使資金運(yùn)用及來源結(jié)構(gòu)向多元化發(fā)展，提升商業(yè)銀行應(yīng)對危機(jī)的能力；應(yīng)審慎評估信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險等對資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)流動性的影響，從流動性風(fēng)險的源頭開始密切關(guān)注不同風(fēng)險間的轉(zhuǎn)化和傳遞。

(1)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力衡量的是資產(chǎn)的流動性，具體包括變現(xiàn)需要的時間以及變現(xiàn)的成本。由于目前我國金融市場基礎(chǔ)建設(shè)還不健全，商業(yè)銀行在對資產(chǎn)變現(xiàn)能力進(jìn)行評估時就需要綜合考慮市場深度、交易對手信用狀況以及其他因素對資產(chǎn)交易和資產(chǎn)價格產(chǎn)生的影響。要提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，不僅在于資產(chǎn)本身的性質(zhì)，還需要考慮金融市場的活躍性和交易主體的信用狀況。資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，商業(yè)銀行的流動性越充足。

(2)負(fù)債的穩(wěn)定性。商業(yè)銀行應(yīng)關(guān)注負(fù)債的穩(wěn)定性，即融資來源的穩(wěn)定性。提高負(fù)債穩(wěn)定性的方法包括：提高核心負(fù)債占總負(fù)債的比重，提高流動性來源的穩(wěn)定性，并減少對市場波動較大的債務(wù)依賴；商業(yè)銀行應(yīng)通過優(yōu)質(zhì)服務(wù)建立與資金提供者的關(guān)系，并持續(xù)關(guān)注大額資金提供者的風(fēng)險狀況。

2、現(xiàn)金流量管理

現(xiàn)金流量管理是識別、計(jì)量和監(jiān)測流動性風(fēng)險的一種重要工具，商業(yè)銀行通過分析現(xiàn)金流量和期限錯配情況，有助于發(fā)現(xiàn)融資缺口和防止過度依賴短期流動性供給。

現(xiàn)金流量管理的核心部分是現(xiàn)金流的預(yù)測?，F(xiàn)金流的預(yù)測主要分為短期預(yù)測和長期預(yù)測，目的在于評估商業(yè)銀行相應(yīng)的風(fēng)險承受能力。短期現(xiàn)金流的預(yù)測主要服務(wù)于頭寸管理，針對1-7天內(nèi)發(fā)生的現(xiàn)金流，商業(yè)銀行在這方面的預(yù)測比較有經(jīng)驗(yàn)，因而預(yù)測比較準(zhǔn)確。由于現(xiàn)代商業(yè)銀行交易的產(chǎn)品日漸復(fù)雜，預(yù)測長期現(xiàn)金流則較為困難，與此對應(yīng)的是商業(yè)銀行的流動性風(fēng)險管理。

對應(yīng)于現(xiàn)金流預(yù)測中的短期預(yù)測和長期預(yù)測，現(xiàn)金流期限錯配分析可以針對短期，也可以開展中期乃至長期的期限錯配分析，以便及早發(fā)現(xiàn)潛在的流動性風(fēng)險。商業(yè)銀行設(shè)定現(xiàn)金流期限錯配限額應(yīng)以其融資能力和風(fēng)險承受能力為基礎(chǔ)。最好的做法是保證每一期限內(nèi)的現(xiàn)金流錯配凈額低于對應(yīng)期限內(nèi)的現(xiàn)金流限額，現(xiàn)金流限額的計(jì)算步驟可參考圖2。

商業(yè)銀行在設(shè)定現(xiàn)金流限額時應(yīng)盡量保守，并通過返回檢驗(yàn)確定該限額的有效性，同時對所有超限額情況作書面記錄并分析原因，必要時還需要調(diào)整現(xiàn)金流預(yù)測的方法和模型。銀監(jiān)會在這方面的監(jiān)管要求為“現(xiàn)金流限額測算期至少為一個月，鼓勵商業(yè)銀行按更長時間段進(jìn)行測算。”

3、壓力測試及情景分析

由于現(xiàn)金流預(yù)測不能準(zhǔn)確地反映銀行面臨的流動性需求，因此商業(yè)銀行需要對其流動性風(fēng)險進(jìn)行壓力測試和情景分析。進(jìn)行壓力測試和情景分析的目的在于分析銀行的風(fēng)險承受能力，確定商業(yè)銀行抵御危機(jī)的最短生存期是多久，與此相應(yīng)的監(jiān)管要求為“商業(yè)銀行在壓力情況下的最短生存期不得少于一個月”。

考慮到各類風(fēng)險與流動性風(fēng)險的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，還需要深入分析假設(shè)情景對流動性風(fēng)險的影響及其反作用，因此商業(yè)銀行在設(shè)計(jì)壓力情景時不僅要充分考慮到單個機(jī)構(gòu)和整個市場，還要結(jié)合本身業(yè)務(wù)特點(diǎn)、復(fù)雜程度，使假設(shè)條件涵蓋來自于市場、信用、操作、聲譽(yù)等多個風(fēng)險類別的市場波動和經(jīng)營環(huán)境的變化，并充分反映融資流動性風(fēng)險與市場流動性風(fēng)險的高度相關(guān)性。根據(jù)壓力測試的結(jié)果，商業(yè)銀行應(yīng)及時調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，包括核心資本金和附屬資本金的比例，持有充足的高質(zhì)量流動性資產(chǎn)用以緩沖流動性風(fēng)險，建立行之有效的應(yīng)急計(jì)劃。

4、應(yīng)急計(jì)劃

我國金融市場還不夠成熟，貨幣市場和債券市場吸納流動性風(fēng)險的能力都有待提高，因此商業(yè)銀行應(yīng)該在完善流動性風(fēng)險評估和預(yù)警機(jī)制的同時，制定不同情況下的應(yīng)急計(jì)劃。

應(yīng)對流動性危機(jī)的方法主要包括資產(chǎn)變現(xiàn)和負(fù)債融資。資產(chǎn)變現(xiàn)主要是指商業(yè)銀行的一級資本和二級資本的變現(xiàn)，其中要加強(qiáng)備付金的管理。負(fù)債融資的渠道主要包括向央行借款、銀行間市場拆借和發(fā)行金融機(jī)構(gòu)債券。

商業(yè)銀行在制定應(yīng)急計(jì)劃時應(yīng)充分考慮自身的業(yè)務(wù)規(guī)模、復(fù)雜程度、風(fēng)險水平和組織框架等因素，涵蓋銀行流動性發(fā)生臨時性危機(jī)、長期性危機(jī)和壓力的情景，并預(yù)設(shè)觸發(fā)條件和實(shí)施程序。

四、加強(qiáng)流動性風(fēng)險管理的措施

值得關(guān)注的是，近些年來，在我國銀行業(yè)的流動性管理中，按照監(jiān)管指標(biāo)測量我國商業(yè)銀行的流動性狀況并不理想，甚至有時處于流動性比較緊張的狀態(tài)，而實(shí)際上整個市場的流動性一直非常充裕，因此說明我國的商業(yè)銀行在流動性風(fēng)險管理方面做得并不夠好，需要加強(qiáng)對流動性風(fēng)險的管理和監(jiān)控。

篇10

股市大幅調(diào)整以來，基金風(fēng)險事件頻發(fā)，引發(fā)市場和監(jiān)管層強(qiáng)烈關(guān)注。證券時報記者就此采訪了基金業(yè)內(nèi)人士，揭示基金運(yùn)作中面臨的風(fēng)險狀況，以有助于基金行業(yè)完善預(yù)防和風(fēng)控措施。

今年1月份，隨著股市大幅下跌，基金重倉股跌幅較大，抱團(tuán)取暖的基金也遭受重創(chuàng)，凈值回撤幅度一度超越主流市場指數(shù)。

多位接受證券時報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，公募持股集中導(dǎo)致個股拋壓嚴(yán)重，基金凈值也產(chǎn)生較大回撤，但個股和基金的流動性風(fēng)險不大，以后會更加強(qiáng)化投資管理制度，完善組合投資、分散投資等管理制度。

基金開年普遭重創(chuàng)

2019年，A股市場開局慘淡，個別基金重倉股出現(xiàn)雪崩式暴跌。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月末，上證綜指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌22.6%、25.3%、26.5%;跌幅小于上證指數(shù)的行業(yè)只有3個，分別是煤炭(-13.7%)、銀行(-14.0%)和食品飲料(-20.8%);基金去年底50大重倉股中，除航天信息、樂視網(wǎng)等停牌外，其余44只重倉股1月份平均跌幅達(dá)到25.38%，其中有多達(dá)18只重倉股1月份跌幅超過30%，跌幅超過創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，而跌幅超過40%的重倉股也有8只。

北信瑞豐基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)高峰表示，這種現(xiàn)象的出現(xiàn)是以極端的市場行情為背景的。他認(rèn)為，新年伊始，大盤就出現(xiàn)兩次熔斷，市場的暴跌給投資者的信心帶來沉重打擊。

在投資者信心極度缺乏的情況下，市場成交低迷，絕對收益產(chǎn)品的止損、融資盤主動清理加上被動爆倉帶來的拋壓讓市場雪上加霜。

部分基金重倉股正是原來的熱門股，累計(jì)漲幅較大，積累的獲利盤以及絕對收益產(chǎn)品持有也較多，在部分基本面暴跌的市場中，自然會成為拋壓最為沉重的板塊。高峰稱。

益民旗下績優(yōu)基金益民服務(wù)領(lǐng)先基金的基金經(jīng)理李道瀅發(fā)現(xiàn)，剔除停牌股，A股漲跌幅的中位數(shù)為-31.2%，而可比的偏股型基金漲跌幅的中位數(shù)為-23.8%。

買基金進(jìn)可攻退可守

李道瀅認(rèn)為，這表明：一是大部分行業(yè)及個股的跌幅都大于大盤指數(shù);二是作為一個整體，偏股型基金的業(yè)績并沒有明顯弱于指數(shù)，并且要好于全部A股的中位數(shù)水平;

三是個別跌幅較大的基金重倉股是基金行業(yè)內(nèi)個別基金的個別現(xiàn)象，具有數(shù)據(jù)選擇性偏差，并不代表基金的整體狀況。

李道瀅說，在任何一個時期都會有大幅跑贏和跑輸特定指數(shù)的基金，而絕大部分基金的業(yè)績和指數(shù)的表現(xiàn)應(yīng)該不會有可持續(xù)型的顯著差異。

公募稱流動性風(fēng)險可控

有市場人士認(rèn)為，基金重倉股大幅下挫與基金持股集中有關(guān)，而在惡劣的市場環(huán)境下，基金遭遇贖回，又會加劇重倉股下跌和基金流動性危機(jī)等踩踏式風(fēng)險。

李道瀅認(rèn)為，下跌贖回賣券下跌贖回賣券的可能性在理論上是存在的，個別基金賣重倉股時確實(shí)存在一定程度的流動性不足。

也有業(yè)內(nèi)人士注意到，由于機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好相似，抱團(tuán)持股的不止公募。

高峰表示，由于公募基金風(fēng)險收益偏好類似，本來就較為容易形成抱團(tuán)取暖的現(xiàn)象。但仔細(xì)分析就可以注意到，很多跌幅較大的個股前10大流通股股東中，除了公募基金外，也有私募及信托產(chǎn)品的身影。

集中持股和分散持股歷來都是投資理論界和實(shí)務(wù)界爭論的焦點(diǎn)。在李道瀅看來，集中持股和分散持股孰優(yōu)孰劣主要取決于特定的市場環(huán)境，一般而言，牛市中高倉位集中持股好，熊市中低倉位分散持股好。

集中持股是一把雙刃劍，運(yùn)用得當(dāng)有利于組合凈值的快速增長，運(yùn)用不當(dāng)則會導(dǎo)致凈值的快速下跌，甚至有可能會產(chǎn)生個股的流動性風(fēng)險。

李道瀅認(rèn)為，基金重倉股的大幅下跌，確實(shí)對組合業(yè)績形成較大負(fù)面影響。此外，資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、行業(yè)集中度等也是影響基金組合業(yè)績的重要因素。

對于基金集中持股導(dǎo)致的流動性問題，多位業(yè)內(nèi)人士表示，整體風(fēng)險不大。

高峰表示，長期來看，只要投資標(biāo)的基本面良好，增長能夠兌現(xiàn)，短期個股的流動性風(fēng)險并不是嚴(yán)重問題，至于基金本身的流動性風(fēng)險，主要還是取決于贖回壓力和倉位情況。

北京某中型公募基金經(jīng)理透露，在市場大幅下跌期間，確實(shí)有部分資金在贖回避險。我們的倉位本來就偏高，只能被動賣股。但這次只是流動性不足，不像去年股災(zāi)期間千股停牌導(dǎo)致的流動性枯竭，整體的流動性風(fēng)險沒有那么大。

李道瀅也稱，流動性不足并不等于沒有流動性，相對于2019年6、7月大面積股票停牌而言，目前流動性風(fēng)險總體還是可控的。

將完善投資管理制度

對于本輪基金持股集中導(dǎo)致的凈值大幅回撤和流動性風(fēng)險等問題，多位業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司應(yīng)建立完善的投資管理制度，監(jiān)管層也應(yīng)采取有效舉措，避免市場恐慌情緒的蔓延。

李道瀅認(rèn)為，應(yīng)在事前、事中做好風(fēng)險防范，一是在持股集中度上，應(yīng)完善投資備選庫制度以及投資比例權(quán)限審批制度，對不同投資備選庫中個股的投資比例以及基金經(jīng)理授權(quán)范圍內(nèi)的個股持倉比例進(jìn)行規(guī)范，在事前防范持股過于集中的風(fēng)險;

二是應(yīng)由金融工程部量化分析師定期測算投資組合中重倉個股的變現(xiàn)能力，協(xié)助基金經(jīng)理及時了解持倉個股的流動性，并根據(jù)組合特點(diǎn)和市場狀況，適當(dāng)調(diào)整以防范個股的流動性風(fēng)險;三是應(yīng)樹立組合投資理念。